توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تتزايد، مؤشر ناسداك 100 يستعد بعد خسارته لأربعة أيام على التوالي

تحول السياسة النقدية يصبح محور التركيز، هل ستتعافى الأسهم الأمريكية قريبًا؟

يركز السوق اهتمامه تدريجيًا من المخاطر الجيوسياسية إلى مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي. أصدرت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، آنا بولسون، تعليقات يوم الاثنين، أشارت فيها إلى أن ضغوط التضخم تتراجع، وسوق العمل يميل إلى الاستقرار، ومن المتوقع أن ينمو الاقتصاد بنسبة حوالي 2% في عام 2024. إذا تحقق هذه التوقعات، قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتعديل سعر الفائدة الفيدرالي بشكل معتدل في وقت لاحق من هذا العام.

في اجتماع السياسة النقدية في ديسمبر من العام الماضي، لم يقدم رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول توجيهات واضحة بشأن توقيت خفض الفائدة لاحقًا. ستنتهي فترة ولاية باول في مايو، ويتوقع السوق على نطاق واسع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة مرتين في النصف الثاني من العام. هذا التوقع يوفر قوة دافعة محتملة لصعود الأسهم الأمريكية.

تباطؤ بيانات التضخم، وتراكم المشاعر الصعودية في السوق

تشير بيانات وزارة العمل الأمريكية إلى أن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر نوفمبر ارتفع بنسبة 2.7% على أساس سنوي، وهو أقل من 3% في سبتمبر؛ وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (Core CPI) بنسبة 2.6% على أساس سنوي. يركز الاحتياطي الفيدرالي بشكل خاص على مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE) لشهر سبتمبر، الذي ارتفع بنسبة 2.8%، وهو مطابق للتوقعات. هذا يدل على أن ضغوط التضخم قد تكون ناتجة بشكل رئيسي عن تأثيرات مؤقتة من سياسات الرسوم الجمركية.

مع تحسن بيانات التضخم، فإن السياسة النقدية المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي ستعتمد بشكل كبير على أداء سوق العمل. سيتم إصدار تقرير التوظيف غير الزراعي لشهر ديسمبر يوم الجمعة، وقد استعد السوق بشكل كامل لذلك. شهدت التوظيف غير الزراعي زيادة كبيرة بمقدار 64 ألف وظيفة في نوفمبر، لكن معدل البطالة ارتفع إلى 4.6%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2021. على الرغم من أن الناتج المحلي الإجمالي الفعلي للربع الثالث سجل نموًا كبيرًا بنسبة 4.3%، وهو أسرع معدل خلال عامين، إلا أن سوق العمل لا يزال يواجه حالة من “الانتظار والترقب” — حيث لا تقوم الشركات بالتوظيف بشكل كبير ولا تقطع الوظائف بشكل كبير.

إذا لم يسجل معدل البطالة في ديسمبر ارتفاعًا كبيرًا، فمن المتوقع أن يدعم ذلك ارتفاع الأسهم الأمريكية بشكل أكبر، خاصة مع توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وارتفاع الدولار.

الجانب الفني: مؤشر ناسداك 100 يخسر أربع جلسات على التوالي، والانتعاش وشيك

سجل مؤشر ناسداك 100 خسائر متتالية لأربع أيام، مما يعكس زيادة في المشاعر القصيرة الأجل بالتشاؤم. ومع ذلك، من منظور متوسط المدى، فإن الاتجاه الصاعد العام لم يتغير.

تشير تحليلات مستويات الدعم الفني إلى أن استقرار مؤشر ناسداك عند مستوى 23900 نقطة سيحافظ على الاتجاه الصاعد المتوسط المدى بشكل جيد. على المدى القصير، ينبغي للمستثمرين التركيز على مستوى دعم 25000 نقطة. إذا استقر السعر عند هذا المستوى، فمن المتوقع أن يواصل الانتعاش ويختبر مستوى 26000 نقطة، مع احتمالية التوجه نحو مستوى 27630 نقطة.

تغيرات المشهد العالمي للطاقة قد تعزز الأصول بالدولار الأمريكي

التغيرات الأخيرة في خريطة الطاقة العالمية قد تعزز جاذبية الأصول بالدولار الأمريكي. قدرة الولايات المتحدة على السيطرة على إمدادات الطاقة ستساعد على ترسيخ نظام الدولار-النفط، وتعزيز الهيمنة المالية العالمية. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يخفف توفر الطاقة الكافي من قيود تطوير صناعة الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة، مما يخلق ظروفًا إيجابية للأصول بالدولار الأمريكي بما في ذلك الأسهم الأمريكية.

بالنظر إلى الصورة الشاملة، فإن ارتفاع توقعات خفض الفائدة، وتحسن بيانات التضخم، وتوقعات مستقبلية إيجابية لإمدادات الطاقة، كلها عوامل تدعم أن خسائر مؤشر ناسداك 100 الأربعة قد تكون مجرد تصحيح فني قصير الأمد، ومن المتوقع أن يتسارع انتعاش السوق بعد صدور بيانات التوظيف غير الزراعي هذا الأسبوع. يمكن للمستثمرين الاستفادة من مستويات الدعم الفني والتركيز على فرص الانتعاش بشكل معتدل.