البيانات التي نُشرت أمس أثارت حماس السوق: عجز التجارة الأمريكي في أكتوبر انهفض بشكل حاد إلى 29.4 مليار دولار، وهو أقل بكثير من توقعات المحللين البالغة 58.9 مليار دولار — أقل من نصف القيمة المتوقعة. الشهر السابق بعد التصحيح كان 48.1 مليار دولار، وهذا الانخفاض هائل جداً، مما يحقق أدنى مستوى منذ يونيو 2020.

على السطح، هذا الإنجاز فعلاً مثير للإعجاب، يبدو أنه يؤكد أن هدف الحكومة في تقليل العجز التجاري بدأ يؤتي ثماره. لكن المشكلة أن تفسير السوق لهذه الأرقام غير موحد تماماً.

يعتقد البعض أن هذا أمر جيد — يعكس أن الاقتصاد لا يزال قوياً، وأن التصنيع يعود، وأن الهيكل الصناعي يمر بمرحلة تعديل. لكن هناك عدد كبير من الأشخاص الذين أطلقوا تحذيرات: قد يشير الانخفاض السريع للعجز بالذات إلى انخفاض القوة الشرائية المحلية، وتراجع طلب الاستيراد بسبب ضغوط الاستهلاك. وتجدر الإشارة إلى أنه على الرغم من أن سياسات التعريفات الجمركية قللت حجم الواردات، فإنها في الوقت ذاته تدفع بارتفاع أسعار السلع المستوردة، والمشتري النهائي هو المستهلك الأمريكي نفسه.

إذاً، هل هذه البيانات "المذهلة" بشرى سارة للاقتصاد الأمريكي، أم هي إشارة خطر مخفية؟ هذا السؤال يستحق التأمل العميق.