سوق السكر العالمية تواجه ضغط الفائض مع ارتفاع الإنتاج عبر المناطق الرئيسية بما في ذلك باكستان

حركات السوق الأخيرة سلطت الضوء على تزايد المخاوف بشأن العرض في قطاع السكر العالمي. انخفض سعر السكر العالمي في نيويورك #11 futures fell 2.40%, while March London ICE white sugar #5 لشهر مارس بنسبة 1.87%، مسجلاً أدنى مستوى له خلال أسبوعين. هذا الضغط النزولي يعكس تحولًا أساسيًا في توازن العرض والطلب يتكشف عبر قارات متعددة.

ازدهار إنتاج الهند يعيد تشكيل ديناميكيات السوق

الدافع الرئيسي وراء ضعف الأسعار الحالي يأتي من توسع إنتاج الهند من السكر. ذكرت جمعية مصانع السكر الهندية أن الإنتاج خلال الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر 2025 وصل إلى 11.90 مليون طن متري، بزيادة قدرها 25% على أساس سنوي من 9.54 مليون طن متري سجلت في نفس الفترة من العام الماضي. ثم قامت الجمعية بمراجعة توقعاتها لإنتاج العام الكامل 2025/26 صعودًا إلى 31 مليون طن متري من التقدير السابق البالغ 30 مليون طن، مما يدل على زيادة قدرها 18.8% مقارنة بالعام السابق.

كما يجري حاليًا تغيير هيكلي كبير فيما يخص كيفية تخصيص الهند لموارد السكر الخاصة بها. خفضت الجمعية توقعاتها لاستهلاك إنتاج الإيثانول من 5 مليون طن متري إلى 3.4 مليون طن، مما يحرر كميات إضافية للتصدير. أشار وزارة الغذاء الهندية إلى استعدادها لزيادة الشحنات إلى الخارج، مع إشارة المسؤولين إلى أن الحكومة قد تسمح للمصانع بتصدير الفائض لتخفيف المخزونات المحلية. حاليًا، حصة التصدير لموسم 2025/26 تبلغ 1.5 مليون طن متري، على الرغم من أن هذا الإطار قد يتوسع اعتمادًا على ظروف العرض.

البرازيل وتايلاند تكملان مثلث الإنتاج

تقدم مسيرة إنتاج البرازيل صورة أكثر تعقيدًا. رفعت وكالة التنبؤ بالمحاصيل الرسمية في البلاد، كوناب، تقديرها لإنتاج 2025/26 إلى 45 مليون طن متري من 44.5 مليون طن متري في أوائل نوفمبر. بحلول منتصف ديسمبر، أفادت شركة يونيكا أن الإنتاج التراكمي لمنطقة المركز والجنوب حتى نوفمبر بلغ 39.904 مليون طن متري، بزيادة قدرها 1.1% على أساس سنوي. من الجدير بالذكر أن المصنعين يخصصون نسبة أعلى من قصب السكر المطحون لإنتاج السكر بدلاً من الإيثانول، مع ارتفاع النسبة إلى 51.12% في 2025/26 مقابل 48.34% في الموسم السابق.

بالنظر إلى عام 2026/27، تتوقع شركة الاستشارات سافراس & ميركادو انكماشًا، مع توقع أن ينخفض الإنتاج البرازيلي بنسبة 3.91% ليصل إلى 41.8 مليون طن متري من المتوقع أن يكون 43.5 مليون طن في 2025/26. من المتوقع أن تنخفض أحجام التصدير بنسبة 11% على أساس سنوي إلى 30 مليون طن في تلك الفترة.

تايلاند، التي تعتبر ثالث أكبر منتج ورابع أكبر مصدر في العالم، تسير على مسار نمو. توقعت شركة مصانع السكر التايلاندية أن يوسع محصول 2025/26 بنسبة 5% على أساس سنوي ليصل إلى 10.5 مليون طن، مواصلة مساهمتها في توسع العرض العالمي.

التوقعات الموثوقة تشير إلى فائض مستمر

توافقت العديد من المنظمات الدولية على توقعات قاتمة بشأن توازن السوق. أصدرت المنظمة الدولية للسكر تقييمًا في 17 نوفمبر يشير إلى فائض قدره 1.625 مليون طن متري لعام 2025/26، بعد عجز قدره 2.916 مليون طن في 2024/25. تتوقع المنظمة أن يرتفع الإنتاج العالمي من السكر بنسبة 3.2% على أساس سنوي ليصل إلى 181.8 مليون طن، مدفوعًا بزيادة الإنتاج من الهند وتايلاند وباكستان وغيرها. من المتوقع أن يرتفع استهلاك الإنسان العالمي بنسبة 1.4% فقط على أساس سنوي، مما يوسع الفجوة بين العرض والطلب.

اتخذ تاجر السكر Czarnikow موقفًا أكثر تشاؤمًا، حيث رفع تقديره للفائض العالمي لعام 2025/26 إلى 8.7 مليون طن متري في نوفمبر، بزيادة قدرها 1.2 مليون طن عن توقعات سبتمبر البالغة 7.5 مليون طن.

أما تقرير وزارة الزراعة الأمريكية في 16 ديسمبر، فقد رسم صورة لإنتاج قياسي يتجاوز نمو الاستهلاك. تتوقع الوزارة أن يصل الإنتاج العالمي من السكر في 2025/26 إلى 189.318 مليون طن، بزيادة قدرها 4.6% على أساس سنوي، وهو أعلى مستوى على الإطلاق. في حين من المتوقع أن يرتفع استهلاك الإنسان العالمي من السكر بنسبة 1.4% فقط ليصل إلى 177.921 مليون طن، وهو أيضًا رقم قياسي ولكن بمعدل أبطأ بكثير. بناءً عليه، تتوقع وزارة الزراعة الأمريكية أن تنخفض مخزونات السكر العالمية في نهاية العام إلى 41.188 مليون طن، بانخفاض قدره 2.9% على أساس سنوي.

تحليلات إقليمية من خدمة الزراعة الأجنبية USDA

قدمت خدمة الزراعة الأجنبية التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية توقعات تفصيلية للمناطق المنتجة الرئيسية. من المتوقع أن يرتفع إنتاج البرازيل في 2025/26 بنسبة 2.3% على أساس سنوي ليصل إلى رقم قياسي قدره 44.7 مليون طن. وتوقع أن يرتفع إنتاج الهند بنسبة 25% على أساس سنوي ليصل إلى 35.25 مليون طن، مدعومًا بظروف موسمية مواتية وزيادة المساحات المخصصة لزراعة السكر. كما أدرجت باكستان ضمن سيناريو توسع العرض العالمي، مع زيادة الإنتاج على نطاق أوسع في المنطقة. من المتوقع أن ينمو إنتاج تايلاند في 2025/26 بنسبة 2% على أساس سنوي ليصل إلى 10.25 مليون طن.

تداعيات السوق ومسار الأسعار

تؤدي تزايد هذه الإنتاجات، جنبًا إلى جنب مع نمو الطلب المعتدل، إلى بيئة هيكلية صعبة لأسعار السكر. مع توقع العديد من الخبراء وجود فائض يتراوح بين 1.6 و8.7 مليون طن، ومع وصول الإنتاج إلى مستويات قياسية بينما يتباطأ نمو الاستهلاك، يبدو أن الضغط النزولي على الأسعار سيستمر. تعكس أدنى المستويات خلال الأسبوعين الأخيرين هذه الحقيقة الأساسية، حيث يبتلع المتداولون تداعيات وفرة المعروض مع تباطؤ الطلب في السوق العالمية.