2026年1月9日، سيتم الكشف عن بيانات التوظيف غير الزراعي المعدلة موسمياً ومعدل البطالة في الولايات المتحدة. كعلامة توجه السوق المالية العالمية، غالبًا ما تؤدي هاتان المجموعتان من البيانات إلى ردود فعل متسلسلة في سوق الصرف الأجنبي والمعادن الثمينة وحتى الأصول المشفرة.

**التوظيف غير الزراعي: هل يمكن الحفاظ على خط التعافي؟**

التوقع الحالي هو إضافة 60,000 وظيفة، مقارنة بـ 64,000 في الشهر السابق. عند مراجعة عام 2025 بأكمله، شهد سوق العمل في الولايات المتحدة تقلبات — حيث ظهرت مؤشرات على "الانتعاش بعد القاع" في منتصف العام، وحتى شهد الربع الرابع نموًا سلبيًا شهريًا، قبل أن يتعافى بسرعة ويعود إلى مستوى 60,000 وظيفة. ماذا يعني ذلك؟ لا يزال سوق العمل مرنًا في ظل تباطؤ الاقتصاد، ولم يتدهور تمامًا. إذا كانت البيانات الفعلية تتجاوز التوقعات، فسيكون سيناريو "هبوط ناعم" أكثر ترسيخًا؛ ولكن إذا لم تلبِ التوقعات، فقد يبدأ السوق في القلق من أن موجة البطالة الحقيقية قد بدأت.

**معدل البطالة: ارتفاع مستمر من أدنى المستويات**

القيمة المتوقعة 4.50%، والقيمة السابقة 4.60%. وراء هذا الرقم قصة — من حوالي 4.0% في بداية عام 2025، ارتفع معدل البطالة تدريجيًا ليصل إلى 4.6% في نوفمبر من العام الماضي، مما يشير إلى أن سوق العمل بدأ يرخى قبضته تدريجيًا. إذا عاد معدل البطالة إلى 4.5% كما هو متوقع، فسيتمكن على الأقل من تخفيف بعض مخاوف السوق؛ ولكن إذا استمر في الارتفاع، فسيكون من الضروري التعامل بجدية مع تدهور التوظيف.

البيانات الاقتصادية، والأوضاع الجيوسياسية، وتوقعات السياسات كلها تتصادم، ومن المحتمل أن يعيد السوق تقييم آلية التسعير على المدى القصير في هذا الوقت.