مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يتوقع أن يصل إلى 7300 نقطة بنهاية عام 2026! فريق توم لي يحذر: الربيع سيبدأ نمط التقلبات

علامات توقف نمو الشركات الرائدة في قطاع التكنولوجيا تظهر للوهلة الأولى، سوق الأسهم الأمريكية تواجه اختبارًا حاسمًا بعد ثلاث سنوات من السوق الصاعدة. في تقرير بالبريد الإلكتروني أصدره مارك نيوتن، مدير أبحاث شركة فاندسترات للاستشارات العالمية، في 9 يناير، ذكر أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يواجه عام 2026 مضطربًا. على الرغم من أن الهدف النهائي للمؤشر بنهاية العام قد يصل إلى 7300 نقطة، إلا أن السوق سيشهد مرحلة تصحيح قبل تحقيق هذا الهدف.

يتوقع نيوتن أن يستمر الارتداد الحالي لمدة ستة إلى ثمانية أسابيع تقريبًا، ثم ستواجه السوق مقاومة. "من المتوقع أن يكون عامًا من التصحيح والتقلبات، وربما يبدأ من أواخر فبراير أو أوائل مارس، وقد تستمر الضغوط حتى نهاية مايو. الركود في قطاع التكنولوجيا هو المحفز الرئيسي، حيث تظهر علامات توقف النمو في شركات رائدة مثل إنفيديا ومايكروسوفت بعد ثلاث سنوات من النمو."

01 توحيد الموقف: فريق توم لي يتوقع أداءً عامًا مضطربًا بشكل عام

بعد حادثة "الاختلاف في الرأي الداخلي" في نهاية العام الماضي، بدأ فريق توم لي والباحثين معه بداية العام موحدين تمامًا. يتفقون على أن السوق سيشهد اضطرابات هذا العام، لكنهم متفائلون بشكل عام.

وأشار مارك نيوتن في التقرير: "السوق يظهر تقلبات واضحة أمام بيانات التوظيف الأمريكية الليلة والحذر من حكم المحكمة العليا، وهو ما سيؤثر على المزاج القصير الأمد." هذا الموقف الحذر والمتفائل يتوافق مع توقعات توم لي سابقًا بأن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 سيصل إلى 7700 نقطة بنهاية 2026.

حاليًا، يتوقع الإجماع السوقي أن يضيف الاقتصاد الأمريكي حوالي 70 ألف وظيفة غير زراعية في ديسمبر، مع انخفاض معدل البطالة قليلاً إلى 4.5%. يتوقع سوق العملات أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي على الأقل معدلات الفائدة مرتين في 2026، وهذه العوامل ستوفر دعمًا معينًا للسوق.

02 القوانين التاريخية والواقع الحالي: سوق الأسهم الأمريكية تواجه اختبار "قانون الثلاث سنوات"

واصل سوق الأسهم الأمريكية ارتفاعه في 2025، حيث ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 16.39%. لكن هذا الارتفاع يعني فشل الوصول إلى معلم "الزيادة المستمرة لأكثر من 20% لثلاث سنوات على التوالي". تاريخيًا، حقق المؤشر هذا الإنجاز فقط خلال دورة سوق صاعدة بقيادة التكنولوجيا بدأت في 1995 وانتهت مع فقاعة الإنترنت في أوائل 2000.

منذ 1949، شهد مؤشر ستاندرد آند بورز 4 حالات فقط من الزيادات المستمرة لأكثر من ثلاث سنوات بنسبة تزيد عن 10%. بعد انتهاء هذه المراحل، كان العائد السنوي المتوسط للمؤشر في العام التالي حوالي 4.57%، وهو أقل بكثير من متوسط العائد السنوي خلال الفترة من 1950 إلى 2024.

قال آدم تيرنكوست، كبير استراتيجيي التكنولوجيا في شركة LPL المالية: "بالنسبة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، أي سنة يرتفع فيها بنسبة 15% أو أكثر، يكون العائد في العام التالي حوالي 8%. وغالبًا ما يشهد المؤشر خلال تلك السنوات انخفاضًا متوسطه حوالي 14% قبل أن يلامس القاع ويعاود الارتفاع ويحقق مستويات جديدة."

03 نقطة حرجة في قطاع التكنولوجيا: اختبار واقعي لاندفاع الذكاء الاصطناعي

أكد مارك نيوتن في التقرير على أهمية مراقبة "تراجع قطاع التكنولوجيا". بعد ثلاث سنوات استثنائية من النمو، تظهر علامات توقف النمو في شركات رائدة مثل إنفيديا ومايكروسوفت. هذا التقييم يتوافق مع مخاوف السوق بشأن تقييمات الذكاء الاصطناعي والعائد على الاستثمار.

قالت شركة لازارد لإدارة الاستثمارات في "توقعات الاستثمار لعام 2026" إن الإنفاق الرأسمالي المرتبط بالذكاء الاصطناعي يعتمد بشكل متزايد على التمويل بالديون، وأن الأصول ذات الصلة قد تصبح قديمة بسرعة، مع وجود مخاطر فائض في القدرة الإنتاجية وتأخير في العوائد.

انخفض مؤشر ناسداك المركب، الذي يركز بشكل كبير على التكنولوجيا، بنسبة 0.4% في 8 يناير، متأثرًا بانخفاض أسهم إنفيديا، وPalantir، وبروتوم. على الرغم من عودة التدفقات المالية إلى أسهم الذكاء الاصطناعي لاحقًا، إلا أن التقلبات زادت بشكل واضح.

قال ستووار، كبير استراتيجيي الاستثمار في CFRA: "إذا أرادت سوق الأسهم الأمريكية أن تواصل تحقيق عوائد قوية ذات رقمين في 2026، فلابد من تضافر جميع العوامل المواتية، مع القدرة على التعامل مع العديد من العوامل السلبية بشكل فعال."

04 عوامل متعددة تتداخل: سياسات الاحتياطي الفيدرالي والجغرافيا السياسية كمتغيرات

سوف يواجه سوق الأسهم الأمريكية في 2026 تأثيرات متعددة، تشمل تغيير رئيس الاحتياطي الفيدرالي، التوترات الجيوسياسية، وعدم اليقين في سياسات الرسوم الجمركية.

سيترك جيروم باول منصبه كرئيس للاحتياطي الفيدرالي في مايو 2026، وهو موضوع نادرًا ما يُناقش منذ عقود. هناك توقعات ضمنية من ترامب بأن يوافق على خفض الفائدة وضغط على معدلات الفائدة طويلة الأجل.

تتصدر المخاطر الجيوسياسية القائمة. غارة جوية أمريكية على فنزويلا أدت إلى تصعيد سريع في منطقة الكاريبي، وتستمر سياسة الرسوم الجمركية في كونها أداة مهمة للسياسة الأمريكية. قال ترامب الأسبوع الماضي إنه إذا لم تلبِّ الهند مطالب الولايات المتحدة بشأن تقييد شراء النفط الروسي، فربما تفرض واشنطن رسومًا جمركية على الهند.

ذكر تقرير شركة إنديسا للاستثمار أن 2026 قد يشهد سياسات تيسير نقدي أخرى غير خفض الفائدة، بما في ذلك إعادة تفعيل شراء الأصول أو إجراءات غير تقليدية مماثلة للتحكم في منحنى العائد. هذه المتغيرات ستؤثر مباشرة على بيئة السيولة في السوق.

05 استراتيجية الاستثمار: البحث عن فرص وسط التقلبات

على الرغم من التوقعات بالتقلبات، لا تزال فريق توم لي متفائلًا بشأن أداء السوق بنهاية العام. هدف 7300 نقطة الذي وضعه مارك نيوتن يتوافق مع توقعات معظم المؤسسات المالية في وول ستريت. تتراوح التوقعات لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 لعام 2026 بين 7000 و8100 نقطة، مع متوسط هدف يقارب 7500 نقطة، بزيادة محتملة حوالي 9%. تعتمد الحوافز على نمو أرباح الشركات، وخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وانتشار تقنيات الذكاء الاصطناعي.

يعد توسع أرباح الشركات دعمًا رئيسيًا. تتوقع مجموعة بورصة لندن أن ينمو أرباح شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 13% في 2026، مع زيادة تتجاوز 15% في أرباح 2026. مع تحفيز السياسات المالية والنقدية التيسيرية، من المتوقع أن يتوسع دفع نمو أرباح الشركات من عدد قليل من شركات التكنولوجيا الكبرى إلى مجموعة أوسع من الشركات.

يؤيد توم لي من فاندسترات قطاعات التكنولوجيا، المواد الأساسية، الطاقة، والمالية. ويعتقد أن عام 2026 سيكسر الدورة التاريخية التي استمرت أربع سنوات من الانخفاضات السنوية في البيتكوين، مع بقاء التكنولوجيا في الصدارة.

مع اقتراب أواخر فبراير، على المستثمرين مراقبة تقارير أرباح التكنولوجيا وإشارات سياسات الاحتياطي الفيدرالي عن كثب. هل ستكون تقلبات الربيع مؤقتة أم مقدمة لانخفاض حاد، ستتضح الصورة خلال الأشهر القادمة.

ما رأيك في مسار سوق الأسهم الأمريكية في 2026؟ شاركنا رأيك في قسم التعليقات. سواء كان الذهب كملاذ آمن، أو الابتكار التكنولوجي في العملات المشفرة، فإن تنوع السوق وتعقيده يوفران لنا مساحة غنية للنقاش. نأمل أن يكون هذا المقال قد قدم لك مرجعًا قيمًا وأثار المزيد من التفكير والنقاش.