السيناريو الداخلي للاحتياطي الفيدرالي يزداد تعقيدًا. في 8 يناير، فجأة أعلن عضو مجلس الإدارة ميلان أن خفض الفائدة يجب أن يتجاوز 100 نقطة أساس بحلول 2026، وما إن صدر هذا التصريح حتى تفاعل السوق العالمي على الفور—ارتفعت الأسهم الأمريكية، وبلغ مؤشر داو وجي بي مورغان مستويات قياسية جديدة، وارتفعت أسهم الرقائق بشكل كبير، حتى أن شركة ساندي قفزت بنسبة 27%. في نفس اليوم، تم خفض سعر الصرف الوسيط لليوان إلى 7.0187، وكان السوق قد استجاب مسبقًا بالفعل.

لكن المشكلة تكمن في ذلك. بمجرد إصدار محضر اجتماع ديسمبر، ظهرت الانقسامات داخل الاحتياطي الفيدرالي بشكل واضح. ميلان يدعو إلى خفض الفائدة، بينما يصر غولسبي وأمثاله على التمسك بعدم التغيير. رسم النقاط انقسم بشكل حاد، وأصبح اتجاه السياسة غامضًا. من ناحية، النمو الاقتصادي مستقر عند 4.3%، ومن ناحية أخرى، معدل البطالة ارتفع إلى 4.6%، والتضخم لا يزال موجودًا بشكل عنيد. حتى باول قال إن الوضع حاليًا هش جدًا.

البنوك المركزية العالمية بدأت تتخذ مسارات مختلفة—اليابان ترفع الفائدة، وأوروبا وبريطانيا تراقب الوضع، وسيولة الدولار تواجه إعادة هيكلة. والأكثر إيلامًا، أن فترة باول على وشك الانتهاء، ولم يُحدد بعد الرئيس الجديد، وتظهر ضغوط سياسية بشكل خفي.

السوق ترى فرصًا واضحة: الطلب على الذكاء الاصطناعي يطلق موجة ارتفاع في أسهم الرقائق، والمعادن الثمينة تستفيد من ارتفاع الفضة فوق 80 دولار، والأصول الصينية تزداد جاذبيتها، ومؤشر هانغ سنغ وشنغهاي يرتفعان بشكل جيد. لكن، هناك أيضًا تساؤلات حقيقية في الأساس—الوضع الجيوسياسي، الانتخابات السياسية، والتغيرات في المناصب تتشابك معًا، فهل هذه الجولة من خفض الفائدة لإنقاذ السوق، أم أنها بداية لمخاطر أكبر؟ سوق العملات المشفرة ربما لا يراقب فقط تصريحات الاحتياطي الفيدرالي، بل يجب أن يراقب البيانات الحقيقية وراء ذلك أيضًا.