انخفاض ETH بنسبة 1.57% وراء ذلك: لعبة المؤسسات في ظل صدمة سرقة Truebit

اليوم شهدت إيثريوم تصحيحًا قصير الأمد، حيث تُسجل الآن ### 3109.51 دولارًا، بانخفاض قدره 1.57% خلال 24 ساعة. هذا الانخفاض ليس حدثًا معزولًا، بل نتيجة لتفاعل عدة عوامل معًا: حادث أمني داخل النظام أثار مخاوف السوق، وفي الوقت نفسه، يواصل المستثمرون المؤسسيون زيادة مراكزهم، مما يعكس حالة من التنازع بين إطلاق المخاطر ودعم القاع.

الحادث الأمني كمحفز للانخفاض القصير الأمد

تعرض بروتوكول Truebit في مساء 8 يناير لهجوم من قبل قراصنة، وخُسر 8535 من ETH (حوالي 2644 مليون دولار). هذا الحدث أثر مباشرة على معنويات السوق. يُعد Truebit مشروعًا هامًا في منظومة إيثريوم، حيث يمثل طبقة التحقق والحساب خارج السلسلة، وقد استُغل عقده الذكي من قبل القراصنة، مما كشف عن مخاطر أمنية في طبقة التطبيقات.

تؤثر مثل هذه الأحداث الأمنية على نفسية المستثمرين غالبًا بشكل يتجاوز حجم الخسائر الفعلي. على الرغم من أن أكثر من 8500 من ETH لا تمثل نسبة كبيرة في المنظومة ككل، إلا أنها تذكر السوق بأنه حتى المشاريع المبنية على إيثريوم قد تواجه مخاطر ثغرات العقود الذكية. هذا التوتر أدى إلى ضغط على سعر ETH على المدى القصير.

هيكل السوق يُظهر أن إطلاق المخاطر قد اقترب من نهايته

من منظور أوسع، قد يكون هذا الانخفاض هو المرحلة الأخيرة من عملية تقليل المخاطر في السوق. وفقًا لأحدث التحليلات، فإن عملية “إزالة المخاطر” من سوق العملات المشفرة كانت قد اقتربت من الاكتمال. وتشمل الإشارات الرئيسية:

استمرار المؤسسات في زيادة مراكزها

تمتلك شركة Bitmine، أكبر جهة مؤسسية في إيثريوم، حاليًا استثمارات بقيمة 105 مليون دولار من ETH، وما زالت تحتفظ بـ 915 مليون دولار من السيولة النقدية. وقد جمعت حتى الآن 4.07 مليون من ETH، بنسبة 3.36% من إجمالي عرض إيثريوم، مع هدف الوصول إلى 5%. والأهم من ذلك، أن الشركة سرّعت بشكل كبير من وتيرة الرهن، حيث أضافت حوالي 128 ألف من ETH كرهون جديدة.

كما تظهر صناديق ETF الخاصة بإيثريوم في الولايات المتحدة تدفقات صافية، حيث دخل السوق 25608 من ETH اليوم، بالمقابل، تظهر تدفقات خارجة من صناديق البيتكوين، مما يعكس نظرة أكثر تفاؤلًا تجاه إيثريوم.

تخفيف ضغط إزالة المخاطر تُشير تحليلات JPMorgan إلى أن المرحلة التي شهدت تزامن تقليل المستثمرين الأفراد والمؤسسات لمراكزهم في الربع الرابع من 2025 قد انتهت تقريبًا. وتُظهر مؤشرات مراكز العقود الدائمة والعقود الآجلة أن ضغط البيع يتراجع، مما يدل على أن السوق يتجه من مرحلة الإطلاق السلبي إلى مرحلة بناء المراكز بشكل نشط.

نقاط ضغط التسوية في سوق المشتقات

على الرغم من أن الدعم عند القاع يتعزز، إلا أنه لا بد من مراقبة ضغط التسوية في سوق المشتقات على المدى القصير:

سيحل موعد استحقاق خيارات إيثريوم بقيمة اسمية تبلغ 384 مليون دولار يوم الجمعة، مع أكبر نقطة ألم عند سعر 3100 دولار. هذا يعني أن السوق قد يواجه ضغط تقلب إضافي حول هذا السعر.

ومن الجدير بالذكر أن الحيتان الكبرى أتمت تسوية مراكز البيع، وتحولوا إلى شراء مضاعف 3 مرات، مع فتح مراكز شراء لعدد 20 ألف من ETH (بقيمة حوالي 62.2 مليون دولار)، مما يدل على تغير في موقف الأموال الكبيرة تجاه الاتجاه القصير الأمد. ومع ذلك، خلال الـ 24 ساعة الماضية، تم تصفية عقود ETH بقيمة 77.5 مليون دولار، مع سيطرة مراكز الشراء على عمليات التصفية، مما يشير إلى وجود مخاطر تقلب قصيرة الأمد لا تزال قائمة.

السوق في نقطة توازن حاسمة

من البيانات الحالية، يُظهر وضع ETH توازنًا دقيقًا: من جهة، الحادث الأمني لـ Truebit والانخفاض السعري القصير الأمد أثارا مخاوف من المخاطر؛ ومن جهة أخرى، زيادة مراكز المؤسسات، وارتفاع طلبات الرهن، واقتراب إتمام عملية إزالة المخاطر، كلها إشارات تشير إلى أن القاع يتشكل.

هذا التباين يعني أن ETH قد يستمر في التذبذب بين 3000 و3300 دولار على المدى القصير. تشمل النقاط الرئيسية للمراقبة: أداء الأسعار عند استحقاق خيارات هذا الأسبوع، ما إذا كانت المؤسسات ستواصل زيادة مراكزها، وما إذا كان حادث Truebit سيؤدي إلى ردود فعل متسلسلة داخل المنظومة.

الخلاصة

انخفض سعر ETH اليوم بنسبة 1.57%، متأثرًا بشكل رئيسي بسرقة Truebit، لكن هذا قد يكون المرحلة الأخيرة من عملية إزالة المخاطر في السوق. تعزيز مراكز المؤسسات، وزيادة الطلب على الرهن، واستقرار المزاج السوقي، كلها تدعم القاع. لا تزال ضغوط التسوية في سوق المشتقات بحاجة للمراقبة، خاصة عند استحقاق خيارات هذا الأسبوع. بشكل عام، السوق يوازن بين إطلاق المخاطر وبناء المراكز، مع توقعات بأن تتجه الاتجاهات على المدى المتوسط نحو الصعود، مع احتمال حدوث تقلبات قصيرة الأمد.