توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي أدت إلى قوة الدولار الأمريكي، واليورو والين يواجهان ضغطًا

المصدر: BlockMedia العنوان الأصلي: [صرف أجنبي] “المؤشرات سلبية لكن الدولار قوي”… الين واليورو يضعفان ويصلان لأعلى مستوى خلال أسبوعين الرابط الأصلي:

نظرة عامة على السوق

في ظل انتشار توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، أظهر الدولار الأمريكي أداءً قويًا مقابل العملات الرئيسية. في سوق الصرف في نيويورك يوم 6 (بتوقيت المحلي)، ارتفع مؤشر الدولار (DXY) خلال التداول ليصل إلى 98.24، مرتفعًا بنسبة 0.26% عن سعر الإغلاق السابق (97.94)، مسجلًا أعلى مستوى خلال أسبوعين. هذا الأداء يعكس تغير مراكز المستثمرين وتراجع تفضيل الأصول عالية المخاطر، وهو نتيجة تفاعل بينهما.

البيانات الاقتصادية وتناقضات السوق

تشير البيانات الاقتصادية الأخيرة في الولايات المتحدة بشكل عام إلى علامات تباطؤ اقتصادي. مؤشر مديري المشتريات (ISM) لقطاع التصنيع (PMI) أقل من المتوقع، مسجلاً أكبر انكماش منذ بداية 2024، كما تم خفض مؤشر مديري المشتريات للخدمات العالمية ISM، وأداء قطاع الخدمات لا يزال ضعيفًا. ومع ذلك، لم يضعف الدولار، بل استمر في قوته.

على الرغم من تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي المتحفظة، لا تزال السوق تتعامل مع الفروق الناتجة عن تراجع قيمة العملة. قال أحد أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي إن “من المتوقع أن يخفض الفائدة بأكثر من 50 نقطة أساس هذا العام”، بينما اقترح رئيس فرع بنك الاحتياطي الفيدرالي في منطقة معينة أن “تعديلات السياسة تحتاج إلى ضبط أدق”. لكن بعض الأعضاء الذين يملكون القرار النهائي في الاحتياطي الفيدرالي لا زالوا يتبنون مواقف محافظة، مما أدى إلى إعادة تفسير حذرة لمسار السياسة النقدية.

ضعف اليورو والفرنك السويسري

كان أداء الدولار مقابل اليورو والفرنك السويسري هو الأقوى. بعد صدور بيانات تضخم أقل من المتوقع في ألمانيا وفرنسا، تراجع اليورو، مما عزز توقعات انتهاء دورة التشديد النقدي للبنك المركزي الأوروبي بشكل فعلي. تبع ذلك انخفاض عائدات السندات الأوروبية بمقدار 3 نقاط أساس، في حين ارتفعت عائدات السندات الأمريكية بشكل طفيف، مما دعم قوة الدولار.

ارتفع الدولار مقابل اليورو بنسبة 0.30%، وارتفع مقابل الفرنك السويسري بنسبة 0.59%، وارتفع مقابل الين بنسبة 0.21% ليصل إلى 156.6 ين. سجل الجنيه الإسترليني أعلى مستوى خلال أربعة أشهر، لكنه انخفض لاحقًا بنسبة 0.3% بسبب توقعات السوق بأن مؤشرات الأسعار في المملكة المتحدة قد تتشابه مع الاتجاهات الأوروبية.

نقاط التركيز في المستقبل

الآن، يركز المشاركون في سوق الصرف على اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المقرر في 27-28 يناير وبيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) والوظائف التي ستصدر في منتصف يناير. وفقًا لبيانات مراقبة الاحتياطي الفيدرالي من بورصة شيكاغو التجارية، فإن احتمالية أن يظل الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة الحالي خلال هذا الاجتماع تتجاوز 80%، مع احتمال خفض الفائدة مرتين بمقدار 25 نقطة أساس خلال العام.

آراء الخبراء

يعتقد خبراء سوق الصرف أن الاختلافات في النمو الاقتصادي بين أوروبا وأمريكا، وفروق أسعار الفائدة، وتقلبات أسعار السلع الأساسية ستتفاعل وتؤثر بشكل متفاوت على الدولار على المدى القصير. كما أن رد فعل السوق المبكر على المخاطر الجيوسياسية قد تلاشى على المدى القصير، بينما كان الأداء القوي للأسواق المالية قبل يومين هو الدافع وراء ارتفاع الدولار.