هذه السنوات التي قضيتها في التمويل القائم على البلوكشين، رأيت العديد من المشاريع التي انتهى بها المطاف في اختيار واحد فقط: هل نريد الخصوصية أم الامتثال.

بعض الفرق غاصت تمامًا في تقنيات الخصوصية، معتقدة أن هذا هو الحل النهائي، لكنهم تجاهلوا تمامًا متطلبات التنظيم — ونتيجة لذلك، أصبحت منتجاتهم في المنطقة الرمادية، وحتى أفضل التقنيات لا يمكنها أن تدخل سجلات المؤسسات المالية السائدة. مشاريع أخرى اتبعت مسارًا متطرفًا، حيث ألغت وظائف حماية الخصوصية لتلبية متطلبات الامتثال، وباختصار، غلفت التمويل التقليدي بطبقة من البلوكشين، دون أن تقدم أي ابتكار حقيقي.

هذا التناقض في الواقع مثير للسخرية — فالتقليديون في التمويل يتعاملون مع الأمور بهذه الطريقة. البنوك يجب أن تحافظ على خصوصية العملاء، وفي الوقت نفسه تتعاون مع عمليات مكافحة غسيل الأموال؛ المؤسسات الكبرى تتاجر مع إخفاء استراتيجياتها، وتقدم تقارير للجهات التنظيمية. هذان الطلبان في الواقع لا يتعارضان.

لكن مع دخول البلوكشين، هذا التوازن يتكسر. منطق عدم الكشف عن الهوية في البيتكوين، لا يمكن للجهات التنظيمية قبوله على الإطلاق، لذلك فهي تتجنب أن تكون في التيار الرئيسي؛ أما منصات مثل إيثيريوم، فهي تتيح حرية البرمجة، لكن جميع المعاملات على السلسلة علنية، وهذا يمثل مشكلة كبيرة للعملاء المؤسساتيين — من يرغب في أن يرى منافسوه أنشطته المالية عبر متصفح الكتل؟

الحل الحقيقي يجب أن يبدأ من البنية التحتية الأساسية، حيث يتم تصميم الخصوصية وقابلية التدقيق معًا — ليس كتصحيح لاحق، بل كجزء من البنية التحتية الصلبة. بهذه الطريقة، يمكن حماية خصوصية المستخدمين والمعلومات الحساسة للمعاملات، وفي الوقت نفسه، يمكن للجهات التنظيمية إجراء عمليات مراجعة للامتثال عند الضرورة. الطريق ليس سهلاً، لكن هناك مشاريع تعمل بجد على ذلك.

منذ عام 2018، بدأت بعض المشاريع في استكشاف هذا الاتجاه، وراكمت خبرات عملية، واستخدمت تقنيات لتحقيق التوازن بين الخصوصية والامتثال. وهذا قد يكون فعلاً نقطة تحول حقيقية لنظام التمويل القائم على البلوكشين بأكمله.