لماذا يظل سعر الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأمريكي تحت الضغط على الرغم من الانتعاش الاقتصادي في نيوزيلندا

الكرونة النيوزيلندية تواجه ضغوطًا مقابل الدولار الأمريكي على الرغم من تحسن البيانات الاقتصادية المحلية. يتداول زوج NZD/USD حاليًا حول 0.5770 خلال ساعات الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الخميس، مما يشير إلى استمرار ضعف الزوج على الرغم من الأخبار الاقتصادية الأقوى من المتوقع من نيوزيلندا.

البيانات الاقتصادية تفشل في دعم العملة

أصدرت إحصاءات نيوزيلندا أرقام الناتج المحلي الإجمالي الإيجابية للربع الثالث والتي جاءت أفضل من المتوقع. توسع الاقتصاد بنسبة 1.1% على أساس ربع سنوي، متجاوزًا التوقع البالغ 0.9% وعكس الانكماش السابق في الربع السابق بنسبة 1.0%. على أساس سنوي، وصل النمو إلى 1.3%، مطابقًا لتوقعات السوق، في حين شهد الربع الثاني انخفاضًا بنسبة 1.1% تم تعديله من التقديرات السابقة. من المفاجئ أن هذا الارتفاع لم يترجم إلى دعم ملموس لمعدل صرف NZD مقابل USD، مما يبرز كيف تتفاعل أسواق العملات غالبًا مع عوامل ماكرو أوسع تتجاوز النمو المحلي.

سياسة البنك المركزي وتوقعات المعدلات تدفع التوقعات

نفذ بنك نيوزيلندا المركزي تخفيضات كبيرة في السياسة النقدية، حيث خفض المعدلات بمقدار 325 نقطة أساس منذ أغسطس 2024، ليصل سعر النقد الرسمي إلى 2.25%. في حين أشار بنك نيوزيلندا في نوفمبر إلى أن المعدلات من المحتمل أن تظل ثابتة حتى عام 2026، فإن المشاركين في السوق يدرجون بشكل متزايد احتمال رفع المعدلات في أقرب وقت ممكن في الربع الثالث من 2026. يعكس هذا التحول في التوقعات ثقة في تعافي الاقتصاد وبدء استقراره.

ومع ذلك، العامل الحاسم الذي يضغط على زوج NZD مقابل USD هو التباين مع السياسة النقدية في الولايات المتحدة. تشير بيانات التوظيف الأخيرة في الولايات المتحدة إلى تبريد سوق العمل، مما يعزز التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بمزيد من خفض المعدلات خلال عام 2026. الآن، تسعر أسواق العقود الآجلة احتمال خفض الفيدرالي للمعدل بنسبة 31% في الشهر المقبل بعد تقرير التوظيف الأخير — ارتفاعًا من 22% قبل الإعلان.

فروق المعدلات: المفتاح لتحركات العملة

توسيع الفجوة بين توقعات معدلات الفائدة في نيوزيلندا والولايات المتحدة يضغط على زوج NZD/USD هبوطًا. عندما يُتوقع أن يخفض الفيدرالي المعدلات بينما قد يرفع بنك نيوزيلندا المعدلات، يتقلص فارق سعر الفائدة، مما يجعل الأصول المقومة بالدولار النيوزيلندي أقل جاذبية للمستثمرين الباحثين عن العائد. هذا الديناميكي يعمل حاليًا ضد الكيوي ويشرح لماذا يتم تجاهل القوة الاقتصادية المحلية من قبل اعتبارات المعدلات الدولية.

ما الذي يحرك الكرونة النيوزيلندية

بعيدًا عن معدلات الفائدة، هناك عوامل عدة تؤثر على أداء الكيوي. الصحة الاقتصادية في الصين مهمة بشكل خاص، حيث تمثل أكبر شريك تجاري لنيوزيلندا. ضعف الطلب الصيني يؤثر مباشرة على إيرادات التصدير في نيوزيلندا. أسعار الألبان تلعب أيضًا دورًا حاسمًا، نظرًا لسيطرة القطاع على سلة صادرات البلاد — ارتفاع أسعار الألبان يعزز العملة من خلال زيادة دخل التصدير.

المعنويات المرتفعة في الأسواق العالمية هي عامل رئيسي آخر. خلال فترات التفاؤل السوقي وانخفاض المخاطر المتصورة، تميل العملات السلعية مثل الكرونة النيوزيلندية إلى الارتفاع. وعلى العكس، في أوقات عدم اليقين المالي أو اضطرابات السوق، يتراجع المستثمرون عن الأصول الأكثر خطورة بما في ذلك الكيوي، بحثًا عن ملاذات آمنة.

ما القادم مقابل NZD to USD

يواجه الزوج مقاومة فنية رئيسية عند 0.5800، والتي ثبت أنها صعبة الاختراق على الرغم من البيانات الإيجابية الأخيرة. ينتظر المتداولون بيانات التضخم الأمريكية التي ستصدر لاحقًا يوم الخميس، والتي قد توفر اتجاهًا جديدًا للعملة الأمريكية بشكل عام وبالتالي لزوج NZD/USD. لا تزال السردية مائلة نحو مزيد من قوة الدولار الأمريكي استنادًا إلى توقعات خفض معدلات الفيدرالي، مما سيبقي الكرونة النيوزيلندية تحت ضغط هبوطي على المدى القريب.