نظراً لأن "دورة نزف البيتكوين" و"نافذة تحول مارس" أصبحت واضحة، فإن الحكم على مشروع Walrus (WAL)، النجم في نظام Sui البيئي، لا يمكن أن يكون مبنياً فقط على جودة الأساسيات، بل يتوجب الخوض مباشرة في لعبة الشرائح والعقد الدورية وهذه العظمة الصعبة.

لقد كنت أقوم مؤخراً بتحليل معيار التخزين هذا في نظام Sui البيئي. بصراحة، شعور WAL الآن غريب جداً: الأساسيات تشهد "ربيعاً دافئاً"، لكن جانب الشرائح يرتجف في "شتاء بارد".

**الوضع الراهن: الازدهار المدعوم بالنيران الزائفة**

في يناير 2026، كانت WAL تتحرك ذهاباً وإياباً حول 0.14-0.15 دولار. على السطح، نشاط إبداعي من منصة تداول رائدة (من 6 يناير إلى 6 فبراير) يوجه إليها تدفقات جماهيرية مجنونة، والمجتمع في حالة حماس شديد. لكن عند النظر العميق في بيانات حجم التداول، تظهر مشکلة:

تماماً مثل البيتكوين، حجم التداول الفعلي لـ WAL خلال هذا الارتفاع بصدد الانكماش. حجم التداول الذي تولده نشاطات المنصات ليس سوى "نيران زائفة"، وعند انتهاء نشاط فبراير، ستجف السيولة على الفور.

من ناحية الأساسيات، شبكة Sui الرئيسية على وشك الاحتفال بذكرى سنوية، و Walrus حقاً حصلت على تعاونات مع عدة مشاريع رائدة في مجالات التخزين المدعوم بالذكاء الاصطناعي والبيانات الخاصة. لكن تحويل هذه الاحتياجات إلى تأثير حقيقي على حرق WAL وانكماش العرض يتطلب وقتاً. المياه البعيدة لا تروي الجفاف الحالي، هذه هي الحالة.

**نافذة الوقت هي السلاح القاتل**

هذا هو الأهم تماماً — في الفترة القادمة من فبراير إلى مارس، هذه النافذة بالنسبة لـ WAL تشبه العد التنازلي.