البيانات غير الزراعية الأمريكية التي أُعلنت حديثًا لشهر 11 أدهشت السوق بشكل كبير — مدى ضعف هذه البيانات؟ أشعلت التوقعات المتحمسة للسوق بشأن قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة مبكرًا.

الأرقام لا تكذب. التوظيف الجديد كان فقط 11.9 ألف وظيفة، في حين كانت توقعات وول ستريت تصل إلى 22.5 ألف. معدل البطالة ارتفع أيضًا إلى 4.4%، مسجلاً أعلى مستوى في الآونة الأخيرة. النمو في الأجور على أساس شهري كان فقط 0.2%، مما يدل على تضاؤل الزيادة بشكل واضح. ملخص بسيط: سوق العمل يظهر تبريدًا واضحًا.

ماذا يعني هذا بالنسبة لعالم التشفير؟ الأمر الرئيسي هنا — يُفسر ضعف بيانات التوظيف بشكل عام كإشارة لتخفيف ضغوط التضخم، مما يدعم مباشرة توقعات السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الفائدة بشكل أسرع وأكثر حزمًا. والبيئة النقدية الميسرة دائمًا ما تكون خيرًا كبيرًا للأصول ذات المخاطر. عندما يبدأ البنك المركزي في ضخ السيولة، يجب أن تجد الأموال مخرجًا، وسوق التشفير كأصول ذات عائد مرتفع يصبح خيارًا جذابًا.

عند صدور البيانات، بدأ مؤشر الدولار في الانخفاض تلقائيًا. وهذا منطقي — قد يسرع الاحتياطي الفيدرالي من وتيرة خفض الفائدة، وبالتالي يقل جاذبية الدولار. والنقطة التالية ستكون البيانات القادمة لمؤشر أسعار المستهلك (CPI)، التي ستؤكد بشكل أكبر إشارات السياسة الخاصة بالاحتياطي الفيدرالي.

بصراحة، من الناحية الكلية، يبدو أن هذا إشارة إلى تحول. ربما يكون دورة التعديل على وشك التغير، ويبدو أن نافذة سرد المخاطر تعاد فتحها. بالنسبة لأصول مثل BTC و ETH، قد تكون الأخبار السياسية الإيجابية هي الدافع التالي للارتفاع.