هل يجب أن يتضمن محفظتك 401(k) الذهب؟ نظرة مدعومة بالبيانات على هذا الاستثمار التقاعدي

عند التخطيط لمساهمات التقاعد من خلال 401(k)، يصبح سؤال تخصيص الأصول حاسمًا. في السنوات الأخيرة، بدأ المزيد من المستثمرين يتساءلون عما إذا كان ينبغي للذهب أن يحتل مكانة مهمة في محفظتهم. الجواب المختصر: توخَّ الحذر، ويعتمد الأمر إلى حد كبير على مكانتك في جدولك الزمني المهني.

فجوة الأداء التاريخي واضحة

لننظر إلى الأرقام. وفقًا لأستاذ التمويل روبرت ر. جونسون من كلية هايدر للأعمال بجامعة كريتون، فإن مقارنة الأداء على المدى الطويل تكشف الكثير. الذهب الذي تم شراؤه بسعر 20.63 دولار للأونصة في عام 1925 قد زاد قيمته ليصل إلى 1,813.75 دولار بنهاية عام 2022—عائد سنوي مركب قدره 4.72% على مدى 97 سنة.

قارن ذلك بالسوق الأوسع للأسهم: محفظة متنوعة تتبع مؤشر S&P 500 حققت عائدًا سنويًا قدره 10.1% خلال نفس الفترة. كان من الممكن أن ينمو هذا الاستثمار الأولي البالغ 20.63 دولار في الأسهم ليصل إلى حوالي 1,031,226 دولار بحلول عام 2020. بالنسبة للمستثمرين في التقاعد، فإن هذه الفجوة الرياضية مهمة—مضاعفة العوائد تقريبا تعني تراكم ثروة أُسّية على مدى العقود.

لماذا ينجذب المستثمرون الشباب إلى الذهب (ولماذا ينبغي عليهم إعادة النظر)

من المثير للاهتمام أن جيل زد والميلينيالز يظهرون ارتباطًا غير عادي بالمعادن الثمينة في تخطيط تقاعدهم. هذا يعكس تفضيلات جيل الحرب العالمية الثانية. كلا الفئتين مرَّا بأزمات مالية حاسمة خلال سنوات التكوين—الكساد العظيم لجيل الحرب، والأزمة المالية لعام 2008 وجائحة كوفيد-19 للفئة الأخرى. هذه الأحداث تميل إلى خلق مرساة نفسية تفضل الأصول الملموسة مثل الذهب.

ومع ذلك، قد يعمل هذا التفضيل ضد مصالحهم. “بالنسبة للمستثمرين الذين يبعدون سنوات عن التقاعد،” يوضح توماس بروك، خبير مالي وحامل شهادة CFA، “تخصيص أموال 401(k) للذهب يمثل تكلفة فرصة كبيرة. المعدن الثمين لا يدر دخلًا ويظل أداؤه أقل من أصول النمو على مدى فترات زمنية ممتدة.”

تقلبات السوق ليست مجدية للمستثمرين على المدى الطويل

الذهب يوفر ميزة واحدة: استقرار المحفظة على المدى القصير. يمكن أن تقلل التخصيصات الصغيرة—ربما 3-5% من الحيازات—من التقلبات خلال فترات هبوط السوق. ومع ذلك، يشير جونسون إلى أن هذه الفائدة تأتي بثمن باهظ: “المقايضة بين تقليل التقلبات بشكل طفيف والخسارة في العائد على المدى الطويل ليست استراتيجية حكيمة، خاصة للعمال الشباب الذين أمامهم عقود من الاستثمار.”

فهم الذهب كأصل مضارب

آليات سعر الذهب تختلف جوهريًا عن الأصول المنتجة. على عكس الأسهم (التي تمثل أرباح الشركات) أو العقارات (التي تولد دخل الإيجار)، فإن قيمة الذهب تعتمد تمامًا على ما سيدفعه شخص ما مقابلها بعد ذلك—وهو مفهوم يُعرف بنظرية الأحمق الأكبر.

وُضح هذا المفهوم بشكل لا يُنسى بواسطة وارن بافيت في عام 2011. إجمالي احتياطيات الذهب في العالم يقارب 170,000 طن متري. إذا تم تجميعها في مكعب واحد بطول حوالي 68 قدمًا لكل جانب، فسيكون بقيمة حوالي 9.6 تريليون دولار. لنفس رأس المال، يمكنك شراء جميع الأراضي الزراعية الأمريكية، وشراء 16 شركة إكسون موبيل، واحتفاظ بـ $1 تريليون دولار نقدًا. النقطة التي يوضحها بافيت: المكعب لا ينتج شيئًا و"لن يستجيب" عند الاحتفاظ به.

التوقيت مهم: جدولك الزمني للتقاعد يغير كل شيء

إذا كنت على بعد عقد أو أكثر من التقاعد: يجب أن يمثل الذهب أقل تعرض في استثمارك 401(k). الواقع الرياضي هو أن عقودًا من التراكم في الأسهم والسندات ستتفوق بشكل كبير على المعادن الثمينة.

إذا كان التقاعد خلال 5-10 سنوات: يصبح تخصيص 5-10% بشكل معتدل للذهب أكثر قابلية للدفاع. تظهر البيانات التاريخية أن المعادن الثمينة تظهر مرونة خلال فترات الركود والتضخم، مما يوفر فوائد تنويع للمحفظة دون تعطيل النمو العام.

حديث التحوط من التضخم

واحدة من الحجج التي يروج لها مؤيدو الذهب هي الحماية من التضخم. على الرغم من أن المعادن الثمينة أدت أداءً جيدًا خلال بيئات التضخم العالي، إلا أن هذا لا يبرر بشكل كافٍ تخصيصات كبيرة في 401(k) للمستثمرين الشباب الذين لديهم وقت للتعافي من تقلبات السوق من خلال التعرض للأسهم.

التنويع هو أفضل دفاع لديك

بدلاً من التركيز على الذهب بشكل خاص، يجب أن تركز استراتيجيتك التقاعدية على التنويع الواسع عبر فئات أصول متعددة. هذا النهج—نشر الاستثمارات عبر الأسهم، السندات، البدائل النقدية، وربما مراكز صغيرة في المعادن الثمينة—يخلق مرونة في المحفظة.

“عندما يواجه فئة أصول واحدة صعوبة، عادةً ما تؤدي الفئات الأخرى بشكل جيد، مما يحافظ على الاستقرار العام،” يذكر بن مكلولين من Raisin. مبدأ التنويع هذا يحمي حساب التقاعد الخاص بك بشكل أفضل بكثير من أي أصل واحد، بما في ذلك الذهب.

الخلاصة: العوائد المثبتة تتفوق على المضاربة

حكمة وول ستريت تقول إن هناك مسارين: الاستثمارات المحافظة مثل سندات الخزانة توفر أمانًا يبعث على النوم، لكنها تعاني من التضخم، في حين أن الاستثمار المستمر في الأسهم يحقق عوائد لبناء الثروة. الأدلة التاريخية ترجح بشكل كبير الخيار الثاني عند التخطيط لـ 401(k).

بالنسبة لمعظم المستثمرين، فإن الاستراتيجية المثلى لـ 401(k) تركز على صناديق المؤشرات الواسعة للأسهم، والتعرض المتنوع للسندات، والمساهمات المنتظمة على المدى الطويل. قد يحتل الذهب موقعًا صغيرًا وتكتيكيًا بالقرب من التقاعد، لكن بناء الثروة خلال سنوات العمل يتطلب تبني أصول منتجة تتراكم بشكل معنوي على مدى العقود.