بيتكوين تستمر في الضغط عند مستوى 90 ألف دولار بينما تصل مراكز البيع إلى 250 مليون دولار

يواجه البيتكوين مقاومة فنية مهمة عند مستوى 90,000 دولار، مما يعكس توازنًا هشًا بين المشترين والبائعين. مع تذبذب الأصل بالقرب من 87,700 دولار، تظهر صعوبة في تثبيت الأرباح سوقًا مجزأًا، حيث يتبنى المستثمرون المؤسساتيون استراتيجيات دفاعية من خلال فتح مراكز بيع بقيمة حوالي 250 مليون دولار من بيتكوين وإيثريوم وسولانا مجتمعة.

انخفاض السيولة يزيد من التقلبات والسلوك الموسمي

يُعد تراجع رأس المال في نهاية العام عاملاً هيكليًا في ديناميكيات الأسعار. قام العديد من المتداولين بتقليل تعرضهم للحفاظ على الأرباح المتراكمة، مما أدى إلى ضغط على عمق دفاتر الأوامر. يُعزز هذا الانخفاض في السيولة الحركات الحادة حتى في غياب محفزات مهمة، مما يجعل السوق حساسًا للغاية لعمليات صغيرة الحجم.

كما يؤثر السياق الاقتصادي الكلي على سلوك البيتكوين. في حين أن الذهب والفضة يحققان أعلى مستوياتهما التاريخية وسط عدم اليقين الاقتصادي، فإن الأصول الرقمية لا تتبع نفس تدفق رأس المال، مما يخلق تباينًا مع أنماط الارتباط الإيجابي التاريخية في بيئات النفور من المخاطر. تشير علاقة BTC/XAU إلى فقدان نسبي للقيمة، مما يوحي باحتمال حدوث ضغط فني على المدى القصير.

إشارات فنية إيجابية تظهر رغم ضعف السعر

تبدأ مؤشرات الزخم في الكشف عن تفاصيل مهمة في هيكل السوق. يسجل مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني لثلاثة أيام أدنى مستويات أعلى، بينما يشكل السعر أدنى مستويات أدنى، مما يميز تباينًا صعوديًا كلاسيكيًا. كانت إعدادات مماثلة في دورات سابقة سباقة لحركات انتعاش مهمة.

على الرسم البياني لأربع ساعات، يواجه السعر رفضًا متكررًا عند المتوسطات المتحركة البسيطة والمُعَّمَّة لـ200 فترة، والتي تعمل كمقاومة ديناميكية تحدد منطقة السيطرة. طالما ظل البيتكوين أدنى هذه المتوسطات، فإن احتمالية استمرار الاتجاه الجانبي أو اختبار الدعم مرة أخرى تظل مرتفعة. يُعتبر استعادة هذا المستوى شرطًا ضروريًا لإعادة بناء هيكل صعودي أكثر اتساقًا.

تصفية المعدنين تشير إلى ضعف ضغط البيع

يواجه قطاع التعدين فترة من الضغط الكبير. انخفض معدل التجزئة بنسبة 4%، وهو الأكثر حدة منذ النصف الأول من 2024، مصحوبًا بانكماش شهري بنسبة 9% في سعر البيتكوين. تجاوز تقلب السعر المُحقق خلال 30 يومًا 45%، وهو مستوى لم يُسجل منذ أبريل 2025.

تجبر هذه الحالة المشغلين الأقل كفاءة على إيقاف تشغيل معداتهم لتجنب خسائر تشغيلية. تميل عملية التصفية إلى تقليل الضغط البيعي الهيكلي على المدى المتوسط، من خلال القضاء على الوكلاء الهامشيين الذين يحتاجون إلى تصفية الأصول لتغطية التكاليف الفورية. تاريخيًا، تبعت انخفاضات معدل التجزئة عوائد إيجابية في 65% من الحالات بعد 90 يومًا، مع متوسط عائد يبلغ 72% خلال فترات ستة أشهر.

إعادة تشكيل الطاقة في الصين وتأثيرها على الشبكة

أحد المحفزات الرئيسية للانخفاض الأخير كان إيقاف حوالي 400 ألف جهاز في مقاطعة شينجيانغ، مما أزال حوالي 1.3 جيجاوات من القدرة خلال 24 ساعة فقط. يرتبط القرار بإعادة تخصيص الطاقة لمراكز البيانات الموجهة للذكاء الاصطناعي، وهو نشاط يوفر هوامش ربح أعلى من التعدين حاليًا.

تشير التقديرات إلى أن ما يصل إلى 10% من معدل التجزئة العالمي قد يُفقد بشكل دائم. ستؤدي هذه إعادة التنظيم إلى تركيز التعدين في المشغلين الذين لديهم وصول إلى طاقة أرخص وبنية تحتية أكثر كفاءة، مما يرفع حاجز الدخول للقطاع.

ضغط التكاليف والدعم الحكومي

انخفض سعر توازن الكهرباء لنموذج Bitmain S19 XP من 0.12 دولار إلى 0.077 دولار لكل كيلوواط ساعة خلال عام، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 36%. تواجه العمليات التي لا تواكب هذا الانخفاض في التكاليف خطرًا متزايدًا بعدم الجدوى الاقتصادية.

على الرغم من الصعوبات، يشارك ما لا يقل عن 13 بلدًا بالفعل في تعدين البيتكوين بدعم حكومي معين، بهدف السيادة الطاقية أو النقدية. من المرجح أن تخلق هذه التنويعات الجغرافية مرونة أكبر في الشبكة حتى في ظل الضغوط السياسية أو إعادة توجيه الطاقة الإقليمية.

التوقعات للأمد القصير

يترقب البيتكوين دخولًا أكثر استقرارًا لرأس المال الشرائي لتجاوز المقاومة الفنية الحرجة. يوفر تباين الصعود، وتصفية المعدنين الأقل كفاءة، وتقليل العرض الهيكلي دعمًا أساسيًا لتحول محتمل، بشرط أن يتأكد ذلك من خلال زيادة ملحوظة في الحجم.

مع اقتراب نهاية العام ولاتزال السيولة منخفضة، تظل الحركات الحادة محتملة. يراقب المراقبون عن كثب أسبوع عيد الميلاد، وهو فترة تتزايد فيها التقلبات، مما يخلق فرصًا ومخاطر مختلفة لاستراتيجيات التموضع.