آخر تحديث لبيانات سوق العمل الأمريكية بالفعل أربك السوق بعض الشيء.

**الأرقام بحد ذاتها توضح المشكلة —**

إضافة الوظائف غير الزراعية كانت فقط 50,000 وظيفة، وكان المتوقع أن يأمل الناس في 60,000 إلى 73,000 وظيفة. ليس فقط هذا الشهر كان ضعيفًا، بل تم تعديل البيانات السابقة أيضًا — تم خفض رقم نوفمبر إلى 56,000، وأكتوبر تم تعديله مباشرة إلى -173,000. معًا، أكتوبر ونوفمبر فقدا 76,000 فرصة عمل. إذا نظرنا إلى الأداء السنوي، فإن إضافة 584,000 وظيفة هو أسوأ عام منذ 2020. معدل البطالة كان مفاجأة نوعًا ما — 4.4%، وأقل من التوقع البالغ 4.5% ومن الرقم السابق 4.6%. متوسط الأجور في الساعة حافظ على زيادة بنسبة 0.3% على أساس شهري، وهو يتوافق مع التوقعات، ولا يوجد شيء يذكر.

**ماذا يعني هذا للسوق والسياسات؟**

توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي انهارت مباشرة. احتمالية خفض الفائدة في يناير تقترب من الصفر، والمستثمرون الآن يراهنون على أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقى ثابتًا، ويراقب اتجاه التوظيف والتضخم. بالنظر إلى المستقبل، فإن توقعات خفض الفائدة للسنة بأكملها أصبحت أكثر حذرًا — لا أحد يجرؤ على ضمان كيف سيكون الإيقاع.

أما على صعيد الأصول، فالعملة الأمريكية تتعرض لضغوط وتراجع، بينما الذهب يستغل الفرصة ليقوى. العقود الآجلة للأسهم الأمريكية ترتفع قليلاً، لكن انتباه السوق تحول إلى ظاهرة أخرى — الشركات لا توظف كثيرًا، ولا تسرح كثيرًا، هذا الجمود "قليل التوظيف، وقليل التسريح" يرسل إشارة خطيرة: مخاطر عدم توسع التوظيف. هل الطقس والأعياد أفسدت وتيرة التوظيف، أم أن الشركات تراجعت عن الطلب على المدى الطويل؟ هذا يتطلب مراقبة مستمرة لتغيرات عرض القوى العاملة والإنتاجية للوصول إلى استنتاج.