#市场情绪与链上结构 تشير السيولة خلال أسبوع عيد الميلاد إلى تراجع واضح. استنادًا إلى بيانات الليلة الماضية: تم تآكل حجم العقود المفتوحة لعقد BTC الآجلة بمقدار 30 مليار دولار خلال ليلة واحدة، كما انخفضت ETH بمقدار 20 مليار دولار، مما يدل على أن السوق يتجه نحو تقليل الرافعة المالية بشكل نشط وليس زيادة المراكز — سيطرة المزاج الحذر.

يعد يوم الجمعة هذا نقطة حاسمة. حيث تنتهي صلاحية 300,000 عقد خيار BTC (237 مليار دولار) بالإضافة إلى 446,000 عقد خيار IBIT، مع تركيز أكثر من 50% من العقود غير المغطاة في Deribit خلال يوم العيد، والنقطة الحرجة عند حوالي 95,000 دولار. من المثير للاهتمام أن حجم العقود غير المغطاة لخيارات البيع عند 85,000 دولار يتناقص، بينما خيارات الشراء عند 100,000 دولار تبقى مستقرة، مما يشير إلى أن السوق لا تزال تتبنى تفاؤلاً محدودًا بشأن اتجاه السوق خلال العطلة.

ومع ذلك، تظهر مؤشرات عكس المخاطر أن مزاج السوق قد خف قليلاً مقارنةً قبل 30 يومًا، لكنه لا يزال يميل إلى الهبوط بشكل عام. بالإضافة إلى ذلك، قد يؤدي عمليات خسارة الضرائب في نهاية العام في بيئة ذات سيولة منخفضة إلى زيادة التقلبات بشكل أكبر، مع احتمالية أكبر لاستمرار التذبذب في النطاق على المدى القصير. وفقًا للبيانات التاريخية، عادةً ما يعود اتجاه السوق خلال العطلة إلى المتوسط بعد عودة السيولة في يناير. في ظل غياب اختراق واضح في الاتجاه، سيكون من الأكثر فائدة مراقبة تغيرات السيولة قبل وبعد انتهاء صلاحية العقود الاختيارية بشكل أكثر دقة.