سوق RWA لعام 2026، أي الأسهم ستبقى؟ مقارنة وتحليل Maple و Chainlink و Zebec

قطاع RWA يمر بسنوات حاسمة حيث شهد ارتفاعًا حادًا في عام 2025. الآن، السوق يتساءل ببساطة ولكن بأهمية: “هل ستستمر هذه الارتفاعات، أم ستدخل في مرحلة تصحيحية؟” العوامل التي ستؤثر على تشكيل السوق القادم تشمل السيولة، البيئة التنظيمية، والطلب الفعلي. في هذا المقال، سنقوم بتحليل دقيق لثلاثة رموز RWA التي برزت كمرشحين واعدين لعام 2026.

معايير الاختيار تركز على مدى الطلب الفعلي، اتجاهات الأموال الذكية، والبنية الفنية.

نموذج الائتمان المؤسسي من Maple Finance يُنادى للشراء

Maple Finance (SYRUP) يثبت حضوره كمنصة متخصصة في مجال الائتمان، وسط تحقيق متوسط عائد يزيد عن 185% في قطاع RWA ككل. وفقًا للبيانات الأخيرة، يُسجل SYRUP السعر الحالي $0.39، بزيادة +6.97% خلال 7 أيام، و +205.37% منذ بداية العام.

ميزة هذه المنصة تكمن في تمكين الشركات من جمع التمويل من خلال أنشطة القروض الفعلية، مع تمكين المقرضين من تحقيق عوائد مرتبطة بالمدفوعات على السلسلة بدلاً من العرض التوسعي المفرط. بعبارة أخرى، هناك آلية حقيقية لخلق القيمة لا تتأثر بالتضخم أو تآكل القيمة.

البيانات على السلسلة تؤكد هذا الاتجاه الصعودي. خلال الثلاثين يومًا الماضية، زاد حاملو الحيتان ملكيتهم بنسبة 767% ليصل إجماليها إلى حوالي 6.33 مليون SYRUP. كما زاد الحيتان الكبار من حيازاتهم بنسبة 15%، وطبقة الأموال الذكية أضافت حوالي 28% إلى ممتلكاتها.

من الناحية الفنية، يظهر تشكيل كوب مع مقبض بشكل واضح. إذا تجاوز السعر $0.336، فإن اختراق خط العنق المائل عند حوالي $0.360 سيكون تأكيدًا. الهدف التالي هو $0.557، مع احتمالية ارتفاع حوالي 60% من مستوى التأكيد. أما إذا انخفض السعر دون $0.302، فهناك مخاطر لضعف النمو أو انهيار النموذج عند أقل من ذلك، خاصة دون $0.235.

Chainlink يُعاد تقييمه كركيزة موثوقية للمؤسسات

أنهى Chainlink (LINK) عام 2025 بصعوبة. مع ارتفاع مشاريع RWA على مستوى التطبيقات، لا يزال LINK عند مستوى -35.53% منذ بداية العام، ويتداول حاليًا عند حوالي $13.17. خلال 7 أيام، زادت النسبة +0.73%، مع استمرار محاولة العثور على قاع.

لكن هناك نقطة مهمة لا ينبغي تجاهلها، وهي تعزيز مكانة البروتوكول كمصدر للبنية التحتية للمؤسسات. مع زيادة اعتماد RWA، تزداد أهمية بروتوكولات مثل Chainlink التي تعتبر جزءًا من طبقة الثقة في عمليات الدفع. هذا لا يقتصر على ارتفاع السعر فحسب، بل يعكس توسع الطلب القائم على التنفيذ.

اتجاه الأموال الذكية يشير إلى ذلك أيضًا. على الرغم من أن الحيتان الكبار قللوا من ممتلكاتهم، إلا أن عناوين الأموال الذكية سجلت زيادة بنسبة 3.82% خلال 7 أيام، مما يدل على تراكم انتقائي وليس شراء واسع النطاق.

من الناحية الفنية، تم تشكيل قاع مزدوج بالقرب من $11.73. مؤشر القوة النسبية (RSI) في بداية ظهور انحراف سلبي. مع اختبار السعر للدعم، وارتفاع RSI إلى مستويات أعلى، فإن هذا يشير إلى تراجع قوى البائعين، وهو علامة على ضعف الاتجاه.

اختراق مستوى $12.45 سيؤكد الاتجاه القصير الأمد، ويليه مستوى مقاومة مهم عند $13.76. إذا تم كسره، فإن السيناريو من $14.24 إلى $15.01 يصبح أكثر واقعية. أما الانخفاض دون $11.75 فسيعني التخلي عن فرضية الصعود.

Zebec Network يركز على تطوير الطلب الحقيقي في قطاع الرواتب RWA

Zebec Network (ZBCN) متخصص في قطاع الرواتب وتدفقات الأموال ضمن RWA. سجل أداءً مذهلاً بنسبة +233.63% منذ بداية 2025، لكنه انخفض بنسبة 42% خلال الثلاثة أشهر الماضية. السعر الحالي يمكن التحقق من البيانات الرسمية، لكنه شهد ارتفاعًا بنسبة 19.30% خلال 7 أيام، مما يشير إلى انتعاش مؤقت.

هناك علامات على تغير في حركة الحيتان. خلال 7 أيام، زاد كبار الملاك من رصيدهم بنسبة 4.79%، مع شراء حوالي 13.8 مليون رمز جديد. ومع ذلك، فإن ملاحظات مراقبي السوق مهمة: شراء الحيتان قد يكون مؤثرًا، لكن الطلب الفعلي على الاستخدام لا يزال غير واضح.

حالة البقاء على قيد الحياة للقطاع تعتمد على توسع حالات الاستخدام الأساسية التي تدعم قيمة الرموز. أي أن التوسع في حالات الاستخدام التطبيقية هو أمر حاسم.

التحليل الفني بسيط: استعادة مستوى $0.0030 تعتبر بداية لمرحلة صعود معتدلة. بعد فقدان هذا المستوى في 29 نوفمبر، يتطلب الأمر ارتفاعًا بنسبة حوالي 28% لاستعادة المستوى. المستويات التالية للمراجعة هي $0.0036 و $0.0041. إذا تمكن السعر من الحفاظ عليها، فإن ذلك يدل على جدية المشترين في متابعة سلوك الحيتان.

أما الانخفاض دون $0.0021 فهو أمر خطير، حيث يؤدي إلى فقدان الدعم المهم، ويقوض فرضية الصعود، ويختبر تفاؤل الحيتان أيضًا. الهدف التالي للهبوط هو $0.0014، وكسره يعني إلغاء سيناريو التعافي السريع لـ Zebec في RWA على المدى القصير.

الخلاصة: سوق RWA لعام 2026 سيكون “عام الانتقاء”

عند مقارنة الثلاثة، تظهر أوضاع متباينة. Maple يتسارع بفضل الطلب الأساسي وتدفقات التمويل، وChainlink في مرحلة إعادة تقييم الطلب على البنية التحتية، وZebec في مرحلة حاسمة من تحديد حالات الاستخدام. ليس السعر وحده هو المعيار، بل مدى التحقق من الطلب من خلال مدى تنفيذ الاستخدام هو العامل الحاسم في نجاح عام 2026.