تقرير البحث الأخير من جي بي مورغان أعطى السوق دفعة معنوية قوية — من المحتمل أن تكون مرحلة التصحيح في سوق العملات المشفرة قد اقتربت من نهايتها، والمستقبل لن يكون استمرار الانخفاض الحاد، بل الدخول تدريجيًا في فترة استقرار وانتعاش.

لماذا كانت الانخفاضات حادة في الفترة السابقة؟ السبب الرئيسي واضح جدًا: في نهاية العام، الجميع كان يقوم بـ"وقف خسائر العملات المشفرة وزيادة استثمارات الأسهم". الانخفاض الذي حدث في الربع الرابع من العام الماضي كان بشكل أساسي نتيجة لعمليات تقليل المخاطر من قبل المؤسسات والمستثمرين الأفراد. تدفقات الأموال من صناديق ETF للبيتكوين والإيثيريوم الفورية كانت تتجه بشكل جنوني للخروج، بالمقابل، سجلت صناديق ETF العالمية للأسهم أرقامًا قياسية في جذب الأموال. الجميع كان يعيد توزيع الأصول، وأصول العملات المشفرة عالية المخاطر كانت من أولى الأصول التي تم بيعها، مما أدى إلى هبوط السوق. كانت تلك الفترة صعبة جدًا — حيث انخفض سعر البيتكوين من القمة بمقدار رقمين، والعملات البديلة كانت أسوأ حالًا، وتقلبات السوق كانت عنيفة، والمضاربون على المدى القصير كانوا يتنقلون في نطاقات ضيقة.

الخبر السار هو أن بداية يناير أظهرت علامات واضحة على التحول. مع دخول يناير 2026، كانت هناك إشارات متعددة تُظهر أن القاع قد تم الوصول إليه: تدفقات أموال ETF للبيتكوين والإيثيريوم بدأت تتباطأ بشكل ملحوظ، وانتهت تقريبًا موجة تقليل الحيازات الجنونية السابقة؛ سوق العقود الآجلة أظهر أيضًا علامات واضحة على التمركز عند القاع، سواء من قبل المؤسسات أو المستثمرين الأفراد، حيث بدأت موجة البيع تتراجع. وهناك عامل رئيسي آخر — أعلنت MSCI رسميًا في تقييمها للمؤشر في فبراير أنها لن تستبعد البيتكوين والشركات المرتبطة بالعملات المشفرة من مؤشر الأسهم العالمي، وهذا التصرف حال دون حدوث عمليات بيع سلبية، وأعطى السوق دفعة من الثقة.

كما أن جي بي مورغان رد بشكل خاص على وجهة النظر القائلة بأن "الانخفاض ناتج عن نقص السيولة"، موضحًا أن السبب الحقيقي كان التحذير من استبعاد البيتكوين في تقييم MSCI في أكتوبر من العام الماضي، وهو الإشارة التي دفعت السوق لبدء عمليات تقليل المخاطر مبكرًا. الآن، معظم ضغوط التصحيح قد تم تحريرها، والشروط اللازمة للانتعاش تتشكل تدريجيًا.