الأوضاع الجيوسياسية الدولية تتصاعد مؤخراً، لكن الكثيرين لا يزالون يتابعون النقاط الساخنة. إجلاء موظفي المؤسسات الدبلوماسية الروسية وعائلاتهم بشكل عاجل ليس بالأمر الاعتيادي، إذ يشير إلى تحذير من صراع كبير محتمل في نهاية هذا الشهر. بالنسبة لأولئك الذين يتتبعون العلاقة بين الاحتكاكات الجيوسياسية والأسواق المشفرة على المدى الطويل، ماذا تعني هذه الإشارة؟ قد يتم تفعيل مفتاح المخاطر في عالم العملات الرقمية.

الكثيرون لا يزالون يستخدمون منطقاً قديماً - "الصراع الجيوسياسي = قوة الأصول الآمنة = ارتفاع البيتكوين". لكن إذا راجعت البيانات من السنوات الخمس الماضية، ستكتشف أن هذا المنطق قد فقد فعاليته.

في بداية النزاع بين روسيا وأوكرانيا عام 2022، ارتفع البيتكوين فعلاً بنسبة تقترب من 20%. لكن بعد ذلك؟ أدى ارتفاع أسعار الطاقة إلى دورة رفع أسعار الفائدة العالمية، وانخفض البيتكوين بنسبة 65%. بحلول عام 2024، شهدت احتكاكات في الشرق الأوسط في منتصف السنة، لكن تقلب البيتكوين كان بحوالي ±3% فقط - شكلت أموال المؤسسات والصناديق الاستثمارية الفورية وسادة تخفيف، وتغيرت آلية استجابة السوق بشكل جذري.

الأكثر إيلاماً هو أنه في بالأمس فقط (8 يناير)، شهد السوق المشفرة موجة انهيار جماعي. انهار البيتكوين مباشرة إلى أقل من 90 ألف، مع تصفية أكثر من 127700 حساب، وتبخرت 460 مليون دولار من الأموال في لحظة واحدة. وهذا يحدث وسوق لم يستوعب تماماً المخاطر الجيوسياسية بعد.

المشكلة الآن أكثر تعقيداً. إجلاء السفارة بالكامل يعتبر إشارة تحذير من أعلى مستوى، وشدتها أعلى من إشارة ليلة الضربة الجوية في يونيو 2025. في الوقت نفسه، السيولة في السوق الحالية منخفضة جداً. في هذه الخلفية، إذا حدث شيء ما، سيكون من الصعب على السوق أن تتمتع بتخفيف كافٍ كما في السابق.

ما حجم هذه المخاطر بالفعل؟ السوق بوضوح لا تزال تقلل من أهميتها. أولئك الذين تعلقت أموالهم بأسعار عالية وفتحوا مراكز رافعة ثقيلة قد يكونون في الخطوط الأمامية لتحمل الضغط.