أطلقت بيانات التوظيف غير الزراعي الأمريكية ليلة أمس، وانفجر السوق على الفور. أضيفت 50000 وظيفة فقط في ديسمبر، وتم تخفيض البيانات السابقة، مما أدى إلى انخفاض نمو التوظيف السنوي إلى أقل مستوى في خمس سنوات — تبدو هذه الأرقام مؤسفة بعض الشيء. لكن عند الالتفات حول الزاوية، انخفضت نسبة البطالة بالفعل إلى 4.4%، مما يعكس مرونة سوق العمل المستمرة.

النتيجة؟ غيّر السوق موقفه بشكل جماعي. انخفضت احتمالية خفض الفيدرالي للأسعار في يناير من أرقام فلكية إلى 5%، مع تأجيل خفض الأسعار الحقيقي الأول إلى صيف 2026. كان حلم أولئك الذين راهنوا على "تجارة خفض الأسعار" قد تحطم.

لكن هذا ليس نهاية القصة. الشيء المذهل هو أن أسهم الولايات المتحدة استمرت في الارتفاع. هل تعرف السبب؟ السوق ماهر، فقد تحول مباشرة للمتابعة وراء موضوع جديد — قصة الذكاء الاصطناعي المقترنة بالطاقة.

بدأت الشركات التكنولوجية الكبرى مثل Meta بالتوقيع بجنون على اتفاقيات الطاقة النووية، لتخزين الطاقة لأغراض الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، مما أدى إلى ارتفاع أسهم الطاقة. أسهم Vistra ارتفعت أكثر من 10%، وحتى Oklo، التي يستثمر فيها بيل جيتس، ارتفعت بحوالي 8%. أصبحت "حرب الطاقة" بقيادة عمالقة التكنولوجيا الآن الطبق الرئيسي في أسواق رأس المال.

باختصار، غيّر تقرير التوظيف واحد السيناريو الكامل للسوق. تحطم حلم خفض الأسعار، لكن فرصة استثمار الطاقة الناجمة عن الارتقاء الصناعي للتو فتحت أبوابها. هذه هي القصة التي تستحق حقاً في الواقع الآن.