تحول في أسواق العملات العالمية: ارتفاع الدولار الأسترالي واليورو مع تراجع الدولار الأسبوعي

مع مواجهة الدولار الأمريكي لأشد تراجعه الأسبوعي وضعة خلال أربعة أشهر، تشهد أسواق العملات العالمية إعادة توازن ملحوظة. ينبع هذا التحول من تصاعد التوقعات بالتيسير النقدي، خاصة بعد التصريحات حول احتمالية خفض أسعار الفائدة، مما يخلق تباينًا في التوقعات السياسية بين البنوك المركزية الكبرى.

ضعف الدولار واضح لا لبس فيه. انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.60% على أساس أسبوعي، على الرغم من تحقيقه مكسبًا يوميًا بنسبة 0.05% ليظل بالقرب من 99.58. هذا الانخفاض يتناقض مع أعلى مستوى له خلال ستة أشهر الذي وصل إليه قبل أيام قليلة، مما يشير إلى انعكاس سريع في معنويات المستثمرين. لا تزال مشاركة السوق منخفضة بسبب جدول العطلات، مع حجم تداول ضعيف يضاعف تقلبات الأسعار ويخلق فرصًا تكتيكية للمتداولين في العملات.

الين الياباني يستقر وسط إشارات بنك مركزي متشددة

أظهر الين الياباني مرونة، حيث ارتفع بنسبة 0.10% ليصل إلى 156.33 مقابل الدولار. يعكس هذا الثبات نبرة أكثر حزمًا من مسؤولي بنك اليابان، مما يشير إلى احتمالية تغيرات في اتجاه السياسة النقدية. أشار فرانشيسكو بيسولي، استراتيجي الفوركس في ING، إلى احتمال تدخل السلطات اليابانية في زوج الدولار-ين، رغم أنه يقترح أن مثل هذا الإجراء قد يُؤجل في انتظار بيانات اقتصادية أمريكية غير مواتية. قد يكون الاستقرار الأخير في ديناميكية الدولار-ين قد قلل مؤقتًا من الحاجة لاتخاذ إجراءات رسمية.

مرونة الدولار الأسترالي وقصة توقعات المعدلات

يقدم الدولار الأسترالي سردًا مضادًا قويًا لقوة الدولار الأوسع. يتداول حاليًا عند 0.6536 دولار، وأظهر أداءً ثابتًا، محافظًا على نطاق وسط تم تحديده خلال الـ 18 شهرًا الماضية. يدعم هذا الصمود بيانات التضخم التي فاقت توقعات الاقتصاديين، مما يشير إلى أن دورة التيسير المحلية قد تكون وصلت إلى نهايتها.

ومن الجدير بالذكر أن خفض سعر الفائدة الأخير من بنك الاحتياطي الأسترالي لم يترجم إلى ضعف العملة، مما يوحي بأن المشاركين في السوق يرون أن التيسير قد يكون نهائيًا أو قريبًا من الانتهاء. بالمقارنة، يُقدر أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيقوم بخفض أكثر من 90 نقطة أساس خلال العام المقبل، مما يبرز التباين في السياسات بين السلطات النقدية الأسترالية والأمريكية.

اليورو تحت المراقبة رغم الأساسيات الداعمة

انخفض اليورو بنسبة 0.05% ليصل إلى 1.1596 دولار، بعد أن ارتفع مؤقتًا إلى أعلى مستوى خلال 1.5 أسبوع. وفقًا لـ Barclays، فإن التغيرات الأخيرة في فروقات أسعار الفائدة وتوقعات النمو قد رجحت الكفة لصالح أوروبا مقارنة بالاقتصاد الأمريكي. ومع ذلك، فإن هذا التفوق يُختبر الآن من خلال تقييمات اليورو المرتفعة واستمرار مرونة البيانات الاقتصادية الأمريكية، مما يعقد تحديد الاتجاه.

نصح مارك هافيل، كبير مسؤولي الاستثمار في UBS لإدارة الثروات العالمية، المستثمرين بإعادة ضبط تخصيصاتهم للعملات، مع تحويل التعرض بعيدًا عن الدولار نحو اليورو والدولار الأسترالي. يعكس هذا التوصية تحولًا مؤسسيًا أوسع مع تراجع جاذبية الملاذ الآمن التقليدية للدولار.

العملات البديلة تكتسب أرضية

قفز الدولار النيوزيلندي إلى ذروة ثلاثة أسابيع عند 0.5728 دولار، مدعومًا برسائل متشددة من بنك نيوزيلندا على الرغم من خفض سعر الفائدة مؤخرًا. يعكس تسعير السوق الآن توقعات لزيادات إضافية في المعدلات بحلول ديسمبر 2026، على عكس مسار التيسير المتوقع من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

كما أظهر الفرنك السويسري قوة، حيث انخفض الدولار مؤخرًا إلى أدنى مستوى خلال أسبوع عند 0.8028 قبل أن يتعافى إلى 0.8056، مرتفعًا بنسبة 0.16% خلال اليوم. يبرز هذا التقلب التفاعل المعقد بين تدفقات الملاذ الآمن وتعديلات معنويات المخاطر.

الخلفية الجيوسياسية وتداعيات السوق

على الرغم من أن المناقشات حول اتفاق سلام محتمل مع أوكرانيا قد حظيت بالاهتمام، مع إشارة الرئيس فلاديمير بوتين إلى مرونة في التفاوض، إلا أن المحللين يظلون حذرين بشأن تأثيرات سوق العملات على المدى القريب. لا تزال البيئة الجيوسياسية تقدم مخاطر غير متوازنة قد تغير ديناميكيات العملات بشكل غير متوقع.

تسلط البيئة الحالية الضوء على إعادة تقييم أساسية لكيفية تقييم المستثمرين للتباين في السياسات النقدية العالمية. مع سعي البنوك المركزية الكبرى لاتباع مسارات مختلفة — حيث يسرع الاحتياطي الفيدرالي في التيسير بينما تحافظ بعض البنوك الإقليمية على مواقف متشددة — تعكس أسواق العملات هذه الفروق من خلال إعادة تسعير واضحة عبر الأزواج الرئيسية وفرص استثمارية تكتيكية.