تصاعد أسعار النفط بسبب الصراعات الجغرافية، وضغوط على أسهم التكنولوجيا السوق تتأرجح بين توقعات التيسير والمخاطر

18 ديسمبر نظرة عامة على السوق: تصحيح عام في الأسواق العالمية، تذبذب وتمايز في العملات الرقمية

انخفضت مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة على نطاق واسع اليوم، حيث انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.47%، وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.16%، وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 1.81%. من بينها، كان مؤشر فيلادلفيا للرقائق الإلكترونية الأكثر انخفاضاً، حيث انخفض بنسبة 3.78%. فيما يتعلق بعقود الأسهم الليلية في هونج كونج، أغلق مؤشر هانج سنغ الآجل عند 25304 نقطة، منخفضاً 145 نقطة عن إغلاق الجلسة السابقة؛ وأغلق مؤشر الأسهم الآجلة عند 8785 نقطة. تمايز سوق العملات الرقمية وتذبذب، حيث انخفض البيتكوين بنسبة 0.68% في 24 ساعة ليصل إلى 92640 دولاراً؛ بينما ارتفع الإيثيريوم عكس الاتجاه بنسبة 2.84% ليصل إلى 3250 دولاراً.

ترامب يشدد العقوبات على فنزويلا وأسعار النفط ترتفع بما يتجاوز التوقعات

تصعد الجيوبوليتيكا الدولية مجدداً لإشعال سوق الطاقة. أصدر ترامب أمراً بفرض حصار كامل على ناقلات النفط الخاضعة للعقوبات التي تدخل وتغادر فنزويلا، وهو إجراء أثار جولة جديدة من المخاوف حول الإمدادات النفطية العالمية. تنتج شركة الدولة الفنزويلية للنفط ما يقرب من مليون برميل يومياً، وإذا ازدادت الضغوط على سعة التخزين، قد تواجه بعض الآبار مخاطر الإغلاق.

تحت تأثير ذلك، ارتفع سعر النفط الخام WTI بنسبة 2.85% ليصل إلى 56.74 دولاراً/برميل، محققاً نهاية ناجحة لسلسلة انخفاضات مدتها أربعة أيام. ارتفع الذهب أيضاً بنسبة 0.85%، معلناً أعلى مستوى عند 4349 دولاراً، ليغلق عند 4338.8 دولاراً/أونصة. تظهر تقييمات شركة الاستشارات Rapidan Energy Group أن احتمالية قيام الولايات المتحدة بعمل عسكري ضد فنزويلا قد ارتفع من 40% إلى 60%، واحتمالية حدوث تحول في السلطة بفنزويلا العام المقبل ارتفع من 60% إلى 70%. ومع ذلك، نظراً لأن إنتاج فنزويلا من النفط أقل بكثير من المستويات التي كانت عليها قبل عشر سنوات، حيث تحمل ناقلات حوالي 590,000 برميل يومياً في الشهر الماضي، فإنه لا يزال غير كافٍ مقارنة بحجم الاستهلاك العالمي الذي يتجاوز 100 مليون برميل يومياً. يقول باتيرسون، رئيس استراتيجية السلع في ING، نظراً للتوقع بحدوث فائض خطير في الإمدادات النفطية العام المقبل، فقد انخفض اهتمام السوق مؤخراً بمخاطر الإمدادات.

من جانب آخر، تستعد الولايات المتحدة لتوجيه عقوبات جديدة للقطاع الطاقة الروسي. كشف مسؤولون مطلعون أن الولايات المتحدة تخطط، إذا رفض بوتين التوصل إلى اتفاق سلام مع أوكرانيا، لفرض عقوبات جديدة على ناقلات ما يسميه الروس “الأسطول الظل” التابع لروسيا، وهذه السفن تتولى مهمة نقل النفط الروسي، وسيتم أيضاً معاقبة التجار الذين يساعدون في إجراء هذه المعاملات. قد يتم الإعلان عن التدابير الجديدة في أقرب وقت هذا الأسبوع.

إشارات التيسير من الاحتياطي الفيدرالي واضحة، إطار حديث باول يبدأ في الظهور

أعاد محافظ الاحتياطي الفيدرالي والر تأكيد خلال فعالية في جامعة ييل على أنه بعد خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساسية الأسبوع الماضي، فإن مستوى سعر الفائدة الحالي لا يزال يعتبر مقيداً بشكل طفيف، مع وجود مساحة لخفض إضافي بمقدار 50 إلى 100 نقطة أساسية، مما قد يخفض معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى ما دون 3% عند المستوى المحايد. أكد والر على عدم الحاجة إلى الاستعجالية في خفض سعر الفائدة، حيث يمكن للاحتياطي الفيدرالي المضي قدماً في تعديل سياسة سعر الفائدة بشكل ثابت وتدريجي، مع توقعه أن يبدأ التضخم في الانخفاض خلال 3 إلى 4 أشهر القادمة.

سيخضع والر يوم الأربعاء بعد الظهر محلياً لمقابلة من الرئيس ترامب للفوز بترشيح رئيس الاحتياطي الفيدرالي. قال إنه سيؤكد شخصياً على أهمية القرارات المستقلة للاحتياطي الفيدرالي، ويرى أن تناول الإفطار معاً كل أسبوعين مع وزير الخزانة هو القناة المناسبة للتواصل بين البيت الأبيض والاحتياطي الفيدرالي. يشير تحليل جولدمان ساكس إلى أنه بعد التيسير السياساتي في هذا الأسبوع وموقف باول الذي يظهر حذراً ملحوظاً تجاه مخاطر سوق العمل، سيكون الاحتياطي الفيدرالي أكثر استعداداً للخفض الإضافي للفائدة العام المقبل مما كان السوق يتوقع سابقاً. ستدعم حدود الخفض الأقل انحدار للمنحنى العائد، مما يضغط على الدولار الأمريكي من الناحية الهامشية، ويزيد من الحساسية لبيانات سوق العمل التي ستُصدر قريباً.

تدهور بيانات التوظيف يثير مخاوف، ترامب يواجه ضغوطاً سياسية

سيلقي ترامب كلمة تلفزيونية موجهة للبلاد يوم الأربعاء الساعة 9 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي (الساعة 10 صباحاً يوم الخميس بتوقيت تايوان). توقيت الخطاب حساس، يتزامن مع انقضاء سنتك الأولى لعودة ترامب للبيت الأبيض، حيث ينخفض دعم الرأي العام ويواجه الاقتصاد رياحاً معاكسة. كشف البيت الأبيض أن ترامب سيستعرض إنجازات الحكومة خلال الأحد عشر شهراً الماضية وسيقدم خطط العمل للسنوات الثلاث القادمة، التي تتضمن قضايا الأمن الحدودي والاقتصاد.

البيانات الأخيرة تثير القلق. ارتفع معدل البطالة الأمريكية في نوفمبر من 4% عند توليه للمنصب إلى 4.6%، بارتفاع يتجاوز التوقعات. وفقاً لإحصائيات صحيفة وول ستريت جورنال، منذ عام 1953، عاش ستة رؤساء أمريكيين ارتفاع معدل البطالة في أول عشرة أشهر من فترتهم الأولى، وباستثناء جورج دبليو. بوش، فقدت كل حزب معهم ما لا يقل عن 12 مقعداً في مجلس النواب في الانتخابات النصفية اللاحقة.

التضخم البريطاني ينخفض بشكل غير متوقع، آفاق تخفيض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي تزداد سخونة

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك البريطاني في نوفمبر بنسبة 3.2% على أساس سنوي، وهو أصغر ارتفاع في 8 أشهر، مع توقعات السوق بـ 3.5% والقيمة السابقة 3.6%. على أساس شهري، انخفض مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.2%، مقابل ارتفاع بنسبة 0.1% سابقاً. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بخصم الغذاء والطاقة بنسبة 3.2% على أساس سنوي، منخفضاً عن توقعات السوق البالغة 3.4%، مع قيمة سابقة بنسبة 3.4%.

بعد نشر البيانات، ارتفعت توقعات السوق بشكل واضح بشأن تخفيض أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا. تظهر إحصائيات بلومبرج أن المستثمرين توقعوا خفض سعر الفائدة الإضافي بمقدار 0.68% أو أكثر في العام المقبل، بارتفاع حوالي 0.1% عن قبل النشر، أي ما يعادل احتمالية 72% لتحقيق 3 مرات من التخفيضات. انخفض سعر صرف الجنيه الإسترليني من أعلى مستوياته في آخر شهرين، منخفضاً مقابل الدولار الأمريكي بحوالي 1.34.

الأسهم التكنولوجية تحت الضغط، الشركات التكنولوجية الكبرى تتحالف لاستحواذ موقع الذكاء الاصطناعي

كان قطاع التكنولوجيا أكبر خاسر اليوم. انخفض سهم أوراكل بنسبة 5.4% عند الإغلاق، بسبب توقف التفاوضات بين شركة الائتمان الخاص Blue Owl Capital وبينها، والتي رفضت دعم مشروع مركز بيانات بقيمة 10 مليارات دولار.

في الوقت نفسه، يزداد المنافسة في مجال رقائق الذكاء الاصطناعي سخونة. تتعاون Google بعمق مع Meta، بهدف تحسين الأداء المندمجة لرقائق الذكاء الاصطناعي TPU ذاتية التطوير من Google مع منصة PyTorch مفتوحة المصدر التي تدعمها Meta، من أجل تلبية احتياجات مطوري نماذج الذكاء الاصطناعي من أنواع مختلفة، مما يضعف الاحتكار طويل الأمد لـ Nvidia للسوق. Google تفكر حتى في جعل بعض البرامج مفتوحة المصدر، من أجل امتصاص العملاء بسرعة. تحت تأثير هذا الخبر، انخفض سهم Nvidia بنسبة 3.8%.

أصبح Gemini 3 Flash الذي أطلقته Google مؤخراً قطعة رئيسية في استراتيجيتها للذكاء الاصطناعي. هذا النموذج هو نسخة منخفضة التكلفة من Gemini 3 Pro الرئيسي، مع درجات اختبار معيارية تتجاوز حتى Gemini 3 Pro، وسرعة تشغيل تبلغ ثلاث مرات Gemini 2.5 Pro، وتكلفة تبلغ فقط ربع Gemini 3 Pro. يتم تسعيره بـ 0.5 دولار لكل مليون رمز إدخال و 3 دولار لكل مليون رمز إخراج، أعلى قليلاً من Gemini 2.5 Flash لكن بأداء تتجاوزه. استبدلت Gemini 3 Flash نسخة Gemini 2.5 Flash في تطبيق Gemini، وأصبحت النظام الافتراضي الذي يدفع وضع البحث بالذكاء الاصطناعي من Google.

آلة حفر EUV مستقلة صينية تحقق اختراقاً، أهداف الاستقلالية في الرقائق تصعد على الجدول الزمني

وفقاً لتقرير رويترز نقلاً عن مصادر مطلعة، ابتكر العلماء الصينيون آلة حفر بالأشعة فوق البنفسجية القاسية (EUV) في العمق بدايات هذا العام في شنتشن، موجهة لإنتاج رقائق شبه موصلات متقدمة. يعكس هذا المشروع الهندسي السري الموصوف بـ “خطة مانهاتن الصينية” طموحات الصين في مطابقة الغرب في مجال تكنولوجيا رقائق الذكاء الاصطناعي.

تم بناء الآلة الأولية من قبل مهندسي بريطانيين سابقين من مصنع معدات الرقائق الهولندي ASML، وقاموا بهندسة عكسية لتكنولوجيا حفر EUV من ASML. نجحت الآلة الأولية الصينية في إنتاج ضوء EUV، لكنها لم تنتج بعد رقائق يمكنها التشغيل. الهدف الحكومي هو تحقيق إنتاج الرقائق بحلول عام 2028، مع جدول زمني أكثر واقعية قد يكون عام 2030 للإنتاج الضخم.

تلعب Huawei دوراً أساسياً في هذا المشروع، حيث تتولى تنسيق شبكة ضخمة تتكون من معاهد بحثية حكومية وموردين وفريق هندسة، تشمل آلاف الموظفين. آلة حفر EUV هي واحدة من أكثر العمليات دقة في السباق العالمي للرقائق، وتستخدم ضوء الأشعة فوق البنفسجية القاسية لحفر دوائر دقيقة جداً على رقاقات السيليكون. الهدف النهائي للصين هو استخدام المعدات ذاتية الصنع بالكامل لإنتاج رقائق متقدمة، والتحرر من الاعتماد على سلسلة الإمدادات الأمريكية والحليفة.

العملات الأجنبية وتحركات السوق الأخرى

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.19% ليصل إلى 98.39. ارتفع الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني بنسبة 0.63%، وانخفض اليورو مقابل الدولار الأمريكي بنسبة 0.07%. يبلغ عائد السندات الحكومية الأمريكية لمدة عشر سنوات حوالي 4.15%، ثابت مقابل يوم التداول السابق.

تراجعت أسواق الأسهم الأوروبية وارتفعت بشكل غير متساوٍ، حيث انخفض مؤشر DAX 30 الألماني بنسبة 0.48%، وانخفض مؤشر CAC 40 الفرنسي بنسبة 0.25%، وارتفع مؤشر FTSE 100 البريطاني بنسبة 0.92%. تراجع مؤشر China Golden Dragon بنسبة 0.73%.