برنشتاين يتوقع ارتفاعًا ثابتًا: قاع البيتكوين قد مر، والهدف 150,000 دولار في 2026

“我们相信比特币和更广泛的数字资产市场已经触底。” 伯恩斯坦（Bernstein）全球数字资产分析师 Gautam Chhugani 在2026年初的最新报告中如此断言。报告不仅宣告了市场悲观情绪的终结，更明确预测：比特币将在 2026 年达到 150,000 美元，并在 2027 年进一步攀升至 200,000 美元。

سوق التحول

伯恩斯坦، هذه الشركة التي تدير حوالي 8 تريليون دولار من الأصول، وهي من أبرز شركات الأبحاث والوساطة في وول ستريت، أصدرت في أوائل يناير 2026 سلسلة من التقارير التي أثارت اهتمام السوق بشكل كبير. بعد تقلبات السوق في نهاية عام 2025، كانت استنتاجاتها واضحة وصريحة: قاع سوق التشفير قد تشكل، والآن هو بداية دورة سوق صاعدة طويلة الأمد جديدة.

وأشار المحلل Gautam Chhugani إلى أنه على الرغم من أن سعر البيتكوين شهد تصحيحًا في الربع الرابع من عام 2025، إلا أن أداء العديد من الشركات المدرجة المرتبطة بالتشفير أظهر مرونة قوية، وهو ما يُعتبر إشارة مبكرة على أن مشاعر السوق قد وصلت إلى القاع، وأن الأموال الذكية بدأت في التخطيط مبكرًا.

دورة التغيير

رأي آخر مهم في هذا التقرير هو أن دورة “نصف البيتكوين الربعية” التي استمرت أكثر من عقد قد تكون انتهت رسميًا. ويُعتقد أن الأموال المؤسسية، ممثلة في صناديق ETF للبيتكوين الفوري، تعيد تشكيل هيكل السوق. تظهر البيانات أنه حتى خلال فترات انخفاض سعر البيتكوين بنسبة تقارب 30%، كانت نسبة التدفقات الخارجة من ETF أقل من 5%.

“الأموال المؤسسية الأكثر تماسكًا توازن أي عمليات بيع هستيرية من قبل المستثمرين الأفراد.” يقول التقرير. هذا يشير إلى أن السوق يتحول من دورة تقلبات شديدة كانت مدفوعة بمشاعر المستثمرين الأفراد وحدث تقليل مكافأة التعدين، إلى دورة “سوبر” طويلة الأمد يقودها استراتيجيات المؤسسات، والتي قد تكون أطول زمنياً.

المحرك الرئيسي

توقعات بيرنشتاين تشير إلى أن عام 2026 سيشهد بداية “دورة سوبرية للتوكنات”، والتي ستشكل السرد الرئيسي لبيتكوين وسوق التشفير على مدى السنوات القادمة. ستدور هذه الدورة حول ثلاثة مجالات رئيسية:

أولاً، العملات المستقرة. من المتوقع أن يصل عرض العملات المستقرة العالمية بنهاية 2026 إلى نمو سنوي بنسبة 56%، ليصل إلى حوالي 420 مليار دولار، ليكون قناة رئيسية تربط بين التمويل التقليدي وعالم التشفير.

ثانيًا، توكنات الأصول على السلسلة. من المتوقع أن يرتفع إجمالي قيمة الأصول المرمزة من حوالي 37 مليار دولار في 2025 إلى ما يقرب من 80 مليار دولار في 2026، شاملاً السندات، الأسهم الخاصة، وغيرها من الأصول الواقعية.

وأخيرًا، سوق التنبؤات. من المتوقع أن يتضاعف حجم هذا المجال ليصل إلى حوالي 70 مليار دولار بحلول 2026. مع وضوح الأطر التنظيمية بشكل متزايد، يتم الاعتراف بقيمته كمصدر للمعلومات من قبل المؤسسات المالية السائدة.

خطة المؤسسات

استنادًا إلى حكمهم على دورة التوكنات السوبرية، حددت بيرنشتاين الشركات التي يعتقدون أنها ستستفيد مباشرة، موفرةً خارطة طريق واضحة للاستثمار في الأسهم. تشمل قائمة الأسهم الموصى بها: منصة تداول العملات المشفرة Robinhood (HOOD)، Coinbase (COIN)، FIGR وCircle (CRCL)، التي تركز على الامتثال والبنية التحتية، بالإضافة إلى MicroStrategy (MSTR) التي تعتمد على البيتكوين كمخزون احتياطي رئيسي.

ويعتقد التقرير أن هذه الشركات هي أفضل حوامل للاستفادة من نمو موضوع التوكنات. على سبيل المثال، تمتلك MicroStrategy مخزونًا هائلًا من البيتكوين، مما يجعل سعر سهمها مرتبطًا بشكل كبير بسعر البيتكوين، ويُعتبر وسيلة استثمارية مباشرة للمؤسسات للحصول على تعرض للبيتكوين.

توقعات السعر

وفقًا لبيانات Gate، حتى 9 يناير 2026، كان سعر البيتكوين حوالي 91,263.5 دولار، بزيادة قدرها 0.18% خلال 24 ساعة. لا يزال هذا السعر يبعد حوالي 28% عن أعلى سعر سجله في 2025 وهو 126,272 دولار. ويُعتقد أن السعر الحالي يقف عند نقطة حاسمة من الناحية الفنية والنفسية.

بالنظر إلى السعر المستهدف الذي وضعته بيرنشتاين، فإن توقعاتها تتضمن إمكانية ارتفاع حوالي 64% من المستوى الحالي حتى نهاية 2026 (إلى 150,000 دولار)، وارتفاع حوالي 119% حتى نهاية 2027 (إلى 200,000 دولار). يدعم هذا التوقع المتفائل، بالإضافة إلى الدورة السوبرية المذكورة، استمرار الحكومات (مثل الحكومة الأمريكية التي أنشأت احتياطيًا استراتيجيًا من البيتكوين) والشركات في إدراج البيتكوين ضمن ميزانياتها، مما يخلق طلبًا إضافيًا هيكليًا.

حتى 9 يناير 2026، كان سعر البيتكوين يتداول فوق 91,000 دولار على منصة Gate. انتقلت أنظار السوق من الخوف من القاع إلى التطلع للمستقبل. وفي نهاية تقرير Bernstein، أكدوا مرة أخرى على إيمانهم طويل الأمد الذي يمتد لعشر سنوات: الهدف النهائي للبيتكوين هو الوصول إلى مليون دولار بحلول 2033. ويعتقد المحللون أنه مع انضمام المزيد من الصناديق السيادية والشركات متعددة الجنسيات، يتحول البيتكوين من أصل ناشئ عالي التقلب إلى وسيلة تخزين قيمة ذات طلب متوقع في العصر الرقمي.