احتمالية عدم إمكانية ETF لـ XRP مستمرة: ماذا يعني عدم السحب خلال 30 يومًا؟

عندما شهدت صناديق ETF للبيتكوين والإيثيريوم تدفقات خارجة واسعة النطاق في بداية الشهر، كانت صناديق XRP ETF تتظاهر بهدوء وتُظهر موجة “دخول المؤسسات”. وفقًا لأحدث البيانات، سعر XRP الحالي هو $2.10، وارتفعت خلال الأيام السبعة الماضية بنسبة 10.86%، مما يتناقض بشكل واضح مع الضغوط السوقية المستمرة التي تواجهها. والأهم من ذلك: من أين تأتي هذه الزيادات في المراكز، وماذا تعني؟

اختيار المؤسسات: لماذا XRP وليس BTC؟

كشف الرئيس التنفيذي لشركة Ripple Brad Garlinghouse مؤخرًا على وسائل التواصل الاجتماعي عن بيانات: أن صندوق XRP ETF الأمريكي الفوري حقق “تدفقات صافية مستمرة لمدة 30 يومًا تداوليًا”. هذا ليس إنجازًا رقميًا فحسب، بل يكشف أيضًا عن تحول سري في تخصيص الأصول الرقمية.

وفقًا لبيانات تتبع SoSoValue، شهدت صناديق XRP ETF الأسبوع الماضي لحظة مهمة — حيث تجاوز التدفقات الداخلة لأول مرة حاجز 1 مليار دولار. كم سرعة هذا النمو؟ منذ إطلاق أول صندوق XRP ETF فوري في 13 نوفمبر، لم تمر سوى 6 أسابيع. على الرغم من أن التدفق الصافي اليومي (وصل إلى 10.89 مليون دولار يوم الاثنين الماضي) يبدو صغيرًا، إلا أن المشاركة المستمرة من قبل مؤسسات مثل Canary وGrayscale وFranklin Templeton تشكل قوة مالية لا يُستهان بها.

وفي الوقت نفسه، هناك قصة أكبر تتكشف: حيث شهدت صناديق البيتكوين ETF أكبر عملية سحب يومية منذ حوالي شهر، بمبلغ وصل إلى 357.7 مليون دولار. كما أن صندوق إيثيريوم ETF لم يكن أفضل حالًا، حيث خرج 224.8 مليون دولار، مسجلًا أعلى تدفقات خارجة منذ 20 نوفمبر.

رأي Vincent Liu، المدير التنفيذي لشركة Kronos Research، يعكس إجماع السوق — وهو أن هذا يعكس وعي المستثمرين المؤسساتي بضرورة تنويع التعرض “ما يتجاوز BTC وETH”. مع وضوح إطار التنظيم وتعمق سرد دفع XRP، تتجه المؤسسات نحو إعادة تخصيص دقيقة.

لماذا كانت هذه الـ30 يومًا مميزة جدًا؟

الأكثر إثارة للدهشة بالنسبة للمحللين هو سجل “عدم وجود عمليات سحب” لصناديق XRP ETF. من تاريخ إطلاقها وحتى منتصف ديسمبر، لم يحدث يوم واحد خلال التداولات أن شهدت منتجات كهذه سحبًا صافياً — وهو أمر نادر جدًا بين جميع صناديق التشفير ETF.

بالمقارنة، تظهر صناديق البيتكوين والإيثيريوم خصائص تدفق “قفزية” نموذجية، حيث تؤدي كل حالة من عدم اليقين الكلي إلى موجة سحب. هذا يشير إلى فرق رئيسي: حيث أن موقف المؤسسات تجاه XRP قد تحول من “أداة تداول تكتيكية” إلى “تخصيص استراتيجي”.

بعبارة أخرى، لم يعد المستثمرون يعتبرون XRP ETF أداة للتحوط من السيولة على المدى القصير، بل أصبحوا يرونها كمركز هيكلي. ماذا يعني ذلك؟ يعني أن القرارات المبنية على أساس الأساسيات وليس على المزاج الكلي هي التي توجه تدفقات الأموال.

السوق يعيد توزيع الأوزان

أداء صندوق Solana ETF يوفر مرجعًا مثيرًا للاهتمام. منذ إطلاقه في أكتوبر، جمع هذا المنتج 711.3 مليون دولار، وبلغ التدفق اليومي الأسبوع الماضي 3.52 مليون دولار. على الرغم من أن الحجم لا يزال أقل بكثير من تدفقات البيتكوين الخارجة البالغة 357.7 مليون دولار في ذلك اليوم، إلا أنه يظهر مسار جذب مستمر للأموال، مماثلًا لـ XRP.

وراء ذلك، يكمن اتجاه أوسع: حيث تتجه تخصيصات الأصول الرقمية من “ثنائية القطب” (BTC + ETH) إلى “تنويع”. بدأت أصول الدفع والتسوية والبنية التحتية في الحصول على منطق تقييم مستقل. وXRP، كجزء من بنية الدفع عبر الحدود، يتماشى تمامًا مع وتيرة هذا التحول.

متى ستتبع الأسعار التدفقات؟

حاليًا، أداء سعر XRP ليس مثيرًا جدًا، لكن بيانات التدفق تروي قصة مختلفة. التدفق الصافي المستمر لمدة 30 يومًا ليس صدفة، بل هو انعكاس لثقة المؤسسات.

يعتقد الخبراء أن هذا النموذج من “التدفق المتقدم، السعر المتأخر” غالبًا ما يشير إلى شيء في التاريخ — فبمجرد تحسن البيئة الكلية أو تأكيد سرد المشروع بشكل أكبر، غالبًا ما يحدث تعويض سريع في السعر. السعر الحالي عند $2.10 قد يكون مجرد انتظار لحظة الوصول إليها.

وبناءً عليه، فإن سجل عدم وجود عمليات سحب خلال 30 يومًا ليس مجرد إنجاز رقمي، بل قد يكون إشارة مسبقة لدورة التحول في السوق.