مؤشر VN30 هو الأسرع ارتفاعًا في آسيا لماذا يبحث المستثمرون حول العالم عن VN30؟

على مدى السنوات العشر الماضية، أصبح سوق الأسهم الفيتنامي هدفًا لصناديق الاستثمار الأجنبية من جميع أنحاء العالم، بسبب توسع الاقتصاد المستمر، وسياسات الانفتاح على الاستثمار، ومعدل النمو المتقدم مقارنة بالمنافسين في المنطقة. مؤشر VN30، الذي يمثل أكبر 30 شركة في فيتنام، أصبح أداة لقياس قوة سوق الأسهم التي تعتبر من أهم الأسواق في تايلاند وغيرها من الأسواق التايلاندية.

ما هو VN30؟ فهمه بوضوح قبل الاستثمار

مؤشر VN30 هو مؤشر سعر الأسهم يتابع حركة أكبر 30 شركة في فيتنام، والتي تتمتع بأعلى قيمة سوقية وسيولة في سوق هوي آن (HOSE). تشمل هذه الشركات الثلاثين حوالي 70-80% من إجمالي السوق، مما يوضح أن هذا المؤشر يمثل الحالة الحقيقية للسوق الفيتنامي.

يتم حساب مؤشر VN30 باستخدام طريقة القيمة السوقية المعدلة للتداول الحر (Free-Floated Adjusted Market Cap-Weighted)، مما يعني أن وزن كل سهم يعتمد على قيمته السوقية ونسبة الأسهم المتداولة فعليًا في السوق. أكثر ثلاث شركات تأثيرًا على حركة المؤشر هي FPT (تكنولوجيا)، HPG (الصلب)، وACB (البنك).

الهيكل الصناعي لـ VN30 هو جوهر الاستثمار

الشركات المدرجة في مؤشر VN30 تأتي من قطاعات مختلفة من الاقتصاد، لكن توزيعها يوضح استراتيجية الاستثمار بشكل واضح:

القطاع المالي (Financials) 45% - هو جوهر المؤشر، يقوده بنوك رائدة مثل فيتكمبانك (VCB)، BIDV (BID)، وTechcombank (TCB)، التي تركز على الاستثمار.

القطاع العقاري (Real Estate) 20% - من القطاعات ذات النمو الطويل الأمد، ويقوده شركات مثل Vingroup (VIC)، Vinhomes (VHN)، وNovaland (NVL).

السلع الاستهلاكية (Consumer Staples) 11% - توفر استقرارًا للمحفظة، مع شركات مثل Vinamilk (VNM) وSabeco (SAB).

مواد البناء (Materials) 8.5% - تتابع تطوير البنية التحتية، بقيادة Hoa Phat Group (HPG).

تصنيف القطاعات وفقًا لمعيار التصنيف الصناعي العالمي (GICS) يساعد المستثمرين الدوليين على المقارنة بشكل قياسي.

مدى صرامة شروط الانضمام إلى VN30

ليس كل شركة ترغب في الانضمام يمكنها ذلك، فهناك معايير صارمة:

القيمة السوقية الأدنى - يجب أن تكون ضمن أكبر 30 شركة من حيث القيمة السوقية، بحيث تمثل 80% من إجمالي قيمة سوق HOSE.

السيولة في التداول - يجب أن يكون متوسط قيمة التداول مرتفعًا خلال 6 أشهر، وأن يكون هناك أيام تداول لا تقل عن 80% من أيام السوق.

نسبة الأسهم الحرة (Free-float) - يجب أن تكون نسبة الأسهم المتاحة للتداول لا تقل عن 5% من إجمالي الأسهم، مع استثناء الأسهم التي يملكها المديرون أو كبار المساهمين المحتفظ بهم بالفعل (لا يشمل الأسهم التي يملكها المديرون أو كبار المساهمين المحتفظ بهم).

نوع الأسهم - يجب أن تكون أسهم عادية فقط، الأسهم الممتازة مستبعدة.

الوضع المالي الجيد - يجب ألا تكون الشركة ضمن قوائم الشركات المعلقة أو تحت المراقبة الخاصة.

يتم مراجعة التشكيلة مرتين سنويًا (Semi-annual review) لتحديث المكونات وفقًا للمعايير.

قائمة الشركات الـ30 الحقيقية، من هم الأعضاء

الشركات الـ30 الفعلية في VN30 تشمل:

البنوك: فيتكمبانك (VCB)، BIDV (BID)، فيتنام بنك (Vietinbank)، Techcombank (TCB)، ساكومبانك (STB)، VPBank (VPB)، البنك التجاري الآسيوي (ACB)، T.P. بنك (TPB)، HDBank (HDB)، البنك العسكري (MBB).

القطاع العقاري: Vingroup (VIC)، Vinhomes (VHN)، Novaland (NVL)، Phat Dat Real Estate (PDR)، Khang Dien House (KDH).

الطاقة والمواد الخام: Petro Vietnam Gas (GAS)، Petrolimex (PLX)، PetroVietnam Power (POW).

التجزئة: Vincom Retail (VRE)، مجموعة Mobile World (MWG).

السلع الاستهلاكية: Vinamilk (VNM)، Sabeco (SAB).

التكنولوجيا: FPT Corporation (FPT).

النقل: Vietjet Air (VJC).

المواد: Hoa Phat Group (HPT)، Mesan Group (MSN).

خدمات التجزئة/الحسابات: SSL Securities Corporation (SSL).

المجوهرات: Phu Nhuan Jewelry (PNJ).

تطوير المشاريع: Becamex IDC (BCX).

التأمين: Bao Viet Holdings (BVH).

كيف يختلف VN30 عن VN Index؟

قد يختلط على المستثمرين الأمر بين مؤشر VN (مؤشر البلاد) و VN30 (أول 30 شركة)، والفرق بينهما كالتالي:

مؤشر VN - يغطي جميع الأسهم في HOSE، ويتميز بتقلب أعلى لأنه يشمل الشركات الصغيرة والمتوسطة، ويعكس الصورة الشاملة للاقتصاد الفيتنامي.

مؤشر VN30 - يقتصر على أكبر 30 شركة من حيث القيمة السوقية والسيولة، ويتميز بتقلب أقل، ويعكس توجهات الشركات الكبرى ذات التأثير الأكبر على السوق.

مقارنة جدولية:

ما العوامل التي تحرك VN30؟

حركة VN30 ليست عشوائية، بل تتأثر بعدة عوامل:

عوامل داخلية:

• السياسات المالية والنقدية للحكومة، وتعديل أسعار الفائدة، والاستثمار في البنية التحتية.
• أداء الشركات الـ30 المدرجة في المؤشر.
• ثقة المستهلكين ومعدلات التضخم.
• سعر صرف العملة الفيتنامية.
• الاستقرار السياسي.

عوامل خارجية:

• الحالة الاقتصادية العالمية، والحروب التجارية، والجائحة.
• سياسات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة (تؤدي إلى خروج رؤوس الأموال من الأسواق الناشئة).
• أسعار السلع الأساسية (المدخلات التصديرية).
• حالة التجارة العالمية.

كيف تختار سهم VN30 المناسب؟

يمكن للمستثمرين اختيار الأسهم وفقًا لأسلوبهم الخاص:

Vinhomes (VHN) - السعر 41,750 VND، نسبة P/E 7.86، نسبة P/B 0.97. شركة تطوير عقاري كبرى في فيتنام، لديها العديد من المشاريع في جميع أنحاء البلاد، بما في ذلك المدن الذكية، والنمو العقاري هو محرك رئيسي للاقتصاد الصاعد.

Vietcombank (VCB) - السعر 93,000 VND، P/E 16.21، P/B 2.77. أحد أكبر البنوك وأكثرها استقرارًا في فيتنام، لديه فروع في جميع أنحاء البلاد، ومعترف به دوليًا، يدعم النمو الاقتصادي زيادة القروض والخدمات المالية.

Hoa Phat Group (HPG) - السعر 24,850 VND، P/E 14.74، P/B 1.47. أكبر منتج للصلب في فيتنام، مهم لتطوير البنية التحتية، الطلب على الصلب من مشاريع التنمية هو محرك رئيسي.

Vinamilk (VNM) - السعر 71,900 VND، P/E 17.41، P/B 4.44. شركة منتجات الألبان الأكبر في فيتنام، تحظى بشعبية داخل وخارج البلاد، وزيادة الطلب على المنتجات الاستهلاكية عالية الجودة يعزز النمو.

لماذا لا يزال VN30 محل اهتمام؟

رغم التحديات الكبيرة التي يواجهها السوق الفيتنامي، يظل VN30 هدفًا للمستثمرين الباحثين عن النمو:

الاقتصاد الفيتنامي لا يزال ينمو - معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في فيتنام من أعلى المعدلات في المنطقة، وهو عامل رئيسي يدعم VN30.

سياسات الانفتاح على الاستثمار - الحكومة الفيتنامية تهدف إلى جذب رؤوس الأموال الأجنبية، وتوفر سياسات مشجعة للمستثمرين.

تنوع الصناعات - يضم VN30 شركات من قطاعات متعددة، مما يساهم في تنويع المخاطر.

فرص النمو على المدى الطويل - العديد من الشركات في المؤشر لا تزال في مراحل التوسع أو التطوير، وهناك الكثير من الفرص للنمو في المستقبل.

الخلاصة

VN30 هو مؤشر يعكس توجه سوق الأسهم الفيتنامي، ويجب فهمه جيدًا للاستثمار في آسيا. يغطي حوالي 70-80% من سوق HOSE، ويتكون من 30 شركة رائدة ذات سيولة عالية، مما يجعله تمثيلًا جيدًا للاقتصاد الفيتنامي بشكل عام.

قبل اتخاذ قرار الاستثمار في VN30، ينبغي على المستثمر تقييم أهدافه، وأفقه الزمني، وقدرته على تحمل المخاطر بشكل واضح. إذا كنت تبحث عن فرص نمو في سوق ناشئ لديه إمكانات عالية، ومستعد لتحمل المخاطر مقابل العائد، فإن VN30 قد يكون خيارًا جديرًا بالاعتبار.