يقدم ETF XRP الفوري أداءً مذهلاً منذ إطلاقه في نوفمبر من العام الماضي — حيث جمع أكثر من 10 مليارات دولار من التمويل. لكن وراء هذا السرعة في جذب الأموال، يكمن واقع محرج: فالمستثمرون المؤسسيون يتعاملون معه بشكل بارد، بل ويصنفونه مباشرة ضمن فئة العملات الميمية.

شارك مؤسس منصة الاستثمار Glider، برايان هوانغ، علنًا في التشكيك، قائلاً إن المشروع ذو القيمة الحقيقية يجب أن يُقيم من خلال بنية النظام البيئي وبناة المركزية. عند النظر إلى محافظ استثمارية مثل a16z وغيرها من المؤسسات الكبرى، يكاد يكون من المستحيل العثور على أثر لنظام XRP البيئي. هذا يعكس واقعًا: على الرغم من أن XRP يجمع التمويل بشكل كبير، إلا أن مطوري النظام البيئي والمشاريع الجادة في طور البناء يعانون من نقص حاد.

الأمر الأكثر إثارة للتفكير هو أن المؤسسات التي تملك حيازات كبيرة من صناديق ETF المشفرة، تتعامل مع XRP بنفس الطريقة التي تتعامل بها مع دوجكوين وSHIB — حيث يُنظر إليها جميعًا على أنها أدوات للمضاربة فقط، وليست استثمارات طويلة الأمد. هذا يخلق تناقضًا: المستثمرون الأفراد يتدفقون باستمرار إلى ETF لشراء الأصول بأسعار مرتفعة، بينما تعتبر المؤسسات هذه الموجة الحارة مجرد موجة عاطفية قصيرة الأمد.

هذا التباين يكشف عن مأزق السوق الحالي. XRP نفسه محاط بجدل منذ سنوات، والآن مع عدم قدرة النظام البيئي على مواكبة حمى التمويل، يبقى سؤال ما إذا كانت الأموال التي تم جمعها البالغة 10 مليارات دولار ستظل موجودة على المدى الطويل. مع تراجع الحماسة، ستظهر ضغوطات التصحيح.

تبدلات السوق بين الحمى والبرودة دائمًا ما تكون سريعة جدًا. يمكن الاستمتاع بالمشاهد، لكن لا تتبع الاتجاهات بشكل أعمى بسبب تقلبات الأسعار قصيرة الأمد — فموقف المؤسسات البارد غالبًا ما يعكس اعتبارات أساسية أعمق.