هل سألني أحدهم، بماذا تعتمد بروتوكول ListaDAO على تحقيق الأرباح؟ ببساطة، هو آلية دقيقة جدًا للمراجحة.

**المنطق الأساسي بسيط: الحصول بتكلفة منخفضة → التحويل بكفاءة → جني الفرق في السعر**

لنبدأ بمرحلة الحصول. يقوم المستخدمون برهن عملة BNB للبروتوكول، مقابل شهادات فائدة من نوع slisBNB. تدخل هذه الشهادات مباشرة إلى حوض الإقراض كضمان، ويمكن استبدالها بعملة مستقرة USD1. الأهم هو أن معدل الفائدة منخفض جدًا — أقل معدل هو 0.41%. كما ترى، البروتوكول يقلل التكاليف بشكل نشط لجذب المستخدمين لاقتراض USD1، والهدف واضح: تشجيع تدفق الأموال خارج النظام.

ثم، أين تذهب هذه USD1؟ يتم توجيه معظمها إلى حوض إدارة أموال في منصة رائدة، مع معدل عائد سنوي يُعلن عنه يصل إلى 20%. البروتوكول نفسه لا يخلق هذا العائد الزائد، بل يعمل كموزع دقيق. المقترض يدفع 0.41% فائدة في ListaDAO، ويحقق في السوق الخارجي عائدًا بنسبة 20%، والفارق البالغ 19.59% هو مساحة المراجحة.

**تصميم الأمان غير غامض**

نظامنا يدمج مصادر بيانات متعددة مثل Chainlink وOracle من منصة تداول رائدة للتحقق من أسعار الأصول، مع آلية مراقبة على مدار 24 ساعة لمتابعة التغييرات. والأهم من ذلك، أن نسبة الضمان(LLTV) تترك هامش أمان كبير — لن يتم التصفية بسبب تقلبات صغيرة. هذا يدل على أن البروتوكول يبذل جهدًا في إدارة المخاطر.

**نظام الحوافز ذكي**

يمكن حرق رموز الحوكمة $LISTA وتحويلها إلى veLISTA، مع عائد سنوي تلقائي يقارب 38.45%. هذا التصميم مثير للاهتمام — يربط بين مصالح من يطور البروتوكول والمشاركين النشطين، ويخلق رد فعل إيجابي.

**أين تكمن المخاطر؟**

في جوهره، هو مراجحة، والمخاطر تأتي من بعدين: الأول هو انخفاض كفاءة التحويل في السوق الخارجي (مثلاً، انخفاض العائد من 20% إلى 10%)، والثاني هو عمليات التحويل عبر السلاسل أو تقلبات الأسعار الكبيرة التي قد تؤدي إلى التصفية. إذن، ليست سحرًا ولا عملية احتيال — بل هو استغلال للفروق السعرية بين السوقين من خلال السيولة والتقنية وتصميم الأمان.