تحرك ترامب بشأن الرهن العقاري يثير جدلاً حول "QEx" وتشكيكًا في المعدلات

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: خطوة الرهن العقاري لترامب تثير جدلاً حول “QEx” وتشكيكاً في المعدلات الرابط الأصلي: تناقش المنشور الإعلان عن أن وكالات التمويل العقاري ستنفذ أمرًا لشراء أوراق مالية مدعومة بالرهن العقاري بقيمة تصل إلى 200 مليار دولار. وقد تم مقارنة هذا الإجراء بالتسهيل الكمي، حيث يطلق عليه البعض “QEx”. ومع ذلك، كانت استجابة المراقبين مختلطة — أقل حماسة وأكثر دهشة.

تساؤلات حول نقل المعدلات

يتساءل المشككون علنًا كيف يمكن أن يدفع هذا السياسات فعلاً معدلات الرهن العقاري للانخفاض. لقد تم بالفعل تبريد التضخم، وتحول الاحتياطي الفيدرالي نحو موقف أكثر استرخاءً. في ظل هذا السياق، يصبح الآلية غير واضحة. السؤال الأساسي الذي يثير الشكوك هو ما إذا كان شراء السندات سيكون فعالًا بنفس القدر في سوق يتوقع فيه المشاركون بالفعل سياسة أكثر تساهلاً. قد تتأثر الفعالية بتوقعات السوق.

ما تقترحه التاريخ

تاريخيًا، تم خفض معدلات الرهن العقاري طويلة الأمد من خلال عمليات شراء سندات الرهن العقاري من نوع QE في الماضي عبر زيادة الطلب وانخفاض العوائد. أظهرت تدخلات مماثلة تأثيرات قابلة للقياس على تقليل المعدلات. ومع ذلك، كانت هذه التأثيرات أكثر وضوحًا خلال فترات الضائقة المالية.

تختلف ظروف السوق الحالية بشكل كبير. الأسواق أكثر هدوءًا، والسيولة أكثر صحة، والضغوط المالية أقل. يمكن أن تحد هذه العوامل من حجم أي تخفيف في المعدلات نتيجة لهذه العمليات.

هناك عدم يقين أوسع بشأن نقل السياسات. أدوات السياسة التي كانت سائدة سابقًا تتعرض لتراجع العوائد في تحريك الأسواق بشكل حاسم. يسعى المشاركون في السوق إلى نتائج ملموسة بدلاً من مجرد إعلانات سياسية. حتى يستجيب التكلفة الفعلية للمال المقترض لهذا الإجراء، قد تفتقر المناقشة إلى الثقة.