截至1月8日，比特币在经过周二冲高94420美元受阻后，目前在91000到93000美元之间反复试探。虽然市场上出现了约4.4亿美元的短期爆仓，但机构资金的持续涌入正在填补每一个跌幅。这不仅仅是个技术性的回落，更像是在1月冲击100000美元前最后的一次深呼吸。

**السياسات والمؤسسات: "الاحتفال بـ ETF" في عام 2026 قد بدأ بالفعل**

刚过去的一周，基本面给出了自现货ETF获批以来最猛的信号。

البيانات تتحدث: 5 يناير، تدفقات صافية يومية لETF البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة بلغت 6.97 مليار دولار، وهو أعلى مستوى منذ ثلاثة أشهر تقريبًا. طلبات الشراء من بلاك روك وفيدليتي كانت قوية جدًا، مما يدل على أن المؤسسات المالية التقليدية لا تزال تتقبل البيتكوين فوق 90,000 دولار.

الأكثر إثارة هو أن مورغان ستانلي قدمت رسميًا طلبًا لـ ETF على البيتكوين وSolana في 6 يناير إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. بدأت أكبر البنوك الاستثمارية في وول ستريت تتغير بشكل جماعي، فهذه إشارة قوية جدًا.

ويوجد أيضًا تحركات على مستوى التشريعات. من المقرر أن يصوت الكونغرس الأمريكي على مشروع قانون وضوح سوق الأصول الرقمية في 15 يناير. بمجرد استقرار إطار التنظيم، لن يكون هناك مبرر بعد الآن لصناديق التقاعد وغيرها من الأموال طويلة الأجل للبقاء في حالة ترقب.

**من牌情绪 إلى牌结构的转变**

تتغير منطق السوق بشكل هادئ. بدأت المؤسسات تستخدم البيانات الصلبة بدلاً من المشاعر لتقييم الأصول، وهو علامة على نضوج السوق. تكوين القاع في نوفمبر العام الماضي أصبح أكثر تأكيدًا من قبل المزيد من المؤسسات. تم الانتهاء من تبادل الحصص عند المستويات العالية، ولم يتغير نمط السوق الصاعد.

كل تصحيح في السوق ليس خبرًا سيئًا، بل هو فرصة للمؤسسات لمضاعفة مراكزها. لهذا السبب، فإن爆仓 بقيمة 4.4 مليار دولار في هذه المرحلة يبدو غير مهم — فالمشتريات الكبيرة يمكنها ببساطة امتصاص هذه الذعرات قصيرة الأجل.

ببساطة، البيتكوين لا يتراجع، بل ينتظر المزيد من دخول المؤسسات.