الليلة الساعة 21:30 بتوقيت الولايات المتحدة، ستعلن إدارة الإحصاءات العمالية الأمريكية عن تقرير التوظيف غير الزراعي لشهر 12 — أول بيانات اقتصادية رئيسية لعام 2026. يتوقع السوق إضافة 60,000 وظيفة (مقابل 64,000 سابقًا)، مع توقع معدل البطالة عند 4.50% (مقابل 4.60% سابقًا). قد تبدو هذه الأرقام مملة، لكنها في الواقع مرتبطة بالتوجه المستقبلي لسياسة الاحتياطي الفيدرالي، وتؤثر مباشرة على تسعير الأصول عالية المخاطر عالميًا.

الأمر الأكثر إثارة للانتباه هو الصراع على السلطة مؤخرًا. قام وزير الخزانة بيزنت مؤخرًا بالتدخل بشكل عاجل مع الاحتياطي الفيدرالي، مدعيًا أن خفض الفائدة هو "العنصر الوحيد المفقود لنمو اقتصادي قوي". المعنى الضمني واضح جدًا — لقد عبر المستوى السياسي عن استيائه من سياسة أسعار الفائدة الحالية. هل ستصبح بيانات الليلة "قذيفة" لضغطها؟ هذا سؤال يستحق التفكير.

**الصراع الأساسي الذي يواجه السوق**

أولًا، ماذا تشير استمرارية تباطؤ غير الزراعيين؟ هل علامات تبريد سوق العمل تشير إلى مخاطر ركود اقتصادي؟ أم أنها مجرد تصحيح دوري؟ ثانيًا، هناك فخ إحصائي وراء الانخفاض الطفيف في معدل البطالة — هذا الانخفاض قد يعكس انخفاض معدل المشاركة في سوق العمل، وليس استقرار سوق التوظيف الحقيقي. علاوة على ذلك، فإن احتمالية خفض الفائدة في مارس تظل حساسة جدًا، وأي مفاجأة بسيطة في البيانات قد تؤدي إلى تقلبات حادة في توقعات السوق.

إذا كانت البيانات الليلة ضعيفة، فسيعزز السوق توقعات "خفض الفائدة وشيك"، مما سيدفع إلى زيادة الميل للمخاطرة. التجربة التاريخية تظهر أن بيانات التوظيف غير الزراعي غالبًا ما تثير تقلبات حادة في الدولار والأصول عالية المخاطر على المدى القصير. بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن تعزيز توقعات خفض الفائدة عادة ما يكون مفيدًا لأداء البيتكوين والإيثيريوم والأصول عالية المخاطر الأخرى. لكن، إذا جاءت البيانات قوية بشكل غير متوقع، فهل يستطيع الاحتياطي الفيدرالي الصمود أمام الضغوط السياسية والحفاظ على موقفه المتشدد؟ هذا سيختبر استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.

**الخلفية الأعمق**

فريق ترامب يعلق آمالًا كبيرة على جدول الأعمال الاقتصادي "أمريكا أولًا"، فماذا يحتاج سوق العمل لدعمه؟ هل هو استمراره في النمو بقوة، أم أن التباطؤ المعتدل هو الطريق لخفض الفائدة؟ قد تكون هذه التقرير أول إشارة على توجه السياسات الاقتصادية في 2026.

من منظور سوق العملات المشفرة، بعد صدور البيانات الليلة، ستعيد تفاعلات الدولار، والمشاعر تجاه الأصول عالية المخاطر، وتوقعات خفض الفائدة تشكيل المشهد القصير الأمد. يُنصح بمراقبة ردود الفعل الفورية بعد صدور البيانات — فهي غالبًا ما تعكس توقعات السوق خلال 15-30 دقيقة بشكل كامل.

**ما رأيك؟** هل تتوقع أن تعزز هذه التقرير أصوات "الصقور" أو "الحمائم"؟ هل هي "إشارة انطلاق" لسوق التشفير أم "جرس إنذار"؟