#市场情绪与链上结构 رأيت انخفاضاً في البيتكوين بمعدل يزيد على 22% في الربع الرابع، فماذا تخبرنا هذه الأرقام؟ الارتداد التقني ≠ الانتعاش الحقيقي، يجب أن نكون واضحين في هذه النقطة.

رأيت الكثيرين انخدعوا بالارتدادات قصيرة الأجل، الارتداد إلى 9000 دولار يبدو مريحاً، لكن عند النظر الدقيق للسيولة والخلفية الكلية والمشاعر السوقية، كلها تحكي نفس القصة — هذا إصلاح وسط انخفاض، وليس بداية دورة جديدة. الأموال لم تعد الدخول، إنه مجرد ارتداد تقني بعد تصفية مستمرة في الفترات السابقة.

ما يستحق التحذير أكثر هو أن البيتكوين لا يزال أقل من مستويات بداية السنة، منخفضاً بنسبة 30% عن أعلى مستوياته في 2025. في مثل هذه الأوقات يسهل الوقوع في فخين: الأول هو ارتداد FOMO، الشعور بأن القاع قد تحقق والاندفاع للشراء؛ والثاني هو فخ التضخيم الذي نصبه المتلاعبون، باستخدام ارتفاع لساعات قليلة لخداع المتداولين الأفراد للاستحواذ. لقد عانيت من الخسائر في هذا السوق، وأعرف الحيل جيداً.

الفترة القوية موسمياً تصطدم بتشديد السيولة وعدم اليقين الكلي، التاريخ سيعيد نفسه. في نهاية السنة، أعلى مستويات المخاطر قصيرة الأجل هي في الواقع، بدلاً من أن تكون الأكثر أماناً. بدلاً من مطاردة الارتدادات، من الأفضل انتظار لحظة تحول المشاعر السوقية حقاً وتحسن البنية على السلسلة فعلاً قبل الحركة. البقاء لفترة أطول أهم بكثير من كسب الأموال السريعة.