باول يطلق إشارة حذرة تحفز انتعاش الذهب، وارتفعت أسعار الذهب بشكل كبير بمقدار 20 دولارًا استجابة لذلك

بعد اجتماع السياسة الفيدرالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، أحدثت تصريحات الرئيس باول سلسلة من التموجات في الأسواق المالية. أغلق الذهب الفوري يوم الأربعاء مرتفعًا بمقدار 20.20 دولارًا ليصل إلى 4228.47 دولارًا للأونصة، ويعود هذا الارتفاع إلى تضافر عدة قوى سوقية.

تحول موقف باول ليصبح نقطة انطلاق

خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.50%-3.75% وفقًا للخطة، وعلى الرغم من أن القرار كان متوقعًا، إلا أن باول أظهر خلال المؤتمر الصحفي التالي موقفًا حذرًا غير معتاد. أكد أن سوق العمل يواجه ضغوطًا هبوطية، وقلل بشكل ملحوظ من مخاطر التضخم، مما فُسّر على الفور في السوق على أنه إشارة لتعديل توجه السياسات.

وأشار باول إلى أن، بعد تعديل بيانات التوظيف، قد يكون النمو في التوظيف منذ أبريل قد تحول إلى سلبي. وأضاف أن سوق العمل في حالة تبريد مستمر، رغم أن التراجع قد يكون أكثر اعتدالًا من المتوقع. فيما يتعلق بالسياسة المستقبلية، اتخذ باول موقفًا أكثر تحفظًا، ورفض تقديم وعد واضح بشأن ما إذا كان سيتم خفض الفائدة مرة أخرى في المستقبل القريب.

ضعف الدولار وعائدات السندات

موقف باول المتشائم أدى مباشرة إلى اضطراب سوق الدولار. أغلق مؤشر الدولار الذي يتابع أداءه مقابل ست عملات رئيسية عند 98.65 يوم الأربعاء، منخفضًا بنسبة 0.6%، مسجلًا أكبر انخفاض يومي منذ 16 سبتمبر. عادةً، ضعف الدولار يعزز جاذبية الذهب، وهو أصل يُقاس قيمته بالدولار.

وفي الوقت نفسه، شهدت عائدات السندات الأمريكية انخفاضًا واضحًا. انخفض عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات بمقدار 3.5 نقطة أساس ليصل إلى 4.155%، وانخفض العائد الحقيقي، الذي يعكس العلاقة العكسية مع الذهب، بمقدار مماثل ليصل إلى 1.895%. مع توقعات بيئة أسعار فائدة ميسرة، تزداد جاذبية الذهب غير المدفوع للفائدة.

الانقسامات داخل لجنة السياسات

على الرغم من أن تصويت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) دعم خفض الفائدة، إلا أن ثلاثة أعضاء صوتوا ضد ذلك، مما يعكس عدم توافق كامل في تقييم آفاق الاقتصاد. أكد بيان السياسة النقدية أن سوق العمل يواجه مخاطر هبوطية، وأشار إلى أن ضغوط التضخم لا تزال قائمة، واعتبر أعضاء اللجنة أن هذا التقييم يعكس “عدم اليقين في آفاق الاقتصاد الذي يبقى مرتفعًا”.

وفقًا لنموذج النقاط المعلن، أشار غالبية الأعضاء إلى أن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في عام 2025 قد يكون حوالي 3.4%، مما يشير إلى أن صانعي السياسات قد يكررون خفض 25 نقطة أساس مرة أخرى العام المقبل. وتحدد اللجنة مستوى سعر الفائدة المحايد على المدى الطويل عند 3%.

الفرص التجارية من خلال التحليل الفني للذهب

من الناحية الفنية، تظهر الرسوم البيانية الحالية أن الاتجاه الصاعد للذهب قد يستمر. تشير مؤشرات القوة النسبية إلى أن الزخم الصعودي لا يزال مسيطرًا. وأشار محللون إلى أن إشارات باول السياسية قد أرست أساسًا لمزيد من ارتفاع الذهب.

يعتقد التحليل الفني أن الذهب قد يختبر أولاً منطقة 4300 دولار للأونصة، وإذا تم اختراق هذا المقاومة، فمن المتوقع أن يتحدى السعر أعلى مستوى تاريخي عند 4381 دولارًا للأونصة. يتطلب تحقيق هذا الهدف تعزيز التوقعات بسياسة متساهلة بشكل أكبر.

وفيما يتعلق بالمخاطر النزولية، إذا انخفض السعر دون مستوى الدعم الرئيسي عند 4200 دولار للأونصة، فإن الدعم التالي سيكون عند المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا عند حوالي 4153 دولارًا للأونصة. أما الدعم الأعمق فيقع عند المتوسط ​​المتحرك لمدة 50 يومًا عند 4090 دولارًا، وعند مستوى الأرقام الكاملة عند 4000 دولار للأونصة.

ردود فعل السوق الفورية

ذكر متداول مستقل للمعادن أن متداولي الذهب كانوا إيجابيين تجاه نتائج يوم الأربعاء. بعد تصحيح جني الأرباح، عاد الذهب للاقتراب من أعلى سعر ليومه، مما يعكس عودة رغبة السوق في الشراء. توقع العديد من المحللين أن يطلق الاحتياطي الفيدرالي إشارة متشددة، لكن أداء باول الفعلي فاق التوقعات، مما أدى إلى قوة شاملة في الأصول المالية.

رأي محللي البنوك الأمريكية أظهر أن تقييم باول لوضع سوق العمل أصبح أكثر تشاؤمًا مقارنةً بالتوقعات السابقة، مما دفع إلى تراجع كبير في قيمة الدولار. كما أشار مدير محفظة في Manulife Investment Management إلى أن التوقعات العامة للسوق تختلف بشكل كبير عن الإشارات التي أصدرها باول، وأن هذا الاختلاف زاد من قوة رد فعل السوق.

هل يمكن أن يتحقق ارتفاع الذهب الجديد؟

على الرغم من أن الذهب حصل على دعم مزدوج من السياسات الفنية والمالية على المدى القصير، إلا أن محللين مستقلين حذروا من أن تحقيق مستوى قياسي جديد لا يزال غير مؤكد. يعتمد ذلك على ما إذا كانت البيانات الاقتصادية التالية ستستمر في دعم توقعات خفض الفائدة، وما إذا كان الدولار سيظل ضعيفًا. على المتداولين مراقبة بيانات التوظيف الأمريكية، وبيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، وغيرها من المؤشرات الاقتصادية عن كثب.