السبب وراء حبس البيتكوين عند 90,000 دولار... "الجانب غير المرئي" في سوق الخيارات

المصدر: BlockMedia العنوان الأصلي: 비트코인 9만달러에 갇힌 이유… “사려는 사람보다 누르는 힘이 강하다” الرابط الأصلي: https://www.blockmedia.co.kr/archives/1029877 يواصل سعر البيتكوين التذبذب بين بداية 90,000 دولار وعدم القدرة على الارتفاع بشكل كبير أو الانخفاض بشكل كبير، مما يسبب حالة من الإحباط. من الخارج، يبدو أن معنويات الشراء قد ضعفت، لكن عند النظر داخل السوق، تظهر تحليلات أن هناك “آلية غير مرئية” تعمل على تثبيت السعر.

الجوهر هو سوق الخيارات. يشرح محلل العملات المشفرة ديفيد، وهو يشارك الرسوم البيانية، قائلاً: “حركة سعر البيتكوين الحالية ليست قرار المستثمرين، بل هي حالة من الهيكل الميكانيكي الذي يمنع السعر من الارتفاع”.

في سوق الخيارات، كلما ارتفع سعر البيتكوين، يحدث بيع تلقائي. يبيع التجار الذين لديهم خيارات بيع لتجنب الخسائر، البيتكوين عند ارتفاع السعر، وعندما ينخفض السعر، يعيدون الشراء. ببساطة، إذا تحرك السعر للأعلى، يتم الضغط عليه، وإذا انخفض، يتم دعمه.

وصف ديفيد ذلك بأنه “حالة من البيتكوين المحتجز داخل قفص غير مرئي”. حالياً، قاع هذا القفص يقارب 90,000 دولار، والسطح يقارب 100,000 دولار.

عند النظر إلى توزيع الخيارات الفعلي، هناك تركيز كبير على خيارات البيع التي تمنع الانخفاض حول 90,000 دولار، وعلى خيارات الشراء التي تحد من الارتفاع عند 100,000 دولار. لذلك، من الصعب على البيتكوين أن يتجاوز بسهولة نطاق 90,000 إلى 95,000 دولار.

قال ديفيد: “لكي يتجاوز سعر البيتكوين 100,000 دولار، لا يكفي مجرد توقعات بسيطة”، مضيفًا: “هناك حاجة إلى ‘أموال حقيقية’ يمكنها استيعاب جميع كميات البيع التي تتدفق من سوق الخيارات”. ويُعتقد أن تدفق حوالي 500 مليون دولار من الطلبات الصافية على الشراء هو ما يمكن أن يتجاوز هذا الحاجز.

المشكلة الآن أن تلك الأموال مؤقتًا في حالة توقف. في الآونة الأخيرة، خرج حوالي 1.6 مليار دولار من صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) للبيتكوين. ومع ذلك، يرى السوق أن هذا ليس نتيجة لبيع خوف، بل هو خروج مؤقت نتيجة لتسوية الضرائب في نهاية العام وتعديلات على المحافظ الاستثمارية.

في ظل وجود كبار المستثمرين يتراجعون خطوة، يصبح تأثير هيكل الخيارات أكبر. ونتيجة لذلك، يتكرر أن يتعثر سعر البيتكوين عند محاولة الارتفاع، ويُعاد تثبيته عند الانخفاض.

لكن، هذا الهيكل لن يستمر للأبد. فهناك تاريخ انتهاء صلاحية للخيارات، ومع مرور الوقت، تتلاشى تلقائيًا.

قال ديفيد: “بعد منتصف يناير وبعد انتهاء صلاحية الخيارات، قد تضعف القيود على الضغط على السعر بشكل ملحوظ”، مضيفًا: “عند تلك النقطة، إذا عادت أموال الشراء للتدفق، فمن المحتمل أن يعيد البيتكوين تحديد مستوى السعر بشكل تدريجي، بدلاً من الارتفاع ببطء”.

وأضاف: “من منظور الاتجاه الطويل الأمد، لا يزال سعر البيتكوين أقل بنسبة حوالي 24% من قيمته العادلة”، موضحًا أن “في فترات انخفاض التقلبات وتثبيت السعر، غالبًا ما يتبع ذلك تحولات كبيرة في الاتجاه في الماضي”.