قطاع تعدين البيتكوين في الصين يعود بقوة: كيف يغذي وفرة الطاقة انتعاشًا استمر 4 سنوات

الحظر في عام 2021 وتبعاته العالمية

لما يقرب من عقد من الزمن، سيطرت الصين على مشهد تعدين البيتكوين العالمي. في عام 2020، كانت عمليات التعدين الصينية تتحكم في حوالي 65% من إجمالي قوة تجزئة البيتكوين في العالم، مما جعل البلاد المركز غير المنازع لنشاط تعدين العملات الرقمية. توقف هذا الهيمنة بشكل مفاجئ في عام 2021 عندما نفذت الحكومة الصينية قيودًا شاملة على الصناعة.

نشأت الحملة من مخاوف متزايدة بشأن الاستقرار المالي، وتدفقات رأس المال الخارجة، والطلب الكبير على الكهرباء لمزارع التعدين. اتخذ بنك الشعب الصيني إجراءً حاسمًا في سبتمبر 2021، حيث صنف رسميًا جميع تداولات العملات الرقمية على أنها غير قانونية وفرض حظرًا كاملًا على عمليات التعدين في جميع أنحاء البلاد. كانت النتائج فورية ودرامية — إما أن أغلق المعدنون الصينيون عملياتهم أو قاموا بتصدير معداتهم إلى مواقع بديلة تشمل الولايات المتحدة وكازاخستان وروسيا.

مشهد التعدين العالمي بعد الحظر

على عكس التوقعات بأن خروج الصين سيعطل تعدين البيتكوين، أظهرت الصناعة العالمية قدرة ملحوظة على التكيف. استمر استهلاك الكهرباء العالمي لتعدين البيتكوين في الارتفاع خلال الفترة. ارتفع استهلاك الطاقة من 89 تيراواط ساعة (TWh) في 2021 إلى حوالي 121.13 تيراواط ساعة بحلول 2023، مما يشير إلى أن عمليات التعدين أعادت توزيع نفسها عبر ولايات قضائية أكثر ملاءمة بدلاً من الاختفاء تمامًا.

الانتعاش غير المتوقع: عودة التعدين إلى الصين

بعد أربع سنوات من الحظر، تكشف بيانات السوق الأخيرة عن انعكاس مذهل. حتى أكتوبر 2025، استأنفت عمليات تعدين البيتكوين بشكل هادئ داخل حدود الصين. وفقًا لمؤشر Hashrate، الآن تمثل البلاد حوالي 14% من إجمالي قوة تجزئة البيتكوين العالمية، مما يضع الصين كثالث أكبر ولاية قضائية للتعدين في العالم بعد الولايات المتحدة وكازاخستان. تشير تحليلات مستقلة من CryptoQuant إلى أن النسبة الفعلية قد تتراوح بين 15% و20%، على الرغم من أن الأرقام الرسمية لا تزال غامضة.

هذا الانتعاش واضح بشكل لافت في أداء الشركات المصنعة المحلية للأجهزة. شركة كانان، وهي من الشركات الرائدة في إنتاج أجهزة تعدين البيتكوين ASIC، شهدت تحولًا دراماتيكيًا في تكوين إيراداتها. انخفضت حصة المبيعات المحلية للشركة إلى 2.8% فقط من إجمالي الإيرادات في 2022 بعد الحظر، لكنها تعافت لتتجاوز 30% خلال 2023. يقدر محللو الصناعة الآن أن إيرادات كانان الصينية تجاوزت 50% من أرباحها الفصلية بحلول الربع الثاني من 2025 — وهو تحول ملحوظ يدل على طلب متجدد كبير على بنية تحتية للتعدين.

لماذا تتصدر المناطق الغنية بالطاقة المشهد

تروي تجمعات التعدين في هذه المناطق قصة مهمة عن اقتصاديات الطاقة والفرص الصناعية. برز منطقتان كمحورين رئيسيين: شينجيانغ وسيشوان.

ميزة شينجيانغ: تمتلك هذه المنطقة الشمالية الغربية احتياطيات هائلة من الفحم والطاقة الريحية. غالبًا ما يتجاوز توليد الكهرباء فيها قدرة شبكات النقل على توزيع الطاقة شرقًا إلى المراكز الحضرية الساحلية، مما يخلق فائضًا مستمرًا. بالنسبة للصناعات كثيفة استهلاك الطاقة مثل التعدين، يترجم هذا الفائض إلى طاقة وفيرة ومستخدمة بشكل غير فعال بشكل دائم — كهرباء رخيصة كانت ستذهب هدرًا لولا ذلك. يستغل المعدنون هذا الكفاءة المنخفضة من خلال نقل عملياتهم إلى حيث تتوفر الطاقة بالفعل.

ميزة سدود Sichuan الكهرومائية: خلال موسم الأمطار، تولد هذه المنطقة الجنوبية الغربية طاقة هيدروليكية وفيرة بتكاليف منخفضة بشكل استثنائي. يخلق التفاوت الزمني بين وفرة الطاقة الموسمية والطلب الصناعي على مدار السنة نوافذ موسمية لفرص للمشاريع المعتمدة على الطاقة مثل مزارع التعدين. عززت الحكومات المحلية هذا الاتجاه من خلال تطوير مجمعات مراكز بيانات ضخمة مخصصة لخدمات الحوسبة السحابية وأعباء الذكاء الاصطناعي. خلال فترات انخفاض الطلب على الحوسبة، تؤجر هذه المنشآت القدرة الفائضة والطاقة لمشغلي التعدين، محولة البنية التحتية غير المستغلة إلى أصول مربحة.

العاصفة المثالية: السعر، السياسة، الوفرة

ثلاثة عوامل متزامنة مكنت هذا النهضة:

ارتفاع قيمة البيتكوين: منذ 2024، شهد البيتكوين ارتفاعًا كبيرًا، مما حسن هوامش ربحية التعدين. حتى يناير 2026، يتداول البيتكوين بالقرب من 90.49 ألف دولار، مما يجعل عمليات التعدين مجدية اقتصاديًا حتى في أسواق الكهرباء ذات التكاليف المعتدلة.

البنية التحتية للطاقة الفائضة: استثمرت الحكومات الإقليمية بشكل كبير في توليد الطاقة وقدرات مراكز البيانات المصممة للتنمية المحلية، لكن هذه الاستثمارات غالبًا ما تتجاوز الطلب الإقليمي، مما يخلق تجمعات من الموارد المتاحة.

الغموض التنظيمي: بدلاً من تطبيق حظر 2021 بنفس الصرامة التي كانت في 2021-2023، يبدو أن السلطات المحلية تبنت موقفًا أكثر براغماتية، خاصة في المناطق الغنية بالموارد حيث يمثل التعدين استثمارًا غير مستغل للأصول بدلاً من تهديد للاستقرار المالي.

دورة النصف والتغيرات طويلة الأمد

فهم الآليات الهيكلية للبيتكوين يوفر سياقًا لطبيعة دورة التعدين. يخضع البيتكوين لحدث نصف برمجي كل أربع سنوات، حيث تنخفض مكافأة الكتل للمعدنين تلقائيًا بنسبة 50%. يقترب الحدث القادم، والمعدنون يجهزون أنفسهم وفقًا لذلك. هذا الآلية المحددة للندرة تشكل بشكل أساسي دورات ربحية الصناعة وتوازنات العرض، مما يجبر القطاع على الابتكار المستمر وإعادة التوطين نحو الولايات القضائية الأكثر كفاءة في استهلاك الطاقة.

تُظهر عودة التعدين في الصين كيف تتكيف الصناعات العالمية مع القيود التنظيمية والحوافز الاقتصادية. على الرغم من الحظر، فإن توافر الطاقة الرخيصة، والبنية التحتية غير المستغلة، وارتفاع أسعار الأصول قد أعاد بشكل هادئ بناء قدرة التعدين الصينية إلى قوة عالمية مهمة — شهادة على مرونة الصناعة والمنطق الثابت لاقتصاديات الطاقة.