ما الذي يلزم لوصول البيتكوين إلى 100,000 دولار؟ تحليل الحالة الراهنة التي تشير إليها بيانات السلسلة

يستمر البيتكوين في التداول بالقرب من 90,520 دولارًا حاليًا، ويواجه نقطة تحول مهمة في أوائل عام 2026. على السطح، يبرز ركود في حركة الأسعار، لكن مؤشرات التحليل الخاصة بـ CryptoQuant تقدم إشارات مختلفة عن الهيكل الداخلي للسوق. من خلال ثلاثة محاور هي العرض، نفسية المستثمرين، والسيولة، يتضح أن السوق لا يشهد مجرد انخفاض، بل ربما يكون في مسار إعادة بناء هيكله.

التحول نحو مرحلة التراكم: تغير سلوك المستثمرين على المدى الطويل

على مدى الأشهر الماضية، سجل عرض المستثمرين على المدى الطويل (LTH) استمرارية في التراجع السلبي. ومع ذلك، مؤخرًا، ظهرت علامات على انعكاس هذا الاتجاه. تحول صافي التغير خلال 30 يومًا إلى +10,700 بيتكوين، مما يشير إلى أن كبار الملاك قد أنهوا مرحلة التخلي عن العملات، وأن العرض يتحول نحو يد أقوى.

هذا النمط من السلوك هو حركة نموذجية بعد قاع السوق مباشرة. يمكن تفسير ذلك على أنه علامة على تراجع ضغط البيع، وأن توازن العرض والطلب يتجه تدريجيًا نحو الاستقرار. والأهم من ذلك، أن هذا التغير يتم بشكل تدريجي وليس بشكل انعكاس سريع، مما يدل بقوة على انتقال السوق من مرحلة التصحيح إلى نطاق تداول.

تقييم مراكز المستثمرين على المدى الطويل: التوازن بين جني الأرباح وعدم البيع بالخسارة

مؤشر SOPR (معدل الربح من المخرجات المستخدمة) يتيح فهم ما الذي يحرك قرارات البيع لدى المستثمرين على المدى الطويل. حالياً، الحفاظ على مستوى SOPR عند حوالي 1.0 يشير إلى أن هناك توازنًا بين جني الأرباح وعدم البيع بالخسارة، وأنه لا توجد مشاعر بيع عاطفية.

بل على العكس، يبدو أن المستثمرين يضبطون مراكزهم بحذر، متوازنين بين الأرباح والخسائر. من خلال فحص الرسوم البيانية التاريخية، يتضح أن مثل هذا التوازن غالبًا ما يكون علامة على أن السوق، بعد تصحيح، يستعد لمرحلة ارتفاع جديدة، بدلاً من أن يكون إشارة على هبوط حاد.

تدفقات الأموال من البورصات وتشكيل السيولة مجددًا

من ناحية السيولة السوقية، لا تزال التدفقات الخارجة من البورصات تتجاوز التدفقات الداخلة، مما يعكس أن هناك صافي تدفق خارجي. هذا التدفق الخارجي يقلل من ضغط البيع الفوري في السوق الفوري.

ومع ذلك، لا يمكن تجاهل أن رد فعل الأسعار محدود، وهو ما يعكس أن جانب الطلب لا يزال حذرًا. من المحتمل أن عدم اليقين في السياسة الاقتصادية الأمريكية يثبط الرغبة في الشراء، وأن ضعف السيولة يصعب تشكيل الأسعار. على الرغم من أن التحركات خارج البورصات تعكس نية الاحتفاظ على المدى الطويل، إلا أنها لا توفر الدفع الكافي لارتفاع الأسعار.

سيناريو الوصول إلى 100,000 دولار: ارتفاع بدون محفزات خارجية صعب

عند النظر في سيناريو استعادة البيتكوين لمستوى 100,000 دولار، من الواضح أن البيئة التقنية الحالية تتطلب عوامل خارجية جديدة. تخفيف ضغط العرض هو إشارة إيجابية، لكن غياب محفزات واضحة من جانب الطلب يظل عائقًا.

التقييم الحالي هو أن السوق في مرحلة انتقالية، تتجاوز فيها مرحلة البيع العنيف، وتبني أساسًا أكثر استقرارًا. من الأفضل أن نرى أن السوق في مرحلة بناء أساسات قوية نحو النصف الثاني من 2026، بدلاً من توقع ارتفاع سريع في يناير. وإذا تحسنت البيئة الكلية وظهرت محفزات جديدة للشراء، فسيكون من الممكن توقع حركة كبيرة في السوق حينها.