من ارتفاع بمقدار 15 ضعف إلى هبوط بنسبة 40%، فريق تطوير Zcash يواجه مأزق بعد استقالته

Zcash（ZEC）经历ت في سوق التشفير تقلبات نادرة الحدوث. بين سبتمبر ونوفمبر 2025، ارتقعت قيمتها السوقية حوالي 15 مرة، لكن خلال الشهرين التاليين، تراجعت الأسعار بنسبة 40%. والأكثر إثارة للقلق، أن نشاط التطوير على السلسلة انخفض إلى أدنى مستوى منذ نوفمبر 2021. وكل ذلك يحدث في ظل موجة من الاستقالات الجماعية للفريق المطور الأساسي.

التباين بين الارتفاع والانهيار

وفقًا لأحدث البيانات، سعر ZEC الحالي هو 428.52 دولارًا، مع انخفاض خلال 24 ساعة بنسبة 9.99%، و19.16% خلال 7 أيام. تبدو هذه الأرقام عادية، لكن عند وضعها في السياق الأخير، تصبح مقلقة جدًا.

في موجة السوق من سبتمبر إلى نوفمبر العام الماضي، حققت ZEC نموًا يقارب 15 ضعفًا، مما جذب الكثير من المستثمرين واهتمام السوق. لكن هذا الارتفاع الشديد غالبًا ما يصاحبه مخاطر عالية. في ظل غياب دعم من الأساسيات، يصعب استمرار مثل هذه الزيادات الحادة.

من نوفمبر حتى الآن (حوالي شهرين)، تراجعت ZEC بنسبة 40%. هذا لا يعني فقط أن المستثمرين الذين دخلوا السوق لاحقًا تكبدوا خسائر كبيرة، بل الأهم أن هذا التراجع قد يؤدي إلى إعادة تقييم آفاق المشروع.

استقالات الفريق الأساسي تثير أزمة ثقة

التحول الحقيقي حدث في 8 يناير. استقالة فريق Electric Coin Company (ECC)، المطور الرئيسي لـ Zcash، بشكل جماعي، وأدى هذا الخبر إلى إثارة السوق على الفور.

وفقًا للمعلومات، قال Josh Swihart، المدير التنفيذي لـ ECC، إن سبب الاستقالات هو خلافات حادة مع مجلس إدارة مؤسسة Bootstrap الحاكمة. وأشار Swihart إلى أن أغلبية أعضاء مجلس إدارة Bootstrap (بما في ذلك Zaki Manian وChristina Garman وAlan Fairless وMichelle Lai وغيرهم) قد انحرفوا “بوضوح” عن المهمة الأساسية لـ Zcash.

الأمر الأكثر خطورة هو أن فريق ECC وصف ما حدث بأنه “إقالة بشكل غير مباشر” — أي تعديل شروط التوظيف وظروف العمل بشكل أحادي، دون فصل رسمي، مما يمنع الفريق من أداء مهامه بشكل فعال. هذا يعني أن الأمر ليس مجرد تغيير بشري، بل أزمة حوكمة كبيرة تتعلق باتجاه المشروع.

الخبر السار هو أن Swihart أكد أن بروتوكول Zcash نفسه غير متأثر، وأن الفريق المستقيل بصدد تأسيس شركة جديدة لمواصلة تطوير تقنيات الخصوصية. لكن هذا الانقسام بحد ذاته هو إشارة: وجود خلافات جوهرية داخل المشروع حول الاتجاه المستقبلي.

المعنى العميق لانخفاض نشاط التطوير

الأمر الأكثر أهمية هو البيانات التي غالبًا ما تُغفل: انخفاض نشاط التطوير إلى أدنى مستوى منذ نوفمبر 2021.

عادةً، يعكس نشاط التطوير الحيوية الحقيقية للمشروع. عندما ينخفض هذا المؤشر، يعني ذلك تقليل التعديلات على الكود، وتباطؤ تحديث الميزات، وتوقف التطوير التكنولوجي. بالنسبة لمشروع بلوكتشين يحتاج إلى ابتكار مستمر وصيانة، فهذا إشارة خطيرة.

تشكّل استقالات الفريق وانخفاض نشاط التطوير سلسلة سببية: أزمة الحوكمة أدت إلى استقالة المطورين الأساسيين، واستقالتهم بدورها أضعفت قدرات التطوير للمشروع. وهذه الحلقة المفرغة قد تضر بثقة المستثمرين تدريجيًا.

مقارنة البيانات

هل يمكن للفريق الجديد إنقاذ الوضع؟

يخطط الفريق المستقيل لتأسيس شركة جديدة بنفس الفريق وبنفس المهمة، مما يدل على استمرار التزامهم برؤية عملة الخصوصية Zcash. لكن هذا يثير أيضًا عدم اليقين:

الشركة الجديدة بحاجة لإعادة بناء البنية التحتية، ونظام التمويل، وثقة المجتمع. هذه العملية تتطلب وقتًا، وغالبًا السوق لا يملك الصبر. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال سلطة الحوكمة على بروتوكول Zcash بيد Bootstrap، وكيفية تطور علاقة الفريق الجديد مع الحوكمة الحالية سيؤثر مباشرة على مستقبل المشروع.

رأيي الشخصي أن هذا الانقسام، رغم أنه حافظ على التقنية والمهمة، إلا أنه يضر بثقة السوق بشكل مؤقت. العملات الخاصة بالخصوصية تحت ضغط تنظيمي، والآن تقع في أزمة حوكمة داخلية، مما قد يقلل من رغبة المستثمرين في المشاركة.

الخلاصة

أزمة Zcash ناتجة عن تداخل عدة عوامل: التصحيح الطبيعي بعد الارتفاع، الخلافات الاستراتيجية في الحوكمة، استقالات الفريق الأساسي، وتدهور نشاط التطوير بشكل حاد. هذه ليست مجرد مشكلة سعر، بل أزمة نظام بيئي للمشروع.

نجاح الفريق الجديد في إعادة إحياء المشروع يعتمد على قدرته على استعادة الثقة في السوق والمجتمع، رغم نقص الموارد والسلطة الحاكمة السابقة. ونجاح هذه العملية سيكون أحد أبرز الحالات التي ستُراقب في مجال العملات الخاصة بالخصوصية هذا العام.