لماذا قد تصل بيتكوين إلى $50 مليون بحلول عام 2041: الحالة وراء "الذهب الرقمي"

بينما يركز معظم محللي السوق على استعادة البيتكوين لعلامة $100K ، فإن فرضية أكثر راديكالية تتشكل بصمت: ماذا لو أصبح البيتكوين أساس التمويل العالمي نفسه؟ إريك جاكسون من EMJ Capital لا يراهن فقط على موجة صعود أخرى—بل يتوقع إعادة ضبط هيكلية تدفع البيتكوين إلى مليون دولار لكل عملة خلال 15 عامًا.

عند الأسعار الحالية حوالي 93.73 ألف دولار $50 تقريبًا 145 جنيه إسترليني مقابل الدولار وفقًا لمعدلات الصرف النموذجية(، يبدو هذا الرقم سخيفًا. لكن إطار جاكسون لا يعتمد على التكهنات؛ بل هو متجذر في الضرورة الرياضية.

المشكلة في “السباكة” المالية اليوم

إليك الحقيقة غير المريحة: النظام المالي العالمي الحالي يعتمد على الدين السيادي وشبكة اليورودولار. الحكومات والبنوك المركزية تعتمد على السندات والأدوات الائتمانية لإدارة السيولة واحتياجات الضمان. لكن هذا النظام يحمل عيبًا قاتلًا—وهو مغمور بالمخاطر السياسية.

يمكن لدوائر الخزانة طباعة السندات بلا نهاية. يمكن للبنوك المركزية تعديل السياسات وفقًا للمزاج. لا يوجد حاكم محايد، ولا أصل احتياطي مستقل حقًا. الهيكل بأكمله يعتمد على الثقة في مؤسسات تسببت مرارًا في خفض قيمة العملة وإدارة الدين بشكل سيئ.

يغير البيتكوين هذه المعادلة. هو غير سياسي، أصلي رقميًا، وذو ندرة مطلقة—محدود بـ 21 مليون عملة بالضبط. يجادل جاكسون أن هذا يجعله المرشح المثالي ليصبح “طبقة السباكة” المحايدة للتمويل العالمي. بدلاً من دعم النظام من قبل الخزانة، تخيل أن البنوك السيادية تحتفظ بالبيتكوين كاحتياطي ضمان رئيسي.

الرياضيات لا تكذب

إذا قبلت هذا الافتراض، فإن هدف المليون يصبح شبه حتمي بدلاً من أن يكون تكهنًا.

فكر في الحجم: الدين الحكومي العالمي يقف عند مئات التريليونات. إذا كان حتى جزء بسيط من الالتزامات السيادية يحتاج إلى دعم بواسطة أصل رقمي نادر مع عرض ثابت من 21 مليون بيتكوين، فإن تقييم كل عملة يصبح حسابًا بسيطًا. أنت لا تقسم تريليونات على عرض غير محدود—بل تقسم احتياجات سيولة غير مسبوقة على مورد محدود.

يسمي جاكسون هذا “الضرورة الرياضية، وليس حلمًا بعيد المنال”. المنطق واضح: الدين غير المحدود يلتقي بعرض البيتكوين المحدود. اكتشاف السعر يصبح تلقائيًا.

التعلم من القيمة المتعثرة

مصداقية جاكسون هنا تأتي من سجل غير تقليدي. في عام 2022، حدد قيمة في شركة Carvana عندما كانت معظم وول ستريت قد استبعدتها. كانت الأسهم قد انهارت من حوالي )إلى 3.50 دولارات. كانت الرواية بسيطة: الشركة كانت مكسورة، منتهية، ومُنهكة.

لكن جاكسون نظر أبعد من الرسم البياني اليومي. رأى أن العملاء لا زالوا يستخدمون المنصة، وأن منطق العمل الأساسي لا يزال سليمًا، وأن الإدارة يمكنها إصلاح عبء الديون. كانت الأساسيات سليمة؛ السعر ببساطة لم يلحق بعد.

يطبق نفس العدسة على البيتكوين اليوم. المستثمرون الأفراد يركزون على تقلبات يومية وأنماط الرسوم البيانية. يفوتهم الدور الهيكلي الذي يُوضع البيتكوين للعبه خلال الـ 15 سنة القادمة. السعر الحالي يعكس المزاج الحالي، وليس الاعتماد المؤسسي المستقبلي كضمان احتياطي عالمي.

أفق الـ 15 سنة

لماذا تحديدًا 2041؟ لأن التحولات في النظام المالي لا تحدث بين عشية وضحاها. يفترض إطار جاكسون تحولًا تدريجيًا: زيادة الاهتمام السيادي بالاحتياطيات البيتكوين، ارتفاع حيازات البنوك المركزية، وضوح تنظيمي، وخطة نهائية لضمانات مدعومة بالبيتكوين في التسوية الدولية.

خمسة عشر عامًا طموحة لكنها ممكنة لمثل هذا الهيكلة الأساسية. فهي طويلة بما يكفي ليصبح المشككون مؤمنين، لكنها قصيرة بما يكفي للبقاء ضمن دورة سوق واحدة.

ماذا يمكن أن يسوء؟

لا يتجاهل جاكسون الحجج المضادة. تعتمد فرضيته على تبني السياديين فعليًا لأصل احتياطي لامركزي—وهو تحول ثقافي وسياسي هائل. يتطلب أن يحافظ البيتكوين على سلامته التقنية وزخم اعتماده. ويتطلب عدم حدوث حدث تنظيمى غير متوقع يعيق الشبكة.

لكن إذا كانت تلك الشروط قائمة، فإن الرياضيات تعمل. عند سعر 93.73 ألف دولار اليوم، أنت تضع في الحسبان اعتمادًا تدريجيًا فقط. مستقبل بقيمة مليون دولار يتضمن إعادة هيكلة نظامية.

وهذا ليس مضمونًا. لكنه لم يعد مستحيلًا للدفاع عنه.