متى هو الوقت المناسب للانضمام إلى صناديق المؤشرات المتداولة للذهب في 2024؟

السياق الجيوسياسي الحالي والتوقعات بشأن تغييرات أسعار الفائدة قد جددت اهتمام العديد من المستثمرين بـ صناديق المؤشرات المتداولة للذهب (ETF) كأداة لحماية الثروة. ومع ذلك، فإن السؤال الذي يطرحه معظمهم هو ما إذا كان هناك حقًا وقت مناسب للدخول في هذا النوع من الأصول.

المشهد الحالي لسوق الذهب ومحفزاته

خلال الأشهر الأخيرة، زاد الطلب على الذهب كملاذ آمن بسبب التوترات الجيوسياسية المستمرة وعدم اليقين بشأن مستقبل السياسة النقدية. على الرغم من أنه تم تسجيل خروج صافي لرأس المال من بعض صناديق الذهب، إلا أن سعر المعدن الثمين أظهر تعافيًا مستمرًا منذ أكتوبر 2022.

وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي، في فبراير 2024 تم سحب 2.9 تريليون دولار من هذه الأدوات على مستوى العالم، وكانت أمريكا الشمالية مسؤولة عن 2.4 تريليون. ومع ذلك، فإن هذا يعكس بشكل رئيسي جني الأرباح من قبل المستثمرين الذين أعادوا توجيه أموالهم نحو أصول ذات عائد أعلى على المدى القصير.

يأتي الطلب العالمي على الذهب من مصادر متنوعة. في الربع الرابع من عام 2023، بلغ 1,149.8 طنًا موزعة على النحو التالي: المجوهرات (581.5 طن)، الاستثمار (258.3 طن)، البنوك المركزية (229.4 طن)، والصناعة التكنولوجية (80.6 طن). توفر هذه التنوعات في الطلب استقرارًا هيكليًا للأصل.

لماذا لا تزال البنوك المركزية تراهن على الذهب

عامل حاسم في توقعات صناديق المؤشرات المتداولة للذهب في 2024 هو نوايا البنوك المركزية. تكشف استطلاعات رأي أجرتها مجلس الذهب العالمي أن 71% من 57 بنكًا مركزيًا استطلعت آراؤها في 2023 يخطط لزيادة احتياطاته خلال الـ 12 شهرًا القادمة، وهو ما يمثل زيادة بمقدار 10 نقاط مئوية مقارنة بـ 2022.

تعكس هذه الاتجاه استراتيجية تنويع الاحتياطيات، مع تقليل الاعتماد تدريجيًا على الدولار الأمريكي. تشمل أكبر عشرة حائزين للذهب: الولايات المتحدة، ألمانيا، إيطاليا، فرنسا، روسيا، الصين، سويسرا، الهند، وهولندا.

فهم آليات صناديق الذهب المتداولة

هناك فئتان رئيسيتان: تلك المدعومة بسبائك مادية مخزنة في خزائن مؤمنة، والأخرى تعتمد على المشتقات. توفر الأولى شفافية أكبر ومخاطر أقل من طرف مقابل، بينما قد تظهر الثانية نسب مصاريف أقل قليلاً.

يشمل هيكل تكاليف صندوق الذهب المتداول (ETF) بشكل رئيسي نسبة المصاريف السنوية وعمولات الوسيط. عادةً ما تكون السيولة عالية، مما يسمح بعمليات شراء وبيع سريعة خلال جلسة السوق، على عكس شراء السبائك المادية.

أكبر ستة منافسين في الصناعة لعام 2024

قادة السيولة والحجم

SPDR Gold Shares (GLD) لا يزال العملاق بلا منازع، حيث يمتلك أصولًا تحت الإدارة بقيمة 56 مليار دولار وحجم تداول يومي يبلغ 8 ملايين سهم. يعمل برسوم سنوية قدرها 0.40% ويُتداول حاليًا بسعر 202.11 دولار للسهم، محققًا ربحًا بنسبة 6.0% منذ بداية العام.

iShares Gold Trust (IAU) يمثل البديل المفضل بسبب انخفاض نسبة المصاريف (0.25%) وأصول إدارة بقيمة 25.4 مليار دولار. مع حجم تداول يومي يبلغ 6 ملايين سهم وسعر 41.27 دولار، سجل أيضًا ارتفاعًا بنسبة 6.0% في 2024.

خيارات بأسعار أكثر وصولاً

للمستثمرين الباحثين عن نقاط دخول بتكلفة أولية أقل، يتداول Aberdeen Physical Gold Shares (SGOL) بسعر 20.86 دولار فقط للسهم مع رسوم تنافسية قدرها 0.17% سنويًا. Goldman Sachs Physical Gold (AAAU) يقدم تكلفة مماثلة (0.18%) بسعر 21.60 دولار، وكلاهما يحقق زيادات بنسبة 6.0% خلال الفترة.

خيارات منخفضة جدًا من حيث التكلفة

SPDR Gold MiniShares (GLDM) تمثل الخيار الأرخص بين الكبار، حيث تفرض رسومًا سنوية قدرها 0.10%. مع أصول بقيمة 6.1 مليار دولار وسعر 43.28 دولار، حقق نموًا بنسبة 6.1% في 2024.

iShares Gold Trust Micro (IAUM) تختتم القائمة كصندوق ذهب بأقل تكلفة مطلقة (0.09%) من المصاريف السنوية وبتكلفة سعرية أقل (21.73 دولار للسهم)، على الرغم من أنه أقدم في السوق منذ إطلاقه في 2021.

الأداء التاريخي: نظرة طويلة الأمد

يكشف التحليل التاريخي منذ 2009 عن أداء مميز لهذه الأدوات. حقق الذهب الفوري عائدًا بنسبة 162.31% خلال هذه الفترة، وكان IAU هو صندوق المؤشرات الأفضل أداءً بنسبة 151.19%، يليه GLD بنسبة 146.76%. وصل SGOL إلى 106.61%، و AAAU إلى 79.67%، و GLDM إلى 72.38%، بينما حقق IAUM، كونه أحدث، عائدًا بنسبة 22.82% منذ إنشائه.

الاقتصاد الكلي العالمي والمخاطر النظامية

هناك سياق اقتصادي كلي يدعم فرضية الاستثمار في الذهب. لقد تصاعدت ديون الاقتصادات الكبرى بشكل كبير: حيث تحافظ الولايات المتحدة على نسبة دين عام إلى الناتج المحلي الإجمالي تبلغ 129%، وتتصدر اليابان بنسبة 263.9%. الصين والاتحاد الأوروبي يظهران مستويات قابلة للإدارة ولكنها في نمو مستمر.

اعترف رئيس الاحتياطي الفيدرالي علنًا بأن الولايات المتحدة “تسير على مسار مالي غير مستدام” حيث “تتزايد الديون بشكل أسرع من الاقتصاد”. تثير هذه الحقيقة تساؤلات مشروعة حول بنية النظام النقدي الدولي الحالي.

في هذا السياق، تبرز صناديق المؤشرات المتداولة للذهب كأدوات قيمة للمستثمرين الذين يبحثون عن تغطية ضد إعادة ترتيب محتملة للنظام المالي العالمي.

كيف تتخذ القرار الصحيح في 2024

حدد أهدافك المالية بوضوح. قبل تخصيص رأس مال للذهب، يجب أن تحدد أهدافًا محددة وتقيّم مدى تحملك للمخاطر. قد يخصص المستثمرون المحافظون أجزاءً كبيرة، بينما يفضل الآخرون الأصول ذات العائد الأعلى.

ادمج الذهب ضمن استراتيجية تنويع. لا ينبغي أن يتركز الجزء الأكبر من محفظتك في المعدن الثمين، بل أن يكون جزءًا مكملًا. يوفر التنويع بين الأسهم، السندات، العملات الرقمية، والذهب توازنًا أكثر مرونة.

اعتمد نظرة زمنية ممتدة. يمكن أن تكون تقلبات سعر الذهب على المدى القصير كبيرة، لكن تاريخيًا حافظ المعدن على القيمة على فترات طويلة. فكر في صناديق الذهب المتداولة كمراكز استثمار متوسطة إلى طويلة الأمد.

تابع الدورات الاقتصادية. يتصرف الذهب بشكل مختلف وفقًا للسياق الاقتصادي الكلي. ففترات التضخم المرتفعة، وعدم اليقين الجيوسياسي، والأزمات الديون عادةً ما تعزز أدائه.

الخلاصة

الميزة الحقيقية في الوصول إلى الذهب عبر هذه الصناديق المتداولة هو أن المستثمرين الأفراد يمكنهم بناء مراكز برأس مال محدود. انخفضت تكاليف الإدارة بشكل كبير، وتسمح السيولة بإعادة التوجيه السريع إذا تغيرت الظروف.

هل 2024 هو الوقت لبدء أو زيادة تعرضك للذهب؟ الإجابة تعتمد على وضعك الشخصي. ولكن، مع ارتفاع الديون العالمية، والتوترات الجيوسياسية المستمرة، وإمكانية تقلبات العملات، فإن تجاهل صناديق الذهب المتداولة كمكون دفاعي على المدى الطويل قد يكون خطأ في التنويع. القرار في النهاية يعود إليك كمستثمر.