توقعات سعر الفضة: التوترات الجيوسياسية تدفع ارتفاع زوج XAG/USD على الرغم من زيادات الهامش في CME التي تؤدي إلى تصحيح مؤقت

تراجع XAG/USD إلى مستوى 72.50 دولار مع رفع CME لمتطلبات الهامش

شهد الفضة ضعفًا كبيرًا في التداول الآسيوي الأخير، حيث تراجع XAG/USD من قرب $73 بعد قرار CME بزيادة متطلبات الهامش على عقود الفضة الآجلة. أدى ارتفاع الهامش إلى قيام المتداولين بالرافعة المالية بإلغاء مراكزهم، مما خلق ضغط بيع فني على الرغم من القوة الأساسية الكامنة. يرى محللو السوق أن هذا التصحيح هو حدث ضروري لإعادة التوازن في الرافعة المالية بدلاً من تحول في ديناميات الطلب على المدى الطويل.

موقع 2025 كأقوى سنة للفضة في التاريخ الحديث

لا تزال الفضة تسير على الطريق لتحقيق أدائها السنوي الأكثر روعة، مع مكاسب منذ بداية العام تقترب من 160%. يعكس هذا الارتفاع الاستثنائي تلاقي محفزات الاقتصاد الكلي والجيوسياسية والصناعية التي أعادت تشكيل توقعات سعر الفضة بشكل جذري لقطاع السلع. بدأ التسارع الأولي من إعلانات التعريفات الجمركية العالمية، واستمر بفضل تصاعد التوترات الدولية، بما في ذلك الصراع المستمر بين روسيا وأوكرانيا، وعدم الاستقرار في الشرق الأوسط، وتدهور العلاقات بين الولايات المتحدة وفنزويلا. لقد دعمت هذه الرياح الجيوسياسية باستمرار الطلب على الملاذات الآمنة عبر أسواق المعادن الثمينة.

الطلب الصناعي والنشاط المضارب يدفعان الأسعار للأعلى

بعيدًا عن الاعتبارات الجيوسياسية، كان ارتفاع سعر الفضة مدعومًا باستهلاك صناعي قوي، خاصة من قبل مصنعي الألواح الشمسية، ومنتجي أشباه الموصلات، ومطوري بنية مراكز البيانات. زاد النشاط المضارب في آسيا بشكل كبير، مما دفع علاوات بورصة شنغهاي للعقود الآجلة إلى مستويات غير مسبوقة. تؤكد هذه العلاوات القياسية على كثافة الطلب الإقليمي وخلقت قيودًا في سلاسل التوريد العالمية، مماثلة للحالات السابقة لضغط المخزون التي لوحظت في مرافق التخزين في لندن ونيويورك.

تغير موقف السياسة الفيدرالية نحو الحذر

كشفت محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر هذا الأسبوع أن معظم أعضاء اللجنة يميلون الآن إلى الحفاظ على أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية إذا استمر التضخم في التراجع. دعا العديد من المسؤولين إلى الثبات بعد تخفيضات أسعار الفائدة الثلاثة التي نفذت في 2024، معربين عن قلقهم من هشاشة سوق العمل. لقد دعمت هذه اللهجة المتحفظة أسعار المعادن الثمينة بشكل متناقض، حيث أن عدم اليقين بشأن مسار التضخم وتأخير تطبيع السياسة يواصلان دفع اهتمام المستثمرين نحو الأصول الملموسة. إن تداخل توقعات السياسة النقدية المقيدة ومخاطر الجيوسياسية قد خلق طلبًا مستدامًا على الفضة كتحوط ضد التضخم وتنويع للمحافظ.

توقعات سعر الفضة: الضغط الفني يلتقي بالقوة الأساسية

يمثل التصحيح الفني الناتج عن تعديلات متطلبات الهامش عائقًا مؤقتًا في مسار تصاعدي قوي لا يزال في اتجاه صاعد طويل الأمد. طالما استمرت التوترات الجيوسياسية واستمر الطلب الصناعي، تشير توقعات سعر الفضة إلى أن هناك إمكانات صعودية ذات مغزى لا تزال قائمة على الرغم من أنماط التوطيد على المدى القصير.