ربح السهم (EPS) نصيحة للمستثمرين الذين يرغبون في فهم المؤشرات الرئيسية

في الاستثمار في الأسهم، دراسة المؤشرات المالية أمر لا مفر منه. “الربح لكل سهم” أو EPS (Earnings Per Share) هو أحد المؤشرات الأكثر شيوعاً في أوساط الاستثمار، لأنه يمكن أن يساعد المستثمرين على فهم إمكانات الربح للشركة بوضوح.

الاستفادة من EPS في اتخاذ قرارات الاستثمار

لا يجب على المستثمرين الاعتماد على EPS كمؤشر وحيد في اتخاذ القرارات، بل يجب استخدامه كجزء من تحليل أوسع. الخطوة الأولى هي مقارنة قيمة EPS للشركة المهتم بها مع شركات أخرى في نفس الصناعة، وكذلك النظر إلى اتجاه هذه القيمة على مدى فترات زمنية.

تحليل اتجاه EPS على المدى الطويل سيساعد في رؤية الأداء والنمو الحقيقي للشركة. بالإضافة إلى ذلك، يجب التحقق من أسباب التغييرات، سواء كانت من زيادة الأرباح أو تقليل المصاريف، والنظر في ما إذا كانت هذه الاتجاهات ستستمر أم لا.

ما هو EPS وكيفية حسابه

EPS اختصار لـ Earnings Per Share ويعني “الربح لكل سهم”، وهو نسبة مالية تعرض العلاقة بين صافي ربح الشركة (بعد خصم المصاريف والفوائد والضرائب) وعدد الأسهم المدفوعة.

الصيغة الأساسية للحساب:

EPS = صافي الربح / عدد الأسهم المدفوعة للشركة

ومع ذلك، عادة ما يستخدم الحساب الرسمي الصيغة:

EPS = صافي الربح / متوسط عدد الأسهم المدفوعة للشركة خلال السنة

مثال على حساب EPS في وضع حقيقي

لنفترض أن شركة PTT لديها صافي ربح قدره 91,174.86 مليون بات وأسهم مدفوعة قدرها 28,562.9963909774 سهم. حساب EPS سيكون كالتالي:

EPS = 91,174.86 ÷ 28,562.9963909774 = 3.19206216155 بات

تشير النتيجة إلى أن كل سهم يحقق ربحاً قدره 3.19 بات.

البحث عن معلومات EPS عبر موقع البورصة

بالنسبة لمن لا يريد الحساب بنفسه، يمكن الدخول إلى موقع SET والانتقال إلى قسم البحث، وكتابة اختصار الأسهم، واختيار الشركة، ثم عرض قيمة EPS في قسم “النتائج المالية الرئيسية”.

الفرق بين Basic EPS و Diluted EPS و Adjusted EPS

عند دراسة EPS، سيواجه المستثمرون أشكالاً مختلفة من هذا المؤشر، لكل منها غرض مختلف في الاستخدام.

Basic EPS هو الحساب الذي يتم من صافي الربح مقسوماً على عدد الأسهم المصدرة الكلي، دون تضمين حقوق الشراء الإضافية أو قيم مرجعية.

Diluted EPS يشمل الأسهم المساعدة (مثل الأسهم الممتازة أو حقوق الشراء) أيضاً، مما يعطي صورة أكثر تحفظاً. إذا تم تحويل هذه الأسهم المساعدة إلى أسهم عادية.

Adjusted EPS هو تحسين البيانات المالية لتعكس الأداء الأساسي للشركة، من خلال استبعاد البنود غير العادية أو التي تحدث مرة واحدة، مثل الأرباح / الخسائر من بيع الأصول.

كيفية استخدام EPS في تحليل المؤشرات الأخرى

نسبة P/E: قياس القيمة السعرية

نسبة P/E = سعر السوق لكل سهم / EPS

هذا المؤشر يخبرك بمقدار ما يجب على المستثمر دفعه لكل بات من أرباح الشركة. كلما انخفضت نسبة P/E، كلما بدا السهم أقل سعراً من الناحية النظرية. إذا كان سعر السهم 100 بات و EPS 10 بات، فستكون نسبة P/E تساوي 10.

نمو EPS: فحص التوسع

نمو EPS = (EPS الحالي – EPS السابق) / EPS السابق × 100

يوضح هذا المؤشر مقدار نمو الربح لكل سهم خلال فترة محددة. إذا تغير EPS من 8 بات إلى 12 بات، فإن نمو EPS سيكون (12-8)/8 × 100 = 50%

نسبة توزيع الأرباح: قياس سياسة توزيع الأرباح

نسبة توزيع الأرباح = (أرباح لكل سهم / EPS) × 100

إذا كانت الشركة توزع أرباحاً بقيمة 10 ملايين بات وصافي ربح 50 مليون بات، فستكون نسبة توزيع الأرباح (10/50) × 100 = 20%. هذا يعني أن الشركة توزع 20% من الأرباح على المساهمين وتحتفظ بالباقي للاستثمار.

القيود التي يجب أن يعرفها المستثمرون

بالرغم من أن EPS مؤشر مفيد، إلا أنه لديه عدة قيود.

أولاً، EPSلا يعكس المخاطر المرتبطة بالاستثمار. قد تكون للشركةEPS مرتفع، لكن لديها مستوى دين مرتفع أو عمل متقلب.

ثانياً، قيمة EPSهي بيانات تاريخية ولا يمكنها التنبؤ بالمستقبل بشكل كامل. قد تواجه الشركة التي لديهاEPS جيد في الماضي تحديات جديدة.

ثالثاً، يمكن زيادة EPS من خلال إعادة شراء الأسهم (Stock Buyback) التي تقلل عدد الأسهم في السوق، حتى لو لم تزد الأرباح الإجمالية.

بالإضافة إلى ذلك، EPS لا يخبرك الحقيقة عن جودة الأرباح. قد تزيد الشركة أرباحها من خلال تعديل الحسابات أو العمليات التي تحدث مرة واحدة.

ما الذي يجب أن يكون عليه EPS الجيد

قول EPS “مرتفع” ليس كافياً لاستنتاج أنه جيد. يجب النظر في عوامل متعددة معاً.

أولاً، قارن قيمة EPSبتاريخ الشركة.EPSمع اتجاه متزايد ثابت على مدى سنوات يعتبر أفضل منEPS مرتفع لكن غير مستقر.

ثانياً، قارن مع الشركات الأخرى في نفس القطاع. EPS بقيمة 50 بات قد يعتبر جيداً لشركة واحدة، لكن قد يكون منخفضاً لشركة أخرى في نفس الصناعة.

ثالثاً، ضع في الاعتبار نسبة P/E. سهم بـ EPSعالي 100 بات لكن نسبة P/E تبلغ 40 مرة قد يكون أغلى من سهم بـEPS 50 بات ونسبة P/E 15 مرة.

أخيراً، ضع في الاعتبار جودة الأرباح. EPSالناتج عن توسع الأعمال الأساسية يعتبر أفضل منEPS الناتج عن بيع الأصول أو تعديلات الحسابات.

الخلاصة

EPS (Earnings Per Share)أو الربح لكل سهم هو أداة مفيدة للمستثمرين لفهم كفاءة الشركة في تحقيق الأرباح، لكن يجب عدم استخدامه بمفرده. يجب على المستثمرين الحذرين مراعاةEPS جنباً إلى جنب مع مؤشرات أخرى مثل نسبة P/E ونسبة توزيع الأرباح والعائد على الأصول (ROA) والمؤشرات المالية الأخرى.

عند تحليل EPS، انظر إلى الاتجاهات، ادرس جودة الأرباح، وقارن مع المنافسين. بهذه الطريقة، سيتمكن المستثمرون من اتخاذ قرارات أفضل استناداً إلى المعلومات وزيادة فرص نجاح الاستثمار.