بعد إغلاق يوم الجمعة، أطلق سوق رأس المال إشارات مهمة بشكل مكثف. تتابعت إجراءات لجنة الأوراق المالية والبورصات، وتعديلات سياسات صناعة الطاقة الشمسية، وضعف بيانات التوظيف غير الزراعي في الولايات المتحدة — كيف ستؤثر هذه الأخبار مجتمعة على وتيرة السوق الأسبوع المقبل؟

**التحفيز على المضاربة على الأسهم ذات المستويات العالية يواجه تنظيمًا قويًا**

تم فتح تحقيق من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات في شركة تينبوم بسبب الإبلاغ عن إغفالات جوهرية، وأدى ذلك إلى انفجار السوق بعد الإغلاق. كالسهم الذي حقق ارتفاعًا بمقدار 16 ضعفًا العام الماضي، توقف عن التداول عدة مرات للتحقيق، لكنه عاد وارتفع بشكل كبير بعد استئناف التداول. هذا التحقيق يعني على الأرجح أن يواجه ضغطًا مستمرًا على التراجع بعد استئناف التداول.

الأهمية الأعمق تكمن في أن — مشاعر المضاربة على الأسهم ذات المستويات العالية ستتراجع. الأسهم التي لا تزال قيد التحقيق، ستتسارع فيها عمليات خروج الأموال بسبب المخاوف من المخاطر التنظيمية، مما يؤدي إلى موجة تصحيحية. في ظل تصعيد الرقابة، لم تعد نماذج المضاربة على المفاهيم فقط والمتابعة من قبل المضاربين السريعين مناسبة، ويجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين من هذا النوع من المخاطر.

**ترقية آلية مكافأة "الوشاة"**

رفعت لجنة الأوراق المالية والبورصات بشكل كبير مبلغ المكافأة لمن يبلغ عن مخالفات الأوراق المالية والعقود الآجلة. ستشجع المكافآت الأعلى المشاركين في السوق على الإبلاغ عن المخالفات بشكل استباقي، مما يحد من التداول الداخلي، والتلاعب المالي، وغيرها من الأفعال التي تضر بالسوق من المصدر. هذا يعزز ثقة المستثمرين على المدى الطويل، ويجذب المزيد من رؤوس الأموال طويلة الأجل للدخول.

بالطبع، بعد تنفيذ السياسات، قد تظهر حالات إبلاغ خبيثة، ويحتاج الأمر إلى تحسين آليات التحقيق من قبل الجهات التنظيمية. بشكل عام، هذه خطوة مهمة نحو بناء سوق رأس مال قانوني ومنظم.

**تسريع مكافحة التداخل في صناعة الطاقة الشمسية**

ابتداءً من 1 أبريل، سيتم إلغاء استرداد ضريبة القيمة المضافة على صادرات منتجات الطاقة الشمسية. على المدى القصير، سيقلص ذلك من هامش أرباح بعض الشركات؛ لكن على المدى المتوسط والطويل، هو إجراء رئيسي لدفع الصناعة للخروج من التداخل الناتج عن الأسعار المنخفضة. ستتسارع عملية استبعاد الشركات الصغيرة والمتوسطة التي تفتقر إلى التقنيات الأساسية، وسيتركز حصة السوق بشكل أكبر في الشركات الرائدة التي تمتلك مزايا تقنية وحجمًا أكبر.

لقد أصدرت جمعية صناعة الطاقة الشمسية مبادرة ذاتية لمكافحة التداخل، واقترحت إلغاء استرداد التصدير، وتوقع السوق ذلك بالفعل. بدأت أرباح الشركات في الجزء العلوي من السلسلة في التعافي، وتواصلت أرباح مصانع البطاريات في الوسط، ومن المتوقع أن تتغير أداءات السلسلة الصناعية بالكامل بحلول عام 2026. مع تقدم مكافحة التداخل، من المتوقع أن يشهد قطاع الطاقة الجديدة انتعاشًا في التقييم والأداء معًا.

**ضعف بيانات التوظيف غير الزراعي في الولايات المتحدة وتحسن البيئة الخارجية**

أعلنت بيانات التوظيف غير الزراعي في الولايات المتحدة لشهر ديسمبر — أضافت 50 ألف وظيفة فقط، أقل من التوقع البالغ 70 ألفًا، وأقل من الرقم السابق البالغ 64 ألفًا. بعد إصدار البيانات، ارتفعت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية، وارتفع مؤشر FTSE A50، وارتفع سعر صرف اليوان.

على الرغم من أن السوق يعتقد أن احتمالية خفض الفائدة في يناير أقل، إلا أن البيانات الضعيفة لا تزال تعزز معنويات السوق الأمريكية. إذا استمرت الأسهم الأمريكية في الارتداد، فستوفر دعمًا لارتفاعات سوق الأسهم الصينية الأسبوع المقبل.

**استقرار السوق عند مستوى 4100 نقطة، وتوقعات الاستراتيجية للأسبوع القادم**

نجح سوق الأسهم الصينية في اختراق مستوى 4100 نقطة واستقر فوقه، مع اتجاه صعودي واضح، وتزايد حجم التداول، وتوزيع قوي للمتوسطات المتحركة. في ظل هذا البيئة، فإن استراتيجية الاحتفاظ بالأسهم والانتظار للارتفاع مع الحفاظ على الحصة الأساسية هي الأهم.

بالنظر إلى أخبار نهاية الأسبوع، فإن الجو العام يميل إلى الاتجاه الصاعد. من المتوقع أن يدخل المزيد من الأموال السوق يوم الاثنين القادم، مع احتمال أن يحقق السوق ارتفاعات جديدة. ومع زيادة التوافق على التوقعات الصعودية، من المحتمل أن تظهر عمليات تصحيح خلال التداول، لذا يجب الاستعداد نفسيًا لذلك.

بالنسبة لاختيار القطاعات، التركيز المستمر على المحاور التكنولوجية (الفضاء التجاري، الذكاء الاصطناعي، أشباه الموصلات، وغيرها)، مع مراقبة فرص التعويض في الأسهم الاستهلاكية ذات المستويات المنخفضة. عندما تتراجع حماسة التكنولوجيا، سيدخل السوق في مرحلة تذبذب سريع — عندها، يكون من الأفضل الاستفادة من فرص الشراء عند الانقسامات القطاعية، واستهداف الأسهم التي تتعافى بسرعة، لتحقيق استثمار أكثر استقرارًا.