السوق المشفرة لديها بعض الأشياء المثيرة للاهتمام مؤخراً. بعد التقلبات الشديدة في الفترة السابقة، عادت معدلات التمويل لـ BTC و ETH على منصات التداول الرئيسية إلى مستوى محايد بشكل أساسي، مما يشير إلى أن المشاعر الهابطة في السوق قد تلاشت بشكل واضح.

وفقاً لبيانات Coinglass، سواء في البورصات المركزية (CEX) أو البورصات اللامركزية (DEX)، فإن اتجاه معدلات هذين العملتين الرئيسيتين يشير إلى نفس الاتجاه — لم تعد هناك نظرة هبطية متطرفة. البيانات من المنصات الرائدة متسقة بشكل أساسي أيضاً، مما يعكس تغيير موقف المشاركين في السوق تجاه الاتجاه المستقبلي.

ومع ذلك، هناك ظاهرة مثيرة للاهتمام هنا: على الرغم من أن أداء BTC و ETH نسبياً مستقرة، فإن حالة العملات البديلة مختلفة تماماً. العديد من العملات الصغيرة لا تزال تحمل معدلات تمويل سالبة واسعة النطاق، مما يعكس أن توقعات السوق الهابطة لهذه العملات لا تزال قوية جداً. يمكن القول أنها حالة من الجليد والنار.

دعني أشرح آلية معدل التمويل ببساطة. معدل التمويل هو آلية يتم تعيينها في سوق العقود الدائمة للحفاظ على تزامن سعر العقد مع سعر الفوري، والجوهر هو تحويل الأموال بين تجار الشراء والبيع. البورصة لا تأخذ عمولة من هذا، هذا الرسم هو تحويل أموال بين مشاركي السوق بالكامل. عندما يكون المعدل 0.01%، هذا هو خط الأساس. أعلى من 0.01% يعني أن السوق بشكل عام متفائل، وأقل من 0.005% يشير إلى أن السوق هابط. من خلال هذه الآلية، يمكن للسوق أن تضبط بشكل تلقائي تكاليف الحيازة للجانبين الطويل والقصير، بحيث يبقى سعر العقد قريباً دائماً من السعر الفوري.

لذا فإن الحالة الحالية واضحة جداً: العملات الرئيسية قد تحررت من الأجواء الهابطة المتطرفة، لكن المشاعر المتشائمة للسوق تجاه العملات الصغيرة لم تتلاش بعد.