ارتفعت الأسهم الأمريكية لمدة خمسة أيام متتالية مسجلة أعلى مستوياتها، وتباينت اتجاهات عائدات السندات الأمريكية والدولار، مما ضغط على سوق العملات المشفرة وأدى إلى تصحيح.

قبل عيد الميلاد، يتسم سوق التداول بالهدوء، بينما تتجه الأسهم الأمريكية عكس الاتجاه وتحقق أداء قويا. يوم الأربعاء، ارتفعت المؤشرات الثلاثة الرئيسية في السوق الأمريكي بشكل جماعي، حيث سجل مؤشر S&P 500 وداو جونز أرقام إغلاق تاريخية جديدة، مع ارتفاع داو بنسبة 0.6% وS&P 500 بنسبة 0.32%، وناسداك بزيادة طفيفة قدرها 0.22%. هذا الاتجاه الصعودي الذي استمر لمدة خمسة أيام يعكس إعادة تقييم المستثمرين لمرونة الاقتصاد الأمريكي.

البيانات الاقتصادية المفاجئة بشكل إيجابي، وتوقعات أرباح الشركات تدعم السوق

انخفض عدد طلبات إعانة البطالة الأسبوع الماضي في الولايات المتحدة إلى 214,000، وهو أدنى من التوقعات السوقية البالغة 223,500. على الرغم من أن هذا الرقم يبدو متفائلاً نسبياً، إلا أن سوق العمل لا يزال في حالة من الجمود المعروف بـ"لا توظيف ولا تسريح". حتى الأسبوع الذي انتهى في 13 ديسمبر، زاد عدد المستفيدين من إعانة البطالة المستمرة بمقدار 38,000 ليصل إلى 1.923 مليون.

الأهم من ذلك، أن الناتج المحلي الإجمالي الفعلي للربع الثالث في الولايات المتحدة ارتفع بشكل كبير إلى 4.3%، مسجلاً أسرع وتيرة نمو خلال عامين، مما يوفر أساساً قوياً لأرباح الشركات. أشار محللو مورغان ستانلي إلى أن الشركات بدأت في رفع الأسعار لمواجهة تكاليف الرسوم الجمركية، ونجحت في نقل جزء من الضغوط خلال الربع الثالث، مع خطط لزيادة الأسعار بشكل أكبر في عام 2026.

توجهات سوق السندات والعملات تختلف

انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى 4.13%، بانخفاض 3 نقاط أساس عن اليوم السابق. كما انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 20 عاماً، مما يعكس تعديل السوق لتوقعات خفض الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بشكل طفيف بنسبة 0.07% ليصل إلى 97.95، مما يدل على أن الدولار لا يزال يحافظ على مرونته ضمن النطاق. انخفض الدولار مقابل الين الياباني واليورو بنسبة 0.18% و0.14% على التوالي.

بالنسبة لتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، تظهر بيانات سوق العقود الآجلة أن السوق لا تزال تتوقع أن يخفض البنك المركزي الفيدرالي سعر الفائدة مرتين العام المقبل، كل مرة بمقدار 25 نقطة أساس. وأشار فريق استراتيجي في بلاك روك إلى أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد خفض الفائدة بمقدار 175 نقطة أساس حتى الآن، وهو قريب من مستوى الحياد، مع محدودية المجال لمزيد من خفض الفائدة في 2026، إلا إذا تدهور سوق العمل بشكل حاد.

ارتفاع أسهم التكنولوجيا، وأداء مميز لرقائق الذاكرة

أداء قطاع التكنولوجيا في السوق الأمريكي قوي، حيث ارتفعت شركة ميموري تكنولوجي بنسبة 3.77%، محققة زيادة سنوية تتجاوز 241%. كما ارتفعت شركة سانديك بنسبة 2.12%، وويسترن ديجيتال بنسبة 0.73%، مع ارتفاعات سنوية بلغت 613% و300% على التوالي. يعكس الأداء القوي لرقائق الذاكرة والتخزين استمرار الطلب على الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات.

انخفض الذهب بشكل طفيف بنسبة 0.13% ليصل إلى 4479.4 دولار للأونصة، وتراجع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 0.12% ليصل إلى 58.4 دولار للبرميل، مما يضغط على سوق السلع بشكل عام.

سوق العملات المشفرة يتراجع، والبيتكوين يواجه ضغوط تصحيحية

سوق العملات المشفرة يظهر اتجاهات متباينة. البيتكوين يسجل سعرًا جديدًا عند 92.11 دولار (وفقًا للبيانات الحالية، بانخفاض 2.29% خلال 24 ساعة)، والإيثيريوم عند 3.22 دولار (ارتفاع بنسبة 0.08% خلال 24 ساعة). مقارنة بالقوة التي شهدها السوق قبل عيد الميلاد، يواجه سوق العملات المشفرة حالياً ضغوط تصحيحية، ويقل ميل المستثمرين للمخاطرة.

الأسهم الأوروبية تتراجع بشكل عام، والتنظيمات تشتد

السوق الأوروبية تظهر أداء أضعف، حيث انخفض مؤشر فايننشال تايمز 100 في المملكة المتحدة بنسبة 0.19%، وتراجع مؤشر كاك 40 في فرنسا بنسبة 0.01%. كما أغلقت بورصتا ألمانيا وإيطاليا بسبب العطلات. من الجدير بالذكر أن أحدث تنظيم لضريبة الأصول الرقمية والشفافية الضريبية في الاتحاد الأوروبي (DAC8) سيدخل حيز التنفيذ رسميًا في 1 يناير 2026، ويطلب من مزودي خدمات التشفير جمع والإبلاغ عن تفاصيل معاملات المستخدمين، مع فرض عقوبات صارمة تشمل تجميد أو مصادرة الأصول في حال المخالفة.

تحركات كبرى في شركات التكنولوجيا، وتغيرات في المشهد الصناعي

يبحث موظفو OpenAI حالياً في خطة لدمج الإعلانات داخل ChatGPT، بهدف عرض المحتوى الترويجي بشكل أولوية، ومحاولة ابتكار شكل جديد من الإعلانات الرقمية. في الوقت نفسه، أوقفت شركة NVIDIA مؤقتًا اختبارات عملية تصنيع معالجات Intel 18A، على الرغم من إعلان الطرفين عن اتفاقية استثمار مشترك بقيمة 5 مليارات دولار في عام 2025، إلا أن التقدم الفعلي يواجه تحديات تقنية.

بشكل عام، لا تزال قوة سوق الأسهم الأمريكية قوية، مع دعم من أساسيات الاقتصاد، لكن محدودية مجال خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، واستمرار ضغوط التضخم على الشركات، وتقلبات العملات المشفرة، كلها عوامل تتطلب من المستثمرين مراقبة التطورات السياسية والبيانات الاقتصادية عن كثب.