الأصول المرتبطة بالدولار تتجاوز عتبة $270 مليار مع تسارع اعتماد السلاسل المتعددة

قطاع العملات المستقرة تجاوز عتبة $270 مليار، مما يعزز مكانته كطبقة البنية التحتية الأهم للعملات المشفرة. تكشف القراءات الأخيرة من defillama و Artemis Terminal عن نظام بيئي ناضج مع قنوات سيولة عميقة ونطاق جغرافي متزايد.

حجم السوق يصل إلى مستويات جديدة وسط توسع مستمر

وفقًا للبيانات الحية المقدمة عبر محطات البلوكتشين الرئيسية، زاد رأس مال العملات المستقرة ليصل إلى أكثر من $270 مليار، مسجلاً زيادة أسبوعية قدرها 3.051 مليار دولار بنسبة 1.14%. يتبع هذا المسار مسارًا تصاعديًا ثابتًا خلال عامي 2024 و2025، مع اقتراب القطاع الآن من ذروات الدورة السابقة. تتبع المقاييس العرض المتداول من الرموز المرتبطة بالدولار عبر جميع الشبكات الرئيسية.

تحافظ Tether (USDT) على القيادة المهيمنة بنسبة 61.06% من السوق، مما يترك مجالًا كبيرًا للمنافسين. تحتل USDC المركز الثاني، بينما تتواجد بدائل متخصصة—بما في ذلك USDe من Ethena (0.17%)، USDS من Sky، DAI من MakerDAO (0.13%)، وBUIDL من BlackRock—في قطاعات أصغر لكنها تنمو بسرعة. تظهر حصة PayPal’s PYUSD (0.029%) من السوق دخول المؤسسات إلى المجال، على الرغم من أن التداول الحالي محدود عند 3.66 مليار رمز.

تسلط أنظمة تقديم البيانات في Artemis Terminal الضوء على استمرار تفوق USDT طوال عام 2025، بينما تظهر مقاييس الأرقام النهائية لـ USDC زخمًا تصاعديًا ثابتًا هذا العام، مما يشير إلى احتمالية حدوث تحولات تنافسية.

النشاط على السلسلة يظل قويًا عبر أبعاد متعددة

خلال الثلاثين يومًا الماضية، بلغ تفاعل نظام العملات المستقرة 42.8 مليون عنوان فريد، بانخفاض قدره 15.2% عن الفترة السابقة، لكنه لا يزال ضمن النطاق العلوي لمعايير الخمس سنوات. يمتد هذا التفاعل المستمر عبر مشهد متجزئ: تهيمن Ethereum على الأرصدة المطلقة، تليها Tron في المركز الثاني، بينما تشكل BNB Chain وSolana وBase وArbitrum أجزاء كبيرة من إجمالي أرقام النظام.

يحكي حجم المعاملات قصة مقنعة أيضًا. بلغت عمليات تحويل العملات المستقرة المعدلة 2.7 تريليون دولار شهريًا—بتراجع قدره 11.19% عن الشهر السابق—لكن المتوسط المتحرك يحافظ على نطاق تشغيل تريليون دولار، وهو مشابه لعدد عمليات الدفع عبر Visa ويتجاوز بشكل كبير أنظمة التحويل التقليدية. وصل عدد المعاملات إلى 1.3 مليار في الفترة الأخيرة، بانخفاض قدره 23.55% عن الأسابيع السابقة، لكنه لا يزال يعكس استخدامًا كثيفًا عبر المدفوعات والتسوية والتداول.

انقسامات النظام البيئي بين الشركات القائمة والوافدين الجدد

يكشف تتبع العرض الصافي على مدى خمس سنوات عن قيادة USDT في النمو المطلق للإصدار، مع USDC في المركز الثاني بعده. تساهم أدوات جديدة—مثل USDe وUSDS—في إضافات أصغر لكنها مهمة، بينما تمثل DAI وBUIDL بدائل ناشئة لحالات استخدام متخصصة. تؤكد هذه التركيبة أن الشركات القائمة لا تزال تهيمن على أنظمة تسجيل الأرقام في النظام، حتى مع استهداف هياكل جديدة لإدارة الخزائن على السلسلة واستراتيجيات الحياد من حيث الدلتا.

انتشرت التوزيعات الجغرافية بشكل كبير. يعزو نظام تقديم البيانات في Artemis Terminal حجم المعاملات الكبير إلى أمريكا الشمالية وآسيا، مع توسع حصة أوروبا منذ 2024. تسجل أمريكا اللاتينية وجنوب شرق آسيا وأفريقيا مشاركة متزايدة، مما يدل على تدفق الاعتماد عبر القنوات التجارية والمؤسساتية.

تركيز الدولار والسيولة العابرة للحدود

تفضل الصورة العامة للعرض بشكل كبير العملات المرتبطة بالدولار الأمريكي، مع تمثيل اليورو والجنيه والعملات الورقية البديلة أجزاء ضئيلة جدًا. يرسخ هذا التركيز آليات تسعير العملات المشفرة وأطر الضمان عبر البورصات الرئيسية وبروتوكولات الإقراض عالميًا.

ما تشير إليه الأرقام

يمثل عتبة 270.303 مليار دولار نظامًا بيئيًا معقدًا: أكبر من حيث الحجم الإجمالي، موزع بشكل كبير عبر السلاسل والجغرافيات، لكنه مركز في المصدرين والأماكن. تعمل العملات المستقرة الآن كجسر رئيسي يربط منصات التداول، وبنية المحافظ، والمؤسسات المالية التقليدية. مع توسع اعتماد البلوكتشين، تظل الأصول المرتبطة بالدولار مركز الجاذبية للقطاع، مع الطلب الناتج عن التحويلات، وعمليات التسوية، والنشاطات التداولية المضاربة عبر الأماكن المركزية واللامركزية.