أسوأ انخفاض ربع سنوي لـ BTC منذ 2018 يواجه خط حياة سياسي مع ارتفاع احتمالات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

لقد سجلت البيتكوين أربعة أسابيع متتالية من الخسائر، مما يمثل أطول فترة هبوط منذ منتصف 2024، على الرغم من أن العملة المشفرة بدأت في استعادة توازنها بعد أن وصلت إلى 82,100 دولار في 21 نوفمبر. من المتوقع أن ينهي الأصل الربع منخفضًا بنسبة 24.43%—وهو أداء لم يُشاهد منذ شتاء العملات الرقمية في 2018. يتداول حاليًا بالقرب من 94.19 ألف دولار مع مكاسب معتدلة خلال 24 ساعة بنسبة 0.22%، ويبدو أن الأصل الرقمي عالق بين مقاومات متزايدة وإشارات ناشئة للتراكم.

الزخم السياسي: لماذا يهم ديسمبر

تغير السرد بشكل كبير هذا الأسبوع مع إعادة تقييم توقعات الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير. الآن يعكس تسعير السوق احتمالًا بنسبة حوالي 70% لخفض سعر الفائدة في ديسمبر—مقابل 40% قبل سبعة أيام فقط. هذا التحول في السياسة قدم دعمًا نفسيًا للأصول عالية المخاطر، على الرغم من أن شون داوسون، قائد الأبحاث في منصة المشتقات Derive، ينصح بالحذر. “من المحتمل أن يكون التشاؤم قد بلغ ذروته، لكن على المتداولين أن يراقبوا فخاخ الدببة”، حذر، مؤكدًا أن المقاومة التقليدية لا تزال قائمة.

ينتج عن انتهاء التسهيل الكمي المقرر في 1 ديسمبر، تليه قرار سعر الفائدة في 10 ديسمبر، نقاط انعطاف حاسمة للأسواق. ومع ذلك، يلاحظ داوسون وجود تعقيد غالبًا ما يُغفل عنه: على الرغم من تزايد توقعات خفض الفائدة، إلا أن قراءات التضخم الثابتة قد تؤخر الانتقال إلى التسهيل الكمي الكامل—مما يبقي مسار السياسة غير مؤكد.

إشارات على السلسلة تشير إلى قوة التراكم

تظهر إشارات مهمة للتراكم تحت سطح ضعف السعر الظاهر. ارتفع الفارق بين الطلب والعرض على مستوى 10 عمق إلى ثاني أعلى قراءة له هذا العام، مما يدل على شراء حاد عند الانخفاض وامتصاص قوي لضغط البيع. عادةً ما يسبق هذا المقياس ارتفاعات كبيرة—وقد سبقه ارتفاع مماثل خلال هبوط مارس-أبريل الذي أدى إلى ارتفاع بنسبة 64%.

المقاومة الهيكلية لا تزال قائمة رغم الانتعاش

على الرغم من تعافي البيتكوين بنسبة 6% من أدنى مستوياته في نوفمبر وارتفاع أسبوعي بنسبة 6.27%، إلا أن العديد من التحديات الهيكلية لا تزال غير محلولة. تظل خزائن الأصول الرقمية تتداول دون صافي قيمة الأصول، مما يحد من قدرتها الشرائية. في الوقت نفسه، تظل تدفقات صناديق البيتكوين والإيثيريوم ETF سلبية، مما يشير إلى تردد المؤسسات. تخلق هذه الديناميكيات بيئة مخاطرة غير متوازنة حيث قد يواجه الزخم الانتعاشي مقاومة.

التحذير الداكن من سوق الخيارات

يصور سوق المشتقات صورة حذرة. بدأ المتداولون في تراكم مراكز البيع بشكل متسارع، خاصة لعقود ديسمبر ذات نطاق الضرب بين 80,000 و85,000 دولار. يشير هذا التمركز إلى أن المشاركين في السوق يحوطون ضد هبوط كبير، على الرغم من تحسن المعنويات مؤخرًا.

يعكس السيناريو الأساسي لداوسون هذا الغموض: “لن أكون مندهشًا إذا انخفضت البيتكوين مؤقتًا إلى ما بين 70,000 و75,000 دولار قبل أن تستقر حول 90,000 دولار بنهاية العام، بشرط أن يظل الاحتياطي الفيدرالي متساهلًا.” وتوقعه الأكثر تفاؤلاً على المدى الطويل يستهدف 100,000 دولار بحلول الربع الأول من 2026، لكن الطريق لا يزال متقلبًا.

ما القادم: قرارات الفيدرالي تحدد الاتجاه على المدى القريب

لا تزال معنويات السوق متجذرة في منطقة “الخوف الشديد”، لكنها بدأت تت thaw قليلاً بعد الارتداد الأخير في السعر. ومع ذلك، فإن استدامة التعافي تعتمد كليًا على اتجاه السياسة. من المرجح أن تكون إعلانات ديسمبر للفيدرالي هي المحفز الرئيسي، وتحديد ما إذا كان الانتعاش الحالي للبيتكوين يعكس تفاعلًا مؤسسيًا حقيقيًا أو مجرد ارتداد مفرط في البيع على أمل اختبار مستويات أدنى مرة أخرى.

حتى الآن، لا تزال العملة المشفرة عالقة بين احتمالات خفض الفائدة المتزايدة ومخاوف البنية الدقيقة المستمرة—توتر من المحتمل أن يحدد ديناميكيات التداول حتى نهاية العام.