عندما تواجه المنظمة أزمة، ما هو المال في الخزانة؟ الأرقام الخاصة بالأصول المتداولة تكشف السر

ي غالبية المستثمرين غالبًا ما يتجاهلون البنود المهمة في الميزانية العمومية، وهي الأصول المتداولة. هذا الجزء يشبه حساب الطوارئ النقدي للشركة، ويعبر عن مدى سرعة قدرة المؤسسة على سحب الأموال عندما تتعرض لأزمات، كما حدث مع العالم العلمي منذ عام 2020، حيث يمكن للمنظمات سحب الأموال بسرعة.

الفرق بين النقود في الجيب والأصول ذات القيمة

البيانات المالية تفصل الأصول إلى مجموعتين رئيسيتين، الأولى هي الأموال التي يمكن تحويلها إلى نقد خلال أقل من 12 شهرًا (الأصول المتداولة)، والمجموعة الثانية هي الأموال التي تتطلب وقتًا أطول، مثل الأراضي والمباني والآلات (الأصول غير المتداولة).

الأصول المتداولة (Current Asset) مصممة لشرح مدى قدرة الشركة على دفع التكاليف خلال فترة قصيرة، كأن تسأل “إذا لم تتلقَ أي إيرادات اليوم، كم من الأشهر ستظل الشركة قادرة على الاستمرار؟”

الأصول غير المتداولة (Noncurrent Asset) هي أصول طويلة الأجل، يصعب بيعها، لكنها مهمة لعمل الشركة. بشكل عام، كلما احتفظت الشركة بأصول متداولة أكثر، كانت أكثر قدرة على مواجهة الأزمات المالية.

كم نوعًا للأصول المتداولة، وما مدى خطورة كل نوع؟

النقود والودائع البنكية - الأكثر أمانًا

النقد (Cash) هو أثمن شيء، يمكن استخدامه فورًا لشراء السلع، وأي مؤسسة مالية تقبل به. لكن المشكلة أن النقد لا يحقق عائدًا، والشركات التي تحتفظ بكميات كبيرة منه تشبه من يخزن الذهب في حفرة.

الودائع (Cash Equivalents) تشبه النقد، ولكنها تتميز بأنها توفر فائدة، سواء كانت حسابات توفير أو ودائع ثابتة. المخاطر هنا تعتمد على قوة البنك الذي تحتفظ فيه.

الاستثمار قصير الأجل - الأكثر خطورة

عندما يكون لدى الشركة نقد فائض، غالبًا ما تستثمره في الأسهم، الذهب، أو أدوات الدين (Short Term Investment)، بهدف بيعه واسترداد نقد بسرعة. الميزة أن العائد جيد، لكن الخطر يكمن في تغير الأسعار، مما قد يؤدي إلى خسارة عند البيع.

###المدينون التجاريون - مصدر قلق

عندما تبيع الشركة منتجات وتنتظر الدفع، يُطلق على هذا المدينون التجاريون (Receivable) أو الشيكات المستحقة (Notes Receivable). هناك مشكلتان: الأولى أن العميل قد لا يدفع، والثانية أن الشركة تنتظر استلام المال. يجب فحص هذا بعناية، لأنه مع مرور الوقت، قد لا يتم الدفع.

###المخزون - أشياء تحتاج إلى تصريف

المخزون (Inventory) هو المواد الخام أو المنتجات النهائية التي تنتظر البيع. هذا هو العنصر الذي يجب على المستثمرين أن يكونوا أكثر حذرًا بشأنه، لأنه قد يتحول إلى “تكلفة مهدرة” إذا لم يُبع أو تلف في المخزون.

###المصاريف المدفوعة مقدمًا والإيرادات المستحقة

قد تدفع الشركة مسبقًا مقابل التأمين، الإيجار، أو التراخيص، ويُطلق على ذلك المصاريف المدفوعة مقدمًا. بالإضافة إلى ذلك، هناك الإيرادات المستحقة، وهي الأموال التي من المتوقع استلامها ولكن لم تصل بعد.

مثال من الواقع: ما هو Apple، وهل هو مهم؟

شركة (AAPL)، وهي أكبر شركة من حيث القيمة السوقية في العالم، وتتمتع بسيولة ممتازة. منذ ظهور كوفيد-19، أكد كبار المديرين التنفيذيين، مثل تيم كوك، أن “السيولة ليست مشكلة”.

لننظر إلى الأرقام:

في نهاية عام 2019: كانت الأصول المتداولة لشركة Apple تبلغ إجمالًا 162.8 مليار دولار، منها نقد.

في نهاية عام 2020: انخفضت الأصول المتداولة قليلاً إلى $59 مليار، والأهم أن:

• النقد انخفض بنسبة 46% $135 من (مليار$90
• المدينون زادوا بنسبة 62.7% $48 من )مليار(

هذا يشير إلى أن Apple ربما غيرت سياساتها في تحصيل المدفوعات، أو أن مؤشرات التحصيل قد انخفضت، وهو أمر يجب على المستثمرين مراقبته.

كيف تقرأ الأصول المتداولة كالمحترفين

$37 الخطوة الأولى: النظر إلى الأرقام الإجمالية

هل زادت أو انخفضت الأصول المتداولة مقارنة بالعام السابق؟ الزيادة تدل على قوة الأعمال، والنقصان قد يكون إشارة تحذير.

$60 الخطوة الثانية: تقييم جودة الأصول

ليست كل الأصول المتداولة متساوية. النقد والودائع حقيقية وآمنة، أما المدينون فقد لا يتم تحصيلهم، والمخزون قد لا يُباع.

) الخطوة الثالثة: تحليل العلاقة بين العناصر

انخفاض النقد وزيادة المدينين = قد تنتظر الشركة استلام الأموال. زيادة المخزون = قد تواجه مشكلة في البيع.

الخلاصة: لماذا يجب على المستثمرين مراقبة الأصول المتداولة؟

الأصول المتداولة هي مؤشر حيوي على سيولة الشركة. إذا كانت الأرقام عالية، فالشركة قادرة على الصمود لفترة طويلة. وإذا كانت منخفضة، فهي معرضة للأزمات.

لكن الأهم من الرقم الإجمالي هو جودة كل نوع من الأصول. النقد والودائع آمنان، بينما المدينون والمخزون يحملون مخاطر.

الاستثمار الذكي يتطلب التعمق في التفاصيل، وليس فقط النظر إلى الأرقام الكبيرة في الصفحة الأولى من البيانات المالية، لأن قراءة البيانات المالية من الأصول المتداولة إلى الالتزامات أصبحت مهارة لا يمكن للمستثمرين تجاهلها بعد الآن.