#MSCI未排除数字资产财库企业纳入范围 شهدت إيثيريوم هذا العام دورة اختراق تكنولوجي حاسمة. بعد إطلاق فورك Glamsterdam، قفزت قدرة المعالجة المتوازية بشكل كبير، ومن المتوقع أن يتجاوز معدل إنتاجية المعاملات على الطبقة الأولى 10,000 معاملة. عقب ذلك، دخلت ترقية Fusaka حيز التنفيذ، حيث انخفضت رسوم الغاز لحلول الطبقة الثانية بنسبة 90% — وهذا يمثل تحسناً نوعياً حقيقياً لتجربة المستخدم والضغط على تكاليف تطبيقات DeFi.

الإشارات من جانب السوق تزداد قوة أيضاً. اقتربت قيمة TVL لنظام DeFi من حاجز المليار دولار، حيث تعكس قيمة تتجاوز 99 مليار دولار الطلب الفعلي على مستوى التطبيقات. تسارع مسار توكنة الأصول الحقيقية (RWA) بوتيرة سريعة جداً، وتدل قيمة 12.5 مليار دولار على أن إدراج الأصول التقليدية على السلسلة لم تعد مجرد ضجة إعلامية. تصرفات المستثمرين المؤسسيين واضحة بشكل خاص — التدفقات الصافية المستمرة للصناديق المتداولة، والطلب المتزايد على الرهن بكميات كبيرة يرفع تكلفة رأس المال على السلسلة، وكسر $ETH حاجز 3,200 دولار لم يأتِ بلا سبب.

شكلت ثلاث قوى — الابتكار التكنولوجي، وزيادة المشتريات المؤسسية، وازدهار النظام البيئي — تأثيراً تعاضدياً. على الرغم من أن $BNB و$SOL والعملات البلوكتشين الرئيسية الأخرى لها مزايا بيئية خاصة بها، إلا أن موقع إيثيريوم كبنية تحتية أساسية لـ DeFi يصعب تزعزعه على المدى القصير. يتوقف استمرار هذا الزخم النمو على ما إذا كانت التطبيقات المنشورة فعلياً قادرة على الاستفادة الحقيقية من فوائد هذه الترقيات.