النشاط الأخير في سوق السندات مثير للاهتمام. منحنى العائد على السندات الأمريكية يصبح أكثر انحدارًا بشكل مستمر، وهذا يمثل عائدًا كبيرًا للبنوك.

لماذا؟ ببساطة، ستتسع فروق صافي الفائدة. تمول البنوك نفسها برأس مال قصير الأجل منخفض التكلفة، ثم تقدم قروضًا للأصول طويلة الأجل ذات العائد المرتفع، وهكذا يتسع فروق الأسعار مباشرة. بالإضافة إلى ذلك، حرارة سوق الاندماجات والاستحواذات تزداد أيضًا، قد تتجاوز إيرادات قسم الاستثمار المصرفي التوقعات.

يبدو الأمر رائعًا، لكن المشكلة هي أن المخاطر تتراكم. بمجرد استمرار ضعف سوق العمل، تصبح قدرة المقترضين على السداد عرضة للمشاكل. عندئذٍ قد ينخفض جودة الائتمان وترتفع معدلات الديون المعدومة، وقد يتم ابتلاع مساحة نمو هذه الإيرادات. لذلك نحتاج إلى المراقبة الدقيقة لتغييرات بيانات العمالة ومؤشرات الائتمان.