في عام 2025، شهد البيتكوين موجة صعود واضحة المعالم — المؤسسات تلعب الدور الرئيسي. بلغت القمة التاريخية 120 ألف دولار مرتين خلال العام، لكنها انخفضت بنسبة قريبة من 30% بنهاية العام. ماذا يكشف هذا التذبذب؟ عصر المضاربة الفردية قد ولى، والآن هو عصر تخصيص المؤسسات.

إذا نظرنا من هذا المنطلق إلى عام 2026، فإن سوق البيتكوين سيشهد أربع قوانين جديدة ستغير بشكل جذري إيقاع الارتفاعات والانخفاضات الحادة في الماضي.

**السيولة هي أقوى قوة دافعة**

بالنظر إلى عام 2025، التخفيضات الثلاثة لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بالإضافة إلى تدفقات صافية لأموال الصناديق المتداولة في البورصة تتجاوز 34 مليار دولار طوال العام، هذان العاملان معاً رفعا البيتكوين. وبالعكس، عندما تضيقت السيولة في نهاية العام وبدأت أموال الصناديق المتداولة في الخروج، انحدر السوق الصاعد مباشرة. ماذا يعني هذا؟ نظرية دورة النصف ليست مؤثرة كما كانت، السيولة هي مشغل السوق الحقيقي.

التوقع بخصوص عام 2026 هو أن الاحتياطي الفيدرالي سيستمر في تخفيض الأسعار، مع هامش 150 نقطة أساس متاح. الآن الصناديق السيادية العالمية وصناديق التقاعد تخصص أقل من 3% في الأصول المشفرة، إذا ارتفعت فعلاً إلى 5%-10%، فإن أرباح السيولة الفائقة المحررة ستكون ضخمة جداً. عندما تدخل هذه الأموال من مستوى المؤسسات، سيدخل البيتكوين مرحلة "صعود بطيء" نسبياً ومستقرة.

**انخفاض التذبذب، التوازن الصعودي يصبح الواقع الجديد**

انخفضت معدلات تذبذب البيتكوين في عام 2025 بنسبة 40% عن عام 2021، هذا ليس من قبيل الصدفة — المؤسسات عبر الصناديق المتداولة في البورصة استمرت في الشراء، مما استقرّ السوق.

في عام 2026 ستستمر هذه الاتجاهات. قد يتقلب السعر بشكل متكرر في نطاق 80000-100000 دولار، لكن لن يشهد تلك الانفجارات الجنونية في الماضي حيث يرتفع أو ينخفض بمقدار الضعف خلال شهر واحد. التوقع الأكثر واقعية هو ارتفاع تدريجي على أساس فصلي، وعند التراجع سيحافظ على العقلانية — عادة يتم التحكم به في نطاق صحي بين 15%-25%، بدلاً من حالات الذعر الانهيارية التي تتجاوز 40% في الماضي. على المستثمرين التكيف مع هذا الإيقاع الجديد "منخفض التذبذب".