مؤشر شنغهاي يحقق أعلى مستوى خلال عشر سنوات: 13 جلسة متتالية من الارتفاع، وتضخم حجم التداول، ما هو مدى مخاطر الشراء عند المستويات العالية

مؤشر شنغهاي يتجاوز 4100 نقطة خلال التداول، مسجلاً أعلى مستوى منذ نهاية يوليو 2015، بعد مرور 10 سنوات يعود إلى هذا الموقع الحاسم. مع استمرار الارتفاع لمدة 13 يوم تداول متتالي، وتجاوز حجم التداول في السوقين 2.8 تريليون، فإن فعالية الربح في سوق الأسهم A تبدو نشطة جدًا، لكن الارتفاع عند المستويات العالية يجمع أيضًا الكثير من المخاطر التي يجب الحذر منها.

ماذا يعني الوصول إلى أعلى مستوى لم يُر منذ عشر سنوات

رقم 4100 نقطة يحمل معنى خاص لمستثمري سوق الأسهم A. آخر مرة توقف فيها مؤشر شنغهاي عند هذا المستوى كانت في منتصف عام 2015، منذ ذلك الحين مرّ 10 سنوات كاملة. هذا ليس مجرد اختراق رقمي، بل يعكس أيضًا التقلبات التي شهدها سوق الأسهم A خلال هذه السنوات العشر — من أزمة الأسهم في 2015، إلى عمليات إزالة الرافعة المالية، وصولاً إلى السوق الهيكلية في السنوات الأخيرة.

من الناحية الفنية، يعني تجاوز أعلى مستوى منذ عشر سنوات أن المؤشر نجح في عبور حاجز نفسي مهم. وفقًا للمعلومات ذات الصلة، ارتفعت مؤشرات السوق خلال التداول بنسبة تقارب 0.6%، ووقف مؤشر الشركات الناشئة فوق 3300 نقطة، وتجاوزت مؤشرات السوق الرئيسية مستوى الذروة في العام الماضي. هذا الاختراق غالبًا ما يطلق مزيدًا من مشاعر الشراء.

الحالة الحقيقية وراء الارتفاع المستمر وحجم التداول

البيانات تبدو مذهلة: 13 يومًا من الارتفاع المتواصل، وتضخم حجم التداول إلى أكثر من 2.8 تريليون، ارتفاع 4100 سهم، وأكثر من 100 سهم عند حد الارتفاع. لكن يجب النظر إلى هذه البيانات بعقلانية.

دوران الأضواء مقابل الارتفاع العام

السوق يظهر نمطًا يتمثل في “تمثيل الأوزان غير المصرفية، وتناوب الموضوعات”. قطاعات مثل واجهات الدماغ والحاسوب، والفضاء التجاري، والرقائق والدوائر المتكاملة، والمعادن غير الحديدية، والقيادة الذاتية تتناوب في الصدارة. رغم أن هذا التناوب يخلق وهم الارتفاع العام، إلا أنه يعكس في الواقع انتقال الأموال بين مسارات مختلفة — بعض الأسهم ترتفع بشكل كبير، وأخرى تتراجع في قوائم الخسائر.

وفقًا لأحدث الأخبار، حتى في ظل الارتفاع العام، لا تزال هناك العديد من الأسهم التي تتراجع بشكل كبير، والكثير منها كانت من الأسهم الساخنة سابقًا. هذا يدل على أن السوق يتفصل بشكل واضح، وليس كل الارتفاعات تترجم إلى أرباح.

مخاوف حجم التداول

حجم التداول البالغ 2.8 تريليون يبدو كافيًا، لكن التحليل من المعلومات ذات الصلة يشير إلى أن هذا الحجم الكبير غالبًا ما يكون مقدمة لانقسامات حادة. بمجرد أن يتسارع الارتفاع مع زيادة الحجم، تُعلمنا التجربة التاريخية أن “الذروة وما بعدها من عدم الارتياح” ستأتي بسرعة.

بعض القضايا التي يجب الحذر منها في السوق الحالية

من وجهة نظر السوق، هناك عدة إشارات يجب الانتباه إليها:

أولًا، 13 يومًا من حدود الارتفاع القصوى هو رقم قياسي تاريخي، وهذا النوع من السوق الحاد غالبًا ما يشير إلى كسر التوازن. المعلومات تؤكد أن “الارتفاع المفاجئ يتبعه هبوط مفاجئ، والارتفاع المفاجئ ليس فرصة للدخول، بل الانخفاض هو”.

ثانيًا، رغم ارتفاع أكثر من 4100 سهم، إلا أن هذا لا يعني أن الجميع يحقق أرباحًا. العديد من الأسهم التي كانت مفرطة في الانخفاض سابقًا تتعافى، والفرص الحقيقية للزيادة تأتي غالبًا من الأسهم التي انفجرت فجأة — وغالبًا ما يفوت المستثمرون أفضل أوقات الدخول.

ثالثًا، رغم أن تناوب القطاعات النشطة، إلا أن استمراريتها تحتاج إلى مراقبة. قطاعات مثل واجهات الدماغ، والفضاء التجاري، والرقائق تعتمد على محفزات معينة (مثل إنتاج ماسك Neuralink، أو طرح شركة Blue Arrow Aerospace للاكتتاب العام)، وبمجرد أن يتم تفعيل هذه المحفزات، قد تتراجع الحماسة بسرعة.

الاتجاهات التي يجب مراقبتها لاحقًا

على الرغم من ضرورة الحذر من المخاطر، إلا أن بعض الفرص الهيكلية في السوق لا تزال قائمة. المعلومات تشير إلى أن قطاعات الاستهلاك المفرط التي شهدت تصحيحًا لمدة ثلاث سنوات لديها إمكانات جيدة للانتعاش، مع توقعات بزيادة في قطاعات مثل المشروبات الكحولية والأغذية، رغم أن الارتفاع محدود، إلا أن هناك توقعات بالتعويض. بالإضافة إلى ذلك، فإن قطاعات الاستهلاك الكبرى، والتأمين، والوساطة المالية، والأدوية، والطاقة الشمسية، التي كانت في حالة ركود خلال العام الماضي، لها قيمة استثمارية في ظل الاتجاه التصاعدي العام لسوق الأسهم A.

لكن المهم هو التمييز بين “الذي لديه إمكانات” و"الذي يناسب الدخول الآن". في فترات الذروة، يكون السعر مقابل القيمة مهمًا جدًا — يجب أن نرى ما إذا كانت هناك مساحة للقطاع، وأيضًا ما إذا كانت هناك فرص مناسبة للدخول.

الخلاصة

اختراق مؤشر شنغهاي 4100 نقطة يحمل معنى تاريخيًا، ويؤكد أن سوق الأسهم A خرج من التصحيح الذي استمر لسنوات. لكن من خلال ملاحظة ظواهر مثل 13 يومًا من الارتفاع المستمر، وتجاوز حجم التداول 2.8 تريليون، وتناوب القطاعات، يتضح أن السوق دخل مرحلة تتطلب الحذر.

النقطة الأساسية هي: ليست هذه سوق “الارتفاع العام يضمن الربح للجميع”، بل هي فترة “الاختيار أهم من الجهد”. الملاحقة العمياء عند القمة محفوفة بالمخاطر، لكن تفويت الفرص تمامًا ليس الحل أيضًا. الأهم هو انتظار تصحيح أفضل، وعدم الانخراط في السوق عند المستويات العالية بدافع FOMO. سوق الأسهم A لا يزال هو السوق ذاته، فبعد الارتفاع المفاجئ، غالبًا ما تكون التصحيحات أكثر قيمة من فرص الارتفاع نفسها.